Ketentuan Keuangan Umum yang Perlu Diketahui Setiap Pemula

Siapa pun yang mulai membaca berita keuangan akan membutuhkan penjelasan singkat tentang istilah-istilah yang umum digunakan. Untuk membantu Anda mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang apa yang Anda baca, kami akan secara singkat mengeksplorasi istilah yang biasa ditemui dalam berita pasar—khususnya, ketika sebuah perusahaan mengumumkan pendapatannya—bersama dengan di mana Anda akan melihat kata-kata ini, apa artinya, dan signifikansinya bagi perusahaan.

Contoh Pengumuman Penghasilan

Sebagai ilustrasi, berikut adalah kutipan dari laporan berita pendapatan apokrif yang meliput perusahaan fiksi bernama Hemlock Incorporated:

Hemlock Incorporated mengumumkan hasil fiskal Q4 2020 setelah pasar tutup, melaporkan pendapatan non-GAAP per pangsa 67 sen, meningkat 17% dari kuartal terakhir, ditambah dengan pendapatan bersih $250 juta, naik dari $235 juta. Panduan penghasilan dari Hemlock Incorporated berada dalam kisaran, dengan EBITDA, laba bersih dari melanjutkan operasi, dan arus kas bebas di luar batas atas rentang panduan masing-masing.

Highlights dari kuartal keempat tahun 2020 meliputi:

• Kas dan setara kas sebesar $128 juta
• EBITDA meningkat 19% dari Q3
• Arus kas gratis sebesar $35 juta, naik dari Q3 sebesar $32,7 juta
• Total utang meningkat dari $95 juta menjadi $100 juta.

Namun, meskipun EPS naik 17%, Hemlock Incorporated turun jauh di bawah estimasi pendapatan analis sebesar 71 sen. Ditambah dengan total utang Hemlock yang meningkat, beberapa analis mempertanyakan kemampuan perusahaan untuk membayar utangnya ke depan.

Empat Istilah Umum dan Apa Artinya

Ini pengumuman penghasilan mengandung empat istilah yang umum digunakan. Mengetahui apa artinya akan membantu Anda memahami apa yang sebenarnya dilaporkan oleh pengumuman tersebut.

1. Batas pemasukan

Pada dasarnya, batas pemasukan mendefinisikan total pendapatan atau laba perusahaan. Sederhananya, penghasilan bersih adalah apa yang Anda dapatkan ketika Anda mengurangi semua pengeluaran (termasuk pengeluaran pajak) dari pendapatan. Ketika laba bersih perusahaan meningkat, itu biasanya merupakan hasil dari peningkatan pendapatan atau pemotongan biaya. Tak perlu dikatakan bahwa peningkatan laba bersih umumnya dianggap positif dan menjadi faktor kinerja saham.

2. EBITDA

EBITDA adalah singkatan dari laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi dan dihitung dengan mengurangkan biaya operasional dari pendapatan dan menambahkan kembali penyusutan dan amortisasi ke laba operasi (alias EBIT). EBITDA dapat digunakan sebagai proxy untuk arus kas bebas (FCF) karena memperhitungkan beban nonkas dari penyusutan dan amortisasi.

Di sebuah perusahaan laporan laba rugi, EBITDA adalah item baris di atas laba bersih yang tidak termasuk beban nonoperasional lainnya, serta beban bunga dan pajak. Dapat dikatakan bahwa dibandingkan dengan laba bersih, EBITDA melukiskan gambaran profitabilitas yang lebih mentah. Meskipun beberapa pendukung EBITDA mengklaim bahwa ini adalah tampilan yang tidak terlalu rumit pada kesehatan keuangan perusahaan, banyak Kritikus menyatakan bahwa itu terlalu menyederhanakan pendapatan dan dapat menciptakan nilai dan pengukuran perusahaan yang menyesatkan profitabilitas.

3. GAAP

Sebagai investor baru, penting untuk mengetahui perbedaan antara pengukuran serupa karena pasar memungkinkan perusahaan untuk mengiklankan nomor mereka dengan cara yang tidak diatur. Seringkali perusahaan akan mempublikasikan nomor mereka menggunakan GAAP atau tindakan non-GAAP. GAAP, atau diterima secara umum prinsip - prinsip akuntansi, menguraikan aturan dan konvensi untuk melaporkan informasi keuangan. Ini adalah sarana untuk menstandarisasi laporan keuangan dan memastikan konsistensi dalam pelaporan.

