Definisi Sertifikat Hutang
Apa Itu Sertifikat Hutang?
Sertifikat utang adalah surat berharga pemerintah dengan kupon jangka pendek yang pernah diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS, yang digantikan oleh Tagihan Perbendaharaan (T-bills) pada tahun 1934.
Sebuah sertifikat utang adalah sesuatu dari "surat hutang" dari pemerintah A.S., menjanjikan pemegang sertifikat pengembalian dana mereka dengan kupon tetap, sama seperti jenis keamanan Treasury A.S. lainnya.
Takeaways Kunci
- Sertifikat Hutang mendahului T-Bills, bertindak sebagai "IOU" yang dikeluarkan oleh pemerintah AS.
- Investor dalam sertifikat dapat kembali ke bank tempat sertifikat dibeli dan melikuidasi sekuritas untuk mendapatkan uang tunai.
- Sertifikat dijual dengan harga par dan membayar kupon tetap, sedangkan T-Bills dijual dengan harga diskon to par, dan mengembalikan nilai par kepada investor.
- CD, sertifikat obligasi, surat promes, dll. semua bentuk modern dari sertifikat utang.
Memahami Sertifikat Hutang
Untuk mengurangi fluktuasi saldo pemerintah di bank Federal Reserve,
Departemen Keuangan AS mengumpulkan uang dalam jumlah yang lebih kecil—beberapa ratus juta dolar sekaligus—dengan menerbitkan sertifikat utang yang nantinya dapat digunakan untuk memenuhi kewajiban pajak atau untuk mendanai pembayaran langganan obligasi.Sertifikat hutang pertama kali diperkenalkan sekitar Perang Saudara. Undang-undang 1 Maret 1862, mengizinkan pembuatan sertifikat yang membayar bunga 6%, tidak kurang dari $1.000, dan dibayarkan dalam satu tahun atau kurang. Ini disebut Treasury Notes, tetapi juga disebut sertifikat hutang untuk menandai perbedaan antara ini dan demand note. Kemudian, sertifikat hutang dikeluarkan selama Kepanikan tahun 1907, dalam denominasi $50. Ini berfungsi sebagai dukungan untuk peningkatan uang kertas yang beredar.
Sertifikat jangka pendek digunakan untuk membiayai Perang Dunia I dan diterbitkan setiap bulan, dan terkadang, dua mingguan. Pejabat perbendaharaan menetapkan tingkat kupon pada masalah baru dan kemudian menawarkannya kepada investor dengan harga par. Seorang investor yang ingin melikuidasi sertifikatnya akan kembali ke bank tempat mereka membelinya dan meminta bank untuk membeli kembali surat berharga tersebut.
Sertifikat utang digunakan untuk menjembatani periode kesenjangan anggaran, termasuk pembiayaan Perang Dunia I.
Pertimbangan Khusus
Dalam istilah modern, sertifikat hutang umumnya digunakan untuk merujuk pada janji tertulis untuk membayar hutang. Sekuritas pendapatan tetap seperti: sertifikat deposito (CD), surat promes, sertifikat obligasi, pelampung, dll. semuanya disebut surat utang karena merupakan bentuk kewajiban yang diterbitkan oleh pemerintah atau badan hukum, yang memberikan kepada pemegangnya suatu tagihan atas barang-barang yang tidak dijaminkan dari penerbit.
Sertifikat Hutang vs. T-Bills
Ketika pejabat Perbendaharaan memperluas penerbitan tagihan Perbendaharaan pada tahun 1934, mereka secara bersamaan berhenti menawarkan sertifikat utang. Pada akhir tahun 1934, T-bills adalah instrumen jangka pendek manajemen utang Treasury. Tidak seperti tagihan Treasury, yang dijual di diskon dan jatuh tempo pada nilai nominal tanpa pembayaran kupon, sertifikat utang menawarkan pembayaran kupon tetap. Sertifikat hutang biasanya jatuh tempo dalam satu tahun atau kurang, seperti T-bills dan wesel yang menggantikan sertifikat yang sekarang sudah tidak berfungsi.
Masih ada sertifikat utang nol persen, yang merupakan surat berharga tanpa bunga. Sekuritas ini memiliki jatuh tempo satu hari dan secara otomatis diperpanjang sampai penebusan diminta. Sekuritas ini melayani satu tujuan: Mereka dimaksudkan untuk berfungsi sebagai cara untuk membangun dana untuk membeli keamanan lain dari Departemen Keuangan.