Eksekutif Yang Mengambil Untung Dari Rekor Pembelian Kembali: SEC Official

Perombakan pajak menyeluruh oleh Presiden Donald Trump, yang disahkan di Kongres pada bulan Desember, memangkas tarif pajak perusahaan dan membebaskan miliaran tabungan untuk beberapa perusahaan paling kuat di Amerika. Sementara Partai Republik telah berjanji bahwa reformasi pajak akan mengalir ke pekerja AS dan memacu pertumbuhan ekonomi. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) pejabat membuat kasus bahwa eksekutif puncak perusahaan telah secara tidak proporsional diperoleh dari ukuran $ 1,5 triliun.

Rekam berbagi pembelian kembali pada tahun 2018 telah digunakan untuk menggemukkan dompet tim manajemen perusahaan Amerika, menurut Robert Jackson Jr., seorang komisaris SEC yang ditunjuk Trump. Dalam pidato Senin, Jackson berpendapat bahwa para eksekutif telah menguangkan saham mereka setelah pembelian kembali besar-besaran pengumuman, mengambil untung dari lonjakan harga saham yang sering terjadi setelah pemberitahuan pembelian kembali, seperti yang dilaporkan oleh CNBC. (Lihat juga: Corp. Profitabilitas Mencapai Tertinggi pada Pemotongan Pajak: Goldman.)

Pembelian kembali saham berjumlah $ 178 miliar pada kuartal pertama, mencapai rekor $ 171,43 miliar di bulan Mei saja. Pada bulan Juni, pembelian kembali $ 51,1 miliar telah diumumkan, menurut perusahaan data pasar TrimTabs.

Pemberitahuan Perdagangan Orang Dalam dan Pembelian Kembali

Ketika Reformasi perbankan Dodd-Frank disahkan pada tahun 2010 setelah krisis keuangan dimaksudkan untuk menjaga investor dalam lingkaran tentang bagaimana eksekutif menguangkan saham mereka, regulator menunjukkan bahwa masih ada terlalu banyak area abu-abu pada subjek.

"Anda lihat, RUU pajak Trump telah melepaskan gelombang pembelian kembali yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan saya khawatir bahwa aturan SEC yang lemah dan pengawasan perusahaan memberikan eksekutif lagi kesempatan untuk menguangkan dengan biaya investor," kata Jackson, yang ditunjuk awal tahun ini untuk mengisi kursi Demokrat yang ditunjuk di panel lima anggota SEC. komisaris.

Jackson menunjukkan bahwa dari 385 kali perusahaan mengumumkan program pembelian kembali saham dalam 15 bulan terakhir, separuh dari waktu setidaknya satu eksekutif menjual saham. Sementara itu, insider selling terjadi dua kali lebih sering dalam delapan hari setelah pengumuman pembelian kembali, karena para eksekutif diuntungkan dari peningkatan rata-rata 2,5% saham setelah pengumuman pembelian kembali. Dalam periode delapan hari itu, Jackson dan stafnya menemukan bahwa orang dalam menjual saham senilai sekitar $500.000 setiap hari, mewakili lonjakan 400% dari hari-hari menjelang pemberitahuan pembelian kembali.

“Perdagangan ini belum tentu ilegal. Tapi itu meresahkan, karena ini adalah bukti lain bahwa para eksekutif menghabiskan lebih banyak waktu untuk perdagangan saham jangka pendek daripada jangka panjang. penciptaan nilai," kata Jackson, meminta SEC untuk membuka periode komentar yang memungkinkannya meninjau peraturannya tentang masalah ini, seperti yang dilaporkan oleh CNBC. Dia menambahkan bahwa dewan perusahaan harus menyetujui cash-out eksekutif dan bahwa mereka dapat meminta pelaporan kepada pemegang saham ketika itu terjadi.

Pekan lalu, kenaikan di UBS mengeluarkan catatan yang memperkirakan $2,5 miliar akan dihabiskan oleh perusahaan AS untuk pembelian kembali saham, dividen dan merger dan akuisisi (M&A) tahun ini. (Lihat juga: Share Buybacks Double Under Trump Tax Plan.)