Definisi Extreme Mortality Bond (EMB)
Apa itu Obligasi Kematian Ekstrim (EMB)?
Obligasi kematian ekstrim (EMB) adalah jenis ikatan bencana (CAT), instrumen utang imbal hasil tinggi yang dirancang untuk mengumpulkan uang bagi perusahaan di industri asuransi jika terjadi bencana alam yang menyebabkan kematian berlebih.
Peristiwa seperti gempa bumi, pandemi, atau badai yang menyebabkan hilangnya nyawa dalam skala besar disebut peristiwa kematian ekstrem. Peristiwa semacam itu menyebabkan situasi yang berisiko bagi perusahaan asuransi karena perusahaan akhirnya membayar mahal untuk sejumlah besar klaim asuransi. Untuk memitigasi risiko ini, perusahaan asuransi melakukan sekuritisasi terhadap polis yang diterbitkan dalam bentuk obligasi yang disebut dengan Extreme Mortality Bonds (EMBs).
Baru-baru ini, jumlah kematian dan kejatuhan ekonomi akibat pandemi global COVID-19 telah membuat lembaga penyelenggara pemilu kembali berdiskusi.
Takeaways Kunci
- Extreme Mortality Bond (EMB) adalah instrumen utang hasil tinggi yang diterbitkan oleh perusahaan asuransi untuk membentuk cadangan keuangan guna mendanai klaim dari peristiwa bencana yang menyebabkan kematian berlebih.
- Investor di EMB dapat menerima tingkat bunga selama masa berlaku obligasi yang lebih besar daripada sebagian besar sekuritas pendapatan tetap.
- EMB, meskipun bisa sangat berisiko jika terjadi bencana alam atau pandemi, dipandang sebagai aset yang tidak berkorelasi yang tidak terkait dengan pasar saham atau obligasi global.
Memahami Extreme Mortality Bonds (EMBs)
Pada dasarnya, pembeli ekstrim Mortalitas Obligasi (EMB) dapat sepenuhnya atau sebagian kehilangan investasi mereka jika peristiwa kematian ekstrim terjadi. Penerbit EMB (perusahaan asuransi) menggunakan jumlah itu untuk mengimbangi kerugian dari tingginya jumlah klaim asuransi yang harus diselesaikan. Jika tidak ada kejadian ekstrim yang terjadi selama periode investasi, investor menerima bunga dan jumlah pokok. Penanggung membayar bunga yang tinggi dari premi asuransi yang dikumpulkan dari pembeli asuransi.
EMB dijual dengan masa jatuh tempo tiga sampai lima tahun, meskipun mereka datang dengan kondisi yang terkait dengan peristiwa ekstrim. Dinyatakan bahwa jika perusahaan asuransi penerbit mengalami kerugian akibat terjadinya suatu keadaan ekstrim tertentu kematian, maka penerbit tidak lagi berkewajiban untuk membayar bunga atau pokok, atau keduanya.
EMB: Menang-Menang
EMB menawarkan situasi yang saling menguntungkan bagi penerbit obligasi dan investor obligasi. Perusahaan penerbit memitigasi risiko pembayaran tinggi jika terjadi peristiwa ekstrem, sementara pembeli obligasi diuntungkan jika bencana tidak terjadi. Misalnya, pada tahun 2018, virus Ebola dikaitkan dengan hampir 2.300 kematian di Republik Demokratik Kongo, tetapi jumlah korban tidak memenuhi kriteria yang diperlukan oleh EMB Bank Dunia untuk membayar keluar.
Karena ikatan kematian ekstrem tidak terkait dengan pasar saham atau kondisi ekonomi lainnya, mereka menawarkan cara untuk diversifikasi. Bunga yang ditawarkan pada EMB biasanya tinggi karena bencana jarang terjadi. Beberapa lembaga penyelenggara pemilu mensyaratkan kematian untuk wilayah tertentu untuk meningkat sebanyak 20% sampai 40% di luar apa yang normal untuk wilayah itu sebelum investor kehilangan modal.
Di Amerika Serikat, itu berarti tambahan 500.000 kematian per tahun. Itu akan membutuhkan peristiwa kematian besar seperti pandemi yang setara dengan pandemi flu Spanyol 1918, perang dunia, ledakan bom nuklir, atau peristiwa iklim besar-besaran atau serangan teroris. Hanya sebagian dari korban peristiwa semacam itu yang akan diasuransikan oleh penerbit EMB tertentu, yang selanjutnya mengurangi risiko bagi investor.
Investor mendapat keuntungan dari pengembalian tinggi pada EMB jika semuanya berjalan dengan baik, tetapi juga menghadapi risiko kehilangan pokok dan bunga jika terjadi bencana. Investor menambahkan EMB ke portofolio mereka dalam porsi terbatas untuk mendapatkan keuntungan dari diversifikasi.