Obligasi Bunga Tinggi: Pro dan Kontra

Syarat ikatan sampah membuat orang berpikir tentang investasi yang tidak berharga. Meskipun mungkin ada waktu lebih dari 30 tahun yang lalu ketika nama ini telah diterima dengan benar, kenyataannya hari ini adalah bahwa istilah tersebut hanya mengacu pada obligasi yang diterbitkan oleh kurang dari tingkat investasi bisnis. Ikatan ini sering disebut hasil tinggiobligasi korporasi. Berbeda dengan nama "obligasi sampah", beberapa dari obligasi ini merupakan pilihan yang sangat baik bagi investor. Hanya karena penerbit obligasi saat ini dinilai lebih rendah dari tingkat investasi, bukan berarti obligasi tersebut akan gagal. Faktanya, dalam banyak kasus, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi tidak gagal sama sekali dan memberikan pengembalian yang jauh lebih tinggi daripada obligasi tingkat investasi.

Poin penting lainnya adalah meskipun obligasi ini dianggap lebih berisiko daripada obligasi lain, mereka masih lