Definisi Obligasi Pemerintah Jepang (JGB)
Apa itu Obligasi Pemerintah Jepang (JGB)?
Japanese Government Bond (JGB) adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah Jepang. Pemerintah membayar bunga obligasi sampai dengan tanggal jatuh tempo. Pada tanggal jatuh tempo, harga penuh obligasi dikembalikan kepada pemegang obligasi. Obligasi pemerintah Jepang memainkan peran kunci dalam pasar sekuritas keuangan di Jepang.
Takeaways Kunci
- Obligasi pemerintah Jepang (JGB) adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah Jepang dan telah menjadi bagian penting dari upaya bank sentral negara itu untuk mendorong inflasi.
- Ada tiga jenis utama JGB—obligasi umum, obligasi Investasi Fiskal dan Program Pinjaman, dan obligasi subsidi.
- JGB mirip dengan U.S. Treasuries karena didukung oleh pemerintah nasional dan berisiko rendah.
Memahami Obligasi Pemerintah Jepang (JGB)
Obligasi pemerintah Jepang (JGB) memiliki berbagai jatuh tempo mulai dari 2 tahun hingga 40 tahun. Pembayaran kupon tetap ditentukan pada saat diterbitkan dan dibayarkan setiap enam bulan sampai surat berharga tersebut jatuh tempo.
Ada empat jenis obligasi pemerintah Jepang (JGB):
- Obligasi umum, seperti obligasi konstruksi dan obligasi pembiayaan utang.
- Obligasi Fiscal Investment and Loan Program (FILP), yang dapat digunakan untuk menghimpun dana untuk investasi Dana Pinjaman Fiskal.
- Ikatan rekonstruksi.
- Pengembalian dana obligasi.
Pertimbangan Khusus
Penurunan likuiditas di pasar JGB telah diamati dalam beberapa tahun terakhir karena tindakan moneter agresif dari bank sentral—the Bank Jepang (BoJ). Pada tahun 2013, Bank of Japan mulai membeli miliaran dolar obligasi pemerintah Jepang, membanjiri perekonomian dengan uang tunai dalam upaya untuk mendorong penurunan tahunan negara itu. tingkat inflasi menuju target 2%. Untuk menjaga imbal hasil pada JGB sepuluh tahun mendekati nol, kenaikan imbal hasil obligasi ini memicu aksi beli dari BoJ.
Pada 2020, bank sentral memiliki lebih dari 48% obligasi pemerintah Jepang. Ada hubungan terbalik antara suku bunga dan harga obligasi, yang ditentukan oleh penawaran dan permintaan di pasar. Pembelian besar-besaran JGB meningkatkan permintaan obligasi, yang menyebabkan kenaikan harga obligasi. Kenaikan harga memaksa turunnya imbal hasil obligasi, elemen penting dari bank sentral yang sangat longgar kurva hasil control (YCC), yang dirancang untuk membantu meningkatkan keuntungan yang dapat diperoleh bank-bank Jepang dari meminjamkan uang.
Bank of Japan menerapkan kontrol kurva imbal hasil pada tahun 2016 dalam upaya untuk menjaga imbal hasil pada JGB sepuluh tahun di nol dan untuk mempertajam kurva hasil. Kurva imbal hasil meningkat ketika selisih antara suku bunga jangka pendek, yang negatif di Jepang, dan suku bunga jangka panjang meningkat. Spread suku bunga yang lebih luas menciptakan peluang untuk arbitrase keuntungan, yang menguntungkan bagi bank-bank di Jepang.
Pada tahun 2021, Bank of Japan mengurangi pembelian obligasi dan mulai mengumumkan pembelian pada jadwal triwulanan, bukan bulanan. Kabarnya hal ini terjadi karena kebijakan agresif menargetkan imbal hasil 0% telah menyebabkan perdagangan di pasar obligasi stagnan. Dengan mengurangi intervensi di pasar obligasi, bank berharap dapat mendorong perdagangan yang lebih aktif.
Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) vs. Treasury AS
Obligasi pemerintah Jepang (JGB) sangat mirip Sekuritas Treasury AS. Mereka didukung penuh oleh pemerintah Jepang, menjadikannya investasi yang sangat populer di kalangan berisiko rendah investor dan investasi yang berguna di antara investor berisiko tinggi sebagai cara untuk menyeimbangkan faktor risiko mereka portofolio. Suka Obligasi tabungan AS, mereka memiliki tingkat kredit dan likuiditas yang tinggi, yang semakin menambah popularitas mereka. Selanjutnya, harga dan hasil di mana perdagangan JGB digunakan sebagai tolok ukur terhadap mana utang lain yang lebih berisiko di negara tersebut dinilai.