Sejarah Singkat Dana yang Diperdagangkan di Bursa

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) telah menjadi salah satu yang paling populer kendaraan investasi baik untuk investor institusi maupun individu. Sering dipromosikan lebih murah dan lebih baik daripada reksa dana, ETF menawarkan biaya rendah diversifikasi, perdagangan, dan arbitrase pilihan bagi investor.

Sekarang dengan ETF secara teratur membual miliaran dolar dalam aset yang dikelola, ETF baru meluncurkan nomor dari beberapa lusin hingga ratusan pada tahun tertentu. ETF sangat populer sehingga banyak broker menawarkan perdagangan gratis kepada pelanggan mereka dalam jumlah terbatas ETF. (Untuk bacaan terkait, lihat Pengantar Dana yang Diperdagangkan di Bursa.; Untuk informasi lebih lanjut tentang ETF, lihat tutorial Investopedia: Dana yang Diperdagangkan di Bursa: Pendahuluan.)

Investasi Indeks

ETF dimulai sebagai hasil dari fenomena investasi indeks. Ide dari investasi indeks kembali cukup lama: kepercayaan atau dana tertutup kadang-kadang diciptakan dengan gagasan memberi investor kesempatan untuk berinvestasi dalam jenis aset tertentu.

Namun, tidak satu pun dari ini yang benar-benar menyerupai apa yang sekarang kita sebut ETF. Menanggapi penelitian akademis yang menyarankan keuntungan dari investasi pasif, Wells Fargo dan American National Bank meluncurkan reksa dana indeks pada tahun 1973 untuk nasabah institusi.Legenda reksa dana John Bogle akan mengikuti beberapa tahun kemudian, meluncurkan reksa dana indeks publik pertama pada 12 Desember. 31, 1975. Disebut First Index Investment Trust, dana ini melacak S&P 500 dan memulai dengan aset hanya $11 juta.Disebut dengan ejekan oleh beberapa orang sebagai "kebodohan Bogle," aset dana ini, yang sekarang dikenal sebagai Dana Indeks Vanguard 500, mencapai $441 miliar ketika Bogle meninggal pada tahun 2019.

Setelah jelas bahwa publik investor memiliki selera untuk dana yang diindeks seperti itu, perlombaan dimulai untuk membuat gaya investasi ini lebih dapat diakses oleh publik yang berinvestasi—karena reksa dana seringkali mahal, rumit, tidak likuid, dan banyak yang memerlukan investasi minimum jumlah. ETF, seperti reksa dana yang dikelola secara pasif, berusaha melacak indeks, seringkali dengan menggunakan komputer, dan juga dimaksudkan untuk meniru pasar.

ETF Lahir

Menurut Gary Gastineau, penulis "The Exchange-Traded Funds Manual," upaya nyata pertama pada sesuatu seperti ETF adalah peluncuran Saham Partisipasi Indeks untuk S&P 500 pada tahun 1989. Sayangnya, sementara ada sedikit minat investor, pengadilan federal di Chicago memutuskan bahwa dana tersebut bekerja seperti kontrak berjangka, meskipun mereka terpinggirkan dan diagunkan seperti saham; akibatnya, jika mereka akan diperdagangkan, mereka harus diperdagangkan secara a bursa berjangka, dan munculnya ETF sejati harus menunggu sebentar.

Upaya berikutnya untuk menciptakan Exchange Traded Fund modern diluncurkan oleh Bursa Efek Toronto pada tahun 1990 dan disebut Toronto 35 Indeks Unit Partisipasi (TIPS 35). Ini adalah gudang, instrumen berbasis tanda terima yang melacak Indeks TSE-35.

Tiga tahun kemudian, Investor Global State Street merilis S&P 500 Kepercayaan ETF (disebut SPDR atau disingkat "laba-laba") pada 22 Januari 1993. Itu sangat populer, dan masih menjadi salah satu ETF yang paling aktif diperdagangkan saat ini.Meskipun ETF Amerika pertama diluncurkan pada tahun 1993, butuh 15 tahun lagi untuk melihat ETF pertama yang dikelola secara aktif mencapai pasar. (Untuk bacaan terkait, lihat Pengantar ETF Obligasi Korporasi.)

Barclays memasuki bisnis ETF pada tahun 1996 dan Vanguard mulai menawarkan ETF pada tahun 2001. Pada Februari 2021, ada 160 penerbit ETF yang berbeda.

Pertumbuhan Industri

Dari satu dana pada tahun 1993, pasar ETF tumbuh menjadi 102 dana pada tahun 2002, dan hampir 1.000 pada akhir tahun 2009. Menurut firma riset ETFGI, ada lebih dari 7.100 ETF yang diperdagangkan secara global pada Mei 2020. (Jika Anda memasukkan uang kertas yang diperdagangkan di bursa, kategori yang jauh lebih kecil, ada tambahan hampir 1.000 secara global).

Sepanjang jalan, semacam "kompetisi" yang menarik telah dimulai antara ETF dan reksa dana tradisional. 2003 menandai tahun pertama di mana arus masuk bersih ETF melebihi reksa dana. Sejak itu, arus masuk reksa dana biasanya melebihi arus masuk ETF selama tahun-tahun di mana pengembalian pasar positif, tetapi arus masuk bersih ETF cenderung lebih unggul di tahun-tahun di mana pasar utama lemah. (Untuk bacaan terkait, lihat 5 Alasan Mengapa ETF Bekerja Untuk Investor Muda.)

Contoh Beberapa ETF Penting

Seperti yang telah kami sebutkan, ETF pertama (S&P 500 SPDR) mulai hidup pada 23 Januari 1993. Dana ini memiliki lebih dari $328 miliar aset yang dikelola pada Februari 2021 dan sahamnya diperdagangkan dengan harga sekitar $386.

ETF terbesar kedua, iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) mulai berdagang pada Mei 2000. Dana ini memiliki aset yang dikelola lebih dari $ 243 miliar pada Februari 2021 dan memiliki volume perdagangan rata-rata satu bulan 4,5 juta saham per hari.

iShares MSCI EAFE ETF (NYSE:EFA) adalah ETF ekuitas asing terbesar. EFA diluncurkan pada Agustus 2001 dan memiliki aset sekitar $53,5 miliar pada Februari 2021.

Invesco QQQ (NYSE:QQQ) meniru Indeks Nasdaq-100 dan memiliki aset sekitar $157 miliar pada Februari 2021. Dana ini diluncurkan pada bulan Maret 1999.

Terakhir dan tidak kalah pentingnya, TIPS Bloomberg Barclays (NYSE:TIP) dana mulai diperdagangkan pada bulan Desember 2003 dan telah berkembang menjadi lebih dari $27 miliar dalam bentuk aset yang dikelola pada Februari 2021.(Untuk bacaan terkait, lihat Membangun Portofolio All-ETF.)

Garis bawah

Sementara ETF memang menawarkan eksposur yang sangat nyaman dan terjangkau ke sejumlah besar pasar dan kategori investasi, mereka juga semakin disalahkan sebagai sumber tambahan keriangan di pasar. Kritik ini tidak mungkin memperlambat pertumbuhan mereka secara signifikan, dan tampaknya mungkin bahwa pentingnya dan pengaruh instrumen ini hanya akan tumbuh di tahun-tahun mendatang.