Siapa yang Memenangkan Perang Harga Pialang?

Sementara perdagangan bebas komisi telah menjadi norma bagi pelanggan broker online diskon, pada Oktober 2019, itu adalah berita besar. Charles Schwab, TD Ameritrade, E*PERDAGANGAN, dan Investasi Sekutu semua komisi ekuitas dipotong menjadi nol pada minggu pertama Oktober 2019, dan Kesetiaan bergabung dengan kerumunan pada 10 Oktober. Bank of America's Tepi Merrill memperpanjang perdagangan gratis untuk semua anggota program loyalitasnya pada 21 Oktober.

Industri telah mengambil langkah kecil ke arah itu selama beberapa tahun. Broker online besar mulai menawarkan daftar pilihan, rata-rata 50-100, dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) tanpa komisi pada tahun 2010. Pada awal 2017, Schwab memulai putaran pemotongan komisi yang mengatur ulang tingkat komisi dasar industri di $4,95-$6,95, memangkas biaya dari $7,95-$9,95. Pialang utama meningkatkan penawaran ETF bebas komisi mereka setelah pemotongan tersebut.

Dengan membuat semua transaksi saham dan ETF bebas komisi, pialang menghilangkan manfaat menawarkan daftar ETF kepada pelanggan mereka yang tidak dikenakan biaya transaksi—tetapi mereka juga memiliki

menghilangkan biaya bahwa penyedia dana telah membayar mereka. Namun, seperti yang akan kita lihat, broker memiliki banyak cara lain untuk menghasilkan pendapatan, termasuk mendapatkan pendapatan dari masuknya investor baru tertarik pada perdagangan berbiaya rendah pada platform online yang mudah digunakan.

Komisi Gratis Bukan Berarti Semuanya Gratis

Tak satu pun dari broker yang memotong komisi ekuitas dan opsi dasar mereka menjadi nol telah sepenuhnya menyerahkan semua pendapatan komisi mereka. Pialang masih membebankan biaya per kontrak untuk perdagangan opsi, dan juga biaya retribusi atas transaksi berjangka, valas, obligasi, dan beberapa reksa dana.

Perbandingan Biaya Pialang

Jennifer Butler, direktur manajemen aset dan penelitian pialang di Corporate Insight, mengatakan, "Banyak gerakan ini ditujukan untuk pedagang yang tidak aktif, tetapi saya tidak berpikir mereka akan menghasilkan pendapatan dengan membuka akun baru." Dia percaya bahwa pialang bergerak lebih jauh untuk memberikan saran agar berfungsi dalam lingkungan yang bebas dari komisi pada saham dan dana yang diperdagangkan di bursa. (ETF). Saat menganalisis penawaran robo-advisor yang tersedia untuk kami Penghargaan Penasihat Robo Terbaik 2020, broker online yang juga menawarkan akun terkelola mendorong pelanggan mereka, seringkali tidak terlalu halus, ke dalam produk tersebut.

Bagaimana dengan Uang Tunai?

Sebagian besar pendapatan pialang berasal dari uang tunai yang menganggur. Jika klien baru tertarik dengan gagasan untuk tidak membayar komisi pada perdagangan ekuitas, mereka akan membawa uang tunai. Pialang dan perusahaan kliring mendapatkan bunga atas uang tunai yang menganggur. Beberapa berbagi minat itu dengan klien, tetapi beberapa menyimpan sebagian besar pendapatan bunga untuk diri mereka sendiri.

Melihat laporan keuangan broker menunjukkan bahwa perusahaan tidak hanya bergantung pada pendapatan dari perdagangan. Menurut pengajuan Schwab dengan SEC, sekitar 40% dari pendapatan perusahaan berasal dari pendapatan bunga untuk tiga bulan yang berakhir Maret 2021.

Sapu Uang Tunai

Sebagian besar pialang menawarkan kepada pelanggan mereka semacam program sapuan uang, dengan mentransfer uang pada akhir hari ke rekening berbunga. Untuk beberapa broker, tindakan ini otomatis. Namun, tingkat bunga yang ditawarkan pada akun ini bisa sangat rendah, sesuatu yang seharusnya menjadi perhatian investor sadar jika mereka berharap untuk menghasilkan pendapatan dari uang tunai mereka yang saat ini tidak diinvestasikan ekuitas.

Menurut Schwab, memegang uang tunai yang tidak diinvestasikan dalam akun pialang adalah yang terbaik untuk situasi jangka pendek di mana investor berencana untuk membelanjakan uangnya dalam beberapa hari atau akan segera melakukan perdagangan. Uang tunai jangka panjang harus diinvestasikan dalam opsi yang menghasilkan lebih tinggi, seperti: sertifikat deposito (CD) atau rekening tabungan yang menghasilkan.

Bagaimana Broker Menghasilkan Uang Tanpa Komisi Ekuitas dan Opsi Dasar?

Aliran pendapatan untuk pialang online berasal dari berbagai sumber, termasuk bunga atas saldo kas klien seperti yang dibahas di atas, tetapi juga dari program pinjaman saham, komisi untuk produk lain, biaya manajemen pada akun yang disarankan, dan tentu saja, pembayaran untuk pesanan mengalir.

Beberapa broker berbagi pendapatan yang mereka hasilkan dengan klien mereka yang memegang saham yang dipinjamkan di mereka program pinjaman saham. Misalnya, Interactive Broker memiliki program peningkatan hasil saham yang memungkinkan pelanggannya untuk mendapatkan penghasilan tambahan dengan mengizinkan perusahaan untuk meminjamkan saham yang disetor penuh yang disimpan di perusahaan mereka Akun. Perusahaan meminjamkan saham ini kepada pedagang lain yang ingin meminjamnya untuk menjualnya pendek dan bersedia membayar bunga untuk melakukannya. Bunga ini kemudian dibagi antara broker dan pelanggan yang meminjamkan saham.

Komisi tidak akan hilang sepenuhnya. Pialang masih mengenakan biaya rata-rata $0,50-$0,65 per kontrak opsi. Menghilangkan komisi per kaki sebesar $4,95-$6,95 menghemat banyak uang untuk menyebar pedagang, yang biasanya memperdagangkan strategi opsi multi-kaki. Beberapa broker terus membebankan komisi dasar mereka untuk berdagang saham penny (OTCBB). Transaksi reksa dana tertentu dikenakan biaya, dan masih ada komisi yang dibebankan untuk transaksi obligasi dan perdagangan yang dilakukan dengan bantuan pialang langsung.

Pembayaran untuk Aliran Pesanan

Pembayaran untuk aliran pesanan terus menghasilkan pendapatan bagi sebagian besar broker. Beberapa broker suka Robin Hood membuat sebagian besar pendapatan mereka melalui praktik ini. Pialang yang mengarahkan pesanan untuk menghasilkan pembayaran untuk aliran pesanan biasanya tidak mencari harga terbaik. Robinhood menawarkan perdagangan gratis di awal karena dianggap dapat mengimbangi pendapatan komisi yang hilang dengan pembayaran untuk aliran pesanan setelah memiliki basis pelanggan yang besar yang melakukan perdagangan.

Berdasarkan SEC Rule 606, broker-dealer merutekan pesanan atas nama pelanggan diharuskan untuk menerbitkan laporan triwulanan yang mencantumkan tempat yang digunakan untuk pesanan pelanggan. Anda dapat menemukan laporan ini di situs broker di bawah judul Rule 606 Reports, meskipun tidak mudah dibaca. Anda juga dapat meminta laporan yang menentukan di mana pesanan Anda sendiri dialihkan selama enam bulan sebelumnya dari broker Anda.

Siapa yang Menang dan Siapa yang Kalah?

Memotong komisi untuk perdagangan membantu klien pialang online dengan mengurangi biaya perdagangan mereka. Pialang dengan operasi perbankan besar, seperti Schwab, kemungkinan akan keluar sebagai pemenang, seperti juga pialang yang dapat meyakinkan klien mereka untuk mengkonsolidasikan aset mereka di bawah satu atap. Butler Corporate Insight melihat perpindahan ke manfaat berbasis loyalitas atau berjenjang untuk mendorong klien untuk mengkonsolidasikan aset mereka, melihat peningkatan dalam penawaran di mana semakin banyak uang yang Anda bawa, semakin baik imbalan yang Anda dapatkan Dapatkan.

Sementara beberapa orang percaya bahwa Platform Robinhood mengilhami perpindahan ke nol komisi untuk pialang lain, itu tidak menjelaskan mengapa tanggapan dari pialang besar membutuhkan waktu lima tahun sejak peluncuran perusahaan itu. Robinhood membangunkan para pialang besar dengan gagasan bahwa pendatang baru dalam perdagangan tidak mau membayar komisi.

Charles Schwab, pendiri dan ketua firma eponimnya, mengatakan perusahaannya beralih ke nol komisi pada 2019, tetapi selalu menuju ke arah itu karena, seperti yang dia katakan kepada Investopedia, "Saya ingin mengambil komisi dari formula. Itu menghalangi kinerja investasi yang baik."

Garis bawah

Menurut laporan oleh FINRA, investasi bebas komisi hanyalah salah satu dari banyak faktor yang telah membantu meningkatkan jumlah investor individu yang memasuki pasar untuk pertama kalinya. Sementara biaya nol telah menghilangkan hambatan masuk, investor baru melaporkan kemampuan untuk berinvestasi dengan modal kecil jumlah uang dan keinginan untuk berinvestasi untuk pensiun sebagai faktor yang lebih penting untuk masuk ke pasar.

Baik Anda investor baru atau berpengalaman yang memanfaatkan investasi bebas komisi, Anda tetap harus mengandalkan prinsip dasar tertentu untuk memandu Anda kesuksesan investasi jangka panjang. Pastikan portofolio Anda seimbang dengan tepat di seluruh kelas aset dan lokasi geografis menggunakan alat alokasi aset. Perdagangan tersebut sekarang dapat dilakukan tanpa gesekan biaya komisi, yang hanya dapat membantu pengembalian Anda ke depan.