Ketika sebuah perusahaan mempublikasikan pendapatannya dan memasukkan angka-angka non-GAAP, itu berarti ia ingin memberikan investor dengan gambaran yang lebih akurat tentang kesehatan perusahaan (misalnya, dengan menghapus barang sekali pakai untuk memuluskan pendapatan). Namun, semakin jauh perusahaan menyimpang dari standar GAAP, semakin banyak ruang yang dialokasikan untuk beberapa akuntansi kreatif dan manipulasi (seperti dalam kasus EBITDA).

4. EPS

Akhirnya, laba per saham (EPS)—salah satu item paling umum yang disorot dalam pengumuman pendapatan—memberikan wawasan kepada investor tentang kesehatan pendapatan perusahaan dan sering kali memengaruhi harga sahamnya setelah pengumuman. EPS dihitung dengan mengambil laba bersih, mengurangkan dividen yang disukai (demi kesederhanaan, mari kita asumsikan Hemlock Incorporated tidak membayar dividen atas saham preferen), dan membagi perbedaan itu dengan jumlah rata-rata saham beredar.

Dalam kasus Hemlock, EPS triwulanan saat ini dihitung dengan membagi laba bersihnya sebesar $250 juta dengan 37 juta saham beredar perusahaan. Saat dilaporkan, EPS biasanya dibandingkan dengan pendapatan dari kuartal sebelumnya atau kuartal yang sama di tahun fiskal sebelumnya (tahun ke tahun, atau AYO). Ini juga digunakan dalam dasar penilaian perhitungan seperti harga-ke-pendapatan (P/E).

Uang Tunai, Uang di Bank

Hal lain yang dilihat sebagian besar laporan berita adalah bagaimana perusahaan mengelola uang mereka—khususnya, seberapa banyak mereka memiliki arus kas bebas, total hutang, dan aset yang mereka miliki dalam setara kas, seperti: jangka pendek obligasi pemerintah mereka bisa menjual untuk melunasi hutang.

Dalam pengumuman Hemlock, arus kas bebas meningkat, artinya setelah semua biaya telah dikeluarkan keluar untuk mempertahankan operasi bisnis yang berkelanjutan, jumlah uang tunai yang dimilikinya adalah pertumbuhan. Di Hemlock's neraca keuangan, perusahaan menunjukkan Kas dan setara kas sebesar $128 juta, yang dapat diubah menjadi uang tunai jika diperlukan, terutama jika total utang perusahaan meningkat dan/atau pendapatan terpukul.

Rencana dan Harapan

Meskipun Hemlock telah melihat angka melonjak di berbagai bidang selama kuartal terakhir, fakta bahwa itu meleset analis perkiraan mungkin bukan pertanda baik bagi kepercayaan investor. Estimasi penghasilan adalah perkiraan ekspektasi pendapatan atau pendapatan berdasarkan proyeksi, model, dan penelitian ke dalam operasi perusahaan dan paling sering diterbitkan oleh analis keuangan. Beberapa perusahaan akan memberikan "bimbingan" pada harapan manajemen untuk hasil masa depan.

Bahkan jika perusahaan melihat peningkatan profitabilitas, jika pendapatan aktual turun di bawah yang diharapkan pendapatan, pasar akan memastikan bahwa harga saham menyesuaikan dengan informasi baru (baca: drop in nilai). Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa perkiraan biasanya dibangun ke dalam harga sekarang dari sebuah saham. Ketika investor mendengar bagaimana sebuah perusahaan “meleset dari harapan” meskipun pendapatan dilaporkan lebih tinggi, pasar mengoreksi harga saham sesuai dengan itu.

Garis bawah

Seperti hal lain dalam hidup, belajar caranya pasar keuangan pekerjaan membutuhkan waktu. Namun, mengadopsi pendekatan yang lebih mudah dengan mempertahankan tingkat ketidaktahuan bisa berbahaya, terutama ketika itu adalah hak prerogatif perusahaan untuk meningkatkan kepercayaan investor dengan menggunakan sebanyak mungkin nilai positif bisa jadi. Mengetahui apa arti setiap istilah, mengapa itu digunakan, dan memahami bagaimana hal itu mempengaruhi harga saham hanyalah beberapa cara pemula dapat memperoleh pengetahuan yang lebih baik tentang pasar keuangan serta keterampilan berpikir kritis dalam hal berita keuangan.