Undang-Undang Penasihat Investasi Tahun 1940 Definisi

Apa itu Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940?

Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 adalah undang-undang federal A.S. yang mengatur dan mendefinisikan peran dan tanggung jawab penasihat investasi/adviser.

Sebagian didorong oleh laporan tahun 1935 kepada Kongres tentang perwalian investasi dan perusahaan investasi disiapkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC), undang-undang tersebut memberikan dasar hukum untuk memantau mereka yang memberi nasihat kepada dana pensiun, individu, dan lembaga tentang masalah investasi. Ini menentukan apa yang memenuhi syarat sebagai saran investasi dan menetapkan siapa yang harus mendaftar dengan regulator negara bagian dan federal untuk mengeluarkannya.

Memahami Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940

Dorongan asli dari Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940, seperti beberapa keuangan penting lainnya peraturan tahun 1930-an dan 1940-an, adalah keruntuhan pasar saham tahun 1929 dan akibatnya yang membawa malapetaka, NS Depresi Hebat. Bencana-bencana itu mengilhami Undang-undang Sekuritas tahun 1933, yang berhasil memperkenalkan lebih banyak transparansi dalam laporan keuangan dan menetapkan undang-undang terhadap misrepresentasi dan aktivitas penipuan di pasar sekuritas.

Pada tahun 1935, laporan SEC kepada Kongres memperingatkan bahaya yang ditimbulkan oleh penasihat investasi tertentu dan menganjurkan regulasi mereka yang memberikan nasihat investasi. Pada tahun yang sama dengan laporan tersebut, Undang-Undang Holding Utilitas Publik tahun 1935 disahkan, memungkinkan SEC untuk memeriksa perwalian investasi.

Perkembangan tersebut mendorong Kongres untuk mulai bekerja tidak hanya pada Undang-Undang Penasihat Investasi tetapi juga Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. RUU terkait ini dengan jelas mendefinisikan tanggung jawab dan persyaratan perusahaan investasi saat menawarkan produk investasi yang diperdagangkan secara publik, termasuk reksa dana terbuka, reksa dana tertutup, dan penyertaan unit percaya diri.

Penasihat Keuangan dan Tugas Fidusia

Penasihat investasi terikat untuk standar fidusia yang didirikan sebagai bagian dari Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 dan dapat diatur baik oleh: SEC atau regulator sekuritas negara bagian, tergantung pada skala dan ruang lingkup bisnis mereka kegiatan.

Undang-undang tersebut cukup spesifik dalam mendefinisikan apa yang dimaksud dengan fidusia. Ini menetapkan kewajiban kesetiaan dan tugas perawatan, yang berarti bahwa penasihat harus menempatkan kepentingan klien mereka di atas kepentingan mereka sendiri.

Misalnya, penasihat tidak dapat membeli sekuritas untuk akun mereka sebelum membelinya untuk klien (terdepan) dan dilarang melakukan perdagangan yang dapat menghasilkan komisi yang lebih tinggi untuk penasihat atau perusahaan investasi mereka (berputar). Ini juga berarti bahwa penasihat harus melakukan yang terbaik untuk memastikan saran investasi dibuat dengan menggunakan informasi yang akurat dan lengkap—pada dasarnya, bahwa analisisnya menyeluruh dan seakurat mungkin.

Selain itu, penasihat perlu menempatkan perdagangan di bawah "eksekusi terbaik" standar, artinya mereka harus berusaha untuk memperdagangkan surat berharga dengan kombinasi terbaik antara biaya rendah dan eksekusi yang efisien.

Menetapkan Kriteria Penasihat

Undang-undang Penasihat Investasi membahas siapa dan siapa yang bukan penasihat/penasihat dengan menerapkan tiga kriteria: jenis nasihat apa yang ditawarkan, bagaimana individu itu dibayar saran/metode kompensasi mereka, dan apakah bagian terbesar dari pendapatan penasihat diperoleh dengan memberikan nasihat investasi (profesional utama fungsi). Juga, jika seseorang mengarahkan klien untuk percaya bahwa mereka adalah penasihat investasi—dengan menampilkan diri seperti itu dalam periklanan, misalnya—mereka dapat dianggap sebagai penasihat investasi.

Undang-undang tersebut menetapkan bahwa siapa pun yang memberikan saran atau membuat rekomendasi tentang sekuritas (sebagai lawan dari jenis investasi lain) dianggap sebagai penasihat. Namun, individu yang nasihatnya hanya bersifat insidental untuk bidang bisnis mereka tidak dapat dianggap sebagai penasihat. Beberapa perencana keuangan dan akuntan dapat dianggap sebagai penasihat sementara beberapa mungkin tidak, misalnya.

Pedoman rinci untuk Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 dapat ditemukan di Judul 15 dari Kode Amerika Serikat.

Pendaftaran sebagai Penasihat Keuangan

Agensi dengan siapa penasihat perlu mendaftar sebagian besar tergantung pada nilai aset yang mereka kelola, bersama dengan apakah mereka memberi nasihat kepada klien korporat atau hanya individu. Sebelum reformasi 2010, para penasihat yang memiliki setidaknya $25 juta di aset yang dikelola atau memberikan saran kepada perusahaan investasi yang diminta untuk mendaftar ke SEC. Penasihat yang mengelola jumlah yang lebih kecil biasanya terdaftar di otoritas sekuritas negara bagian.

Jumlah tersebut diubah oleh Dodd-Frank Wall Street Reformasi dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen tahun 2010, yang memungkinkan banyak penasihat yang sebelumnya terdaftar di SEC sekarang melakukannya dengan regulator negara bagian mereka karena mereka mengelola lebih sedikit uang daripada yang disyaratkan oleh peraturan federal baru. Namun, Undang-Undang Dodd-Frank juga memprakarsai persyaratan pendaftaran bagi mereka yang menyarankan dana pribadi, seperti: Pengelola investasi global dan dana ekuitas swasta. Sebelumnya, penasihat semacam itu dibebaskan dari pendaftaran, meskipun seringkali mengelola sejumlah besar uang untuk investor.