Jalan Menuju Pemulihan: Apa Selanjutnya?

Dari Outlook Investasi Global Q1 2020 Franklin Templeton

Melihat prospek ekonomi dan pasar untuk tahun 2020 beberapa bulan yang lalu, tidak diragukan lagi waktu telah berubah. Penyebaran virus corona memberikan kejutan parah dan tak terduga yang berdampak pada orang—dan pasar—di seluruh dunia. Banyak investor bertanya-tanya bagaimana menavigasi guncangan penawaran dan permintaan, dan mempertanyakan, ke mana kita akan pergi dari sini? Meskipun cakupan dan jangkauan krisis virus corona jelas belum pernah terjadi sebelumnya, para pemimpin investasi senior kami memiliki banyak pengalaman dalam menavigasi periode ketidakpastian dan volatilitas. Mereka menguraikan bagaimana mereka melihat pemulihan terbentuk setelah krisis berlalu dan menawarkan beberapa wawasan investasi.

• Kami telah memisahkan skenario kasus dasar kami menjadi dua komponen. Yang pertama adalah virus corona dan dampak langsungnya. Yang kedua adalah fundamental yang mendasari yang menopang perekonomian. Kasus dasar kami sekarang telah pindah ke resesi, berdasarkan pembacaan dampak fundamental, reaksi pasar, dan hambatan signifikan pada aktivitas ekonomi secara global. Kami percaya diversifikasi sangat penting dalam lingkungan yang tidak pasti seperti ini, dan kami perlahan mulai memposisikan ulang portofolio kami untuk mengambil keuntungan dari dislokasi ekstrim ini, karena kami pikir prospek jangka menengah dan panjang lebih positif.

• China tampaknya telah berhasil mengatasi virus corona di dalam negeri. Secara keseluruhan, kasus telah menurun drastis dan aktivitas ekonomi kembali berjalan. Fokus pemerintah kini telah bergeser dari penahanan ke normalisasi ekonomi, dengan pembatasan secara bertahap santai untuk meningkatkan kemudahan berbisnis, meskipun perubahan perilaku di seluruh negeri sangat banyak dan jauh jangkauannya.

• Besarnya guncangan permintaan agregat dari virus corona mungkin masih kurang dihargai oleh pasar, menurut pandangan kami. Seluruh negara, wilayah, dan benua mengalami kemandekan ekonomi. Bahkan model ekonomi yang paling canggih pun tidak sepenuhnya siap untuk menghitung apa artinya ketika orang-orang di seluruh dunia tidak dapat meninggalkan rumah mereka; tidak bisa pergi bekerja; dan tidak bisa pergi ke toko, restoran, bioskop, acara olahraga, liburan, atau apa saja selama berbulan-bulan. Ini adalah guncangan besar yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap ekonomi global yang kemungkinan akan bergema selama beberapa kuartal.

• Pertanyaan besar di benak semua orang saat ini adalah seberapa buruk penurunan ekonomi yang akan terjadi, dan pemulihan seperti apa yang ada di depan. Tidak ada keraguan bahwa aktivitas akan mengalami kontraksi yang sangat parah pada bulan Maret dan April. Namun, kabar baiknya adalah bahwa respons kebijakan moneter dan fiskal tampak cepat, tegas, dan dirancang dengan baik. Kombinasi terkoordinasi dari dukungan fiskal dan moneter dapat bertindak sebagai jembatan untuk membantu individu dan bisnis mengatasi penurunan dan dapat mengatur panggung untuk rebound yang kuat.

Jika Anda ingin melihat perspektif lengkap para ahli kami, unduh kertas putih.

APA RISIKONYA?

Semua investasi mengandung risiko, termasuk kemungkinan kehilangan pokok. Harga obligasi umumnya bergerak berlawanan arah dengan suku bunga. Jadi, karena harga obligasi menyesuaikan dengan kenaikan suku bunga, harga saham bisa turun. Investasi dalam sekuritas asing melibatkan risiko khusus termasuk fluktuasi mata uang, ketidakstabilan ekonomi dan perkembangan politik. Investasi di negara-negara pasar berkembang melibatkan risiko tinggi terkait dengan faktor yang sama, selain yang terkait dengan ini ukuran pasar yang lebih kecil, likuiditas yang lebih rendah, dan kurangnya kerangka hukum, politik, bisnis, dan sosial yang mapan untuk mendukung sekuritas pasar. Investasi tersebut dapat mengalami volatilitas harga yang signifikan pada tahun tertentu. Hasil yang tinggi mencerminkan risiko kredit yang lebih tinggi yang terkait dengan sekuritas dengan peringkat lebih rendah ini dan, dalam beberapa kasus, harga pasar yang lebih rendah untuk instrumen ini. Pergerakan suku bunga dapat mempengaruhi harga dan hasil saham. Treasuries, jika dimiliki hingga jatuh tempo, menawarkan tingkat pengembalian tetap dan nilai pokok tetap; pembayaran bunga dan pokok mereka dijamin. Harga saham berfluktuasi, terkadang dengan cepat dan dramatis, karena faktor-faktor yang mempengaruhi masing-masing perusahaan, industri atau sektor tertentu, atau kondisi pasar secara umum. Diversifikasi tidak menjamin keuntungan atau melindungi dari risiko kerugian.

INFORMASI HUKUM PENTING

Materi ini dimaksudkan untuk kepentingan umum saja dan tidak boleh ditafsirkan sebagai investasi individu saran atau rekomendasi atau ajakan untuk membeli, menjual atau menahan sekuritas apa pun atau untuk mengadopsi investasi apa pun strategi. Ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak.

Pandangan yang diungkapkan adalah pandangan dari manajer investasi dan komentar, pendapat dan analisis diberikan pada tanggal publikasi dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Informasi yang diberikan dalam materi ini tidak dimaksudkan sebagai analisis lengkap dari setiap fakta material mengenai negara, wilayah, atau pasar mana pun.

Semua investasi mengandung risiko, termasuk kemungkinan kehilangan pokok.

Data dari sumber pihak ketiga mungkin telah digunakan dalam penyusunan materi ini dan Franklin Templeton Investments (“FTI”) belum memverifikasi, memvalidasi, atau mengaudit data tersebut secara independen. FTI tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul dari penggunaan informasi ini dan ketergantungan pada komentar pendapat dan analisis dalam materi adalah kebijakan pengguna.

Produk, layanan, dan informasi mungkin tidak tersedia di semua yurisdiksi dan ditawarkan di luar A.S. oleh afiliasi FTI lainnya dan/atau distributor mereka sebagaimana diizinkan oleh undang-undang dan peraturan setempat. Silakan berkonsultasi dengan penasihat profesional Anda sendiri atau kontak institusional Franklin Templeton untuk informasi lebih lanjut tentang ketersediaan produk dan layanan di yurisdiksi Anda.

Dikeluarkan di AS oleh Franklin Templeton Distributors, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, California 94403-1906, (800) DIAL BEN/342-5236, franklintempleton.com—Franklin Templeton Distributor, Inc. adalah distributor utama produk terdaftar AS Franklin Templeton Investments, yang tidak diasuransikan oleh FDIC; mungkin kehilangan nilai; dan tidak dijamin oleh bank dan hanya tersedia di yurisdiksi di mana penawaran atau permintaan produk tersebut diizinkan berdasarkan undang-undang dan peraturan yang berlaku.

© 2020 Franklin Templeton Investasi. Seluruh hak cipta.