Definisi Ikrar Pendapatan Bersih

Apa itu Janji Pendapatan Bersih?

Janji pendapatan bersih mengharuskan penerbit obligasi kota menggunakan pendapatan yang dihasilkan untuk membayar biaya utang (bunga dan Kepala Sekolah pembayaran) segera setelah memenuhi biaya pemeliharaan dan operasional.

Memahami Ikrar Pendapatan Bersih

Bagian "bersih" dari janji pendapatan bersih mengacu pada jumlah pendapatan yang tersisa setelah semua pengeluaran yang diperlukan telah dipenuhi (pendapatan dikurangi pengeluaran). Setelah ini selesai,

penerbit harus menggunakan sisa pendapatan untuk menghormati pembayaran bunga berkala dan pokok obligasi daerah sebelum menggunakannya untuk tujuan lain.

Janji pendapatan bersih termasuk dalam perjanjian obligasi daerah untuk membuat masalah kurang berisiko bagi pemegang obligasi potensial. Maksudnya adalah penerbit harus menggunakan pendapatan dari proyek yang dibiayai untuk membayar pembayaran utang terlebih dahulu, sehingga menurunkan risiko bawaan. Akibatnya, obligasi dengan janji pendapatan bersih sering kali memiliki nilai yang lebih tinggi peringkat kredit daripada mereka yang tidak.

Pertimbangan Khusus

Jenis Obligasi Daerah

Ada dua tipe dasar obligasi daerah.

1. Obligasi obligasi umum (GO) mendapatkan keamanan dari otoritas kredit dan perpajakan yurisdiksi. Mereka memiliki dasar keyakinan bahwa kotamadya penerbit akan mampu membayar kewajibannya hanya melalui pajak.
2. Obligasi pendapatan memiliki jaminan atas keuntungan yang diperoleh dari tol, biaya, atau sewa dari fasilitas yang dibangun dengan penerbitan obligasi. Janji pendapatan bersih adalah cara untuk mengatur prioritas pembayaran obligasi pendapatan, dan mereka berdampak pada aliran dana untuk penerbit obligasi.

Jadwal pengeluaran dan pihak yang berkepentingan memprioritaskan penggunaan pembayaran dari dana yang dikumpulkan oleh proyek pekerjaan umum yang dibiayai obligasi.

Janji Pendapatan Bersih vs. Janji Pendapatan Bruto

Di sebuah janji pendapatan kotor, pembayaran pelunasan utang dilakukan sebelum pembayaran biaya operasional dan pemeliharaan. Prioritas pembayaran ini meningkatkan pembayaran utang lebih tinggi daripada jaminan pendapatan bersih. Namun, ini tidak selalu disukai oleh pemegang obligasi. Pemegang obligasi mungkin menginginkan fasilitas yang dibiayai tetap dalam kondisi baik sehingga orang terus menggunakannya (dan terus menghasilkan pendapatan). Dalam hal ini, janji pendapatan bersih mungkin merupakan sistem terbaik.

Pendapatan yang dijaminkan—uang yang diwajibkan untuk pembayaran pembayaran utang dan untuk membuat simpanan lainnya disyaratkan oleh kontrak obligasi—dan aliran dana keduanya sangat penting saat menganalisis pendapatan obligasi. Analis obligasi kota mempertimbangkan faktor-faktor ini ketika mempertimbangkan kelayakan finansial proyek.

Contoh Ikrar Pendapatan Bersih

Proyek-proyek publik yang dibiayai oleh obligasi pendapatan yang mungkin termasuk janji pendapatan bersih termasuk bandara, universitas, jembatan, fasilitas air dan limbah, rumah sakit, dan perumahan bersubsidi.

Misalnya, misalkan penerbitan obligasi untuk pembangunan jalan tol umum baru menghasilkan $10 juta. Namun, pembangunan jalan tol umum baru hanya menelan biaya US$8 juta. Dalam contoh ini, penerbit akan diminta untuk menggunakan sisa $2 juta untuk membayar kembali utang obligasi tersebut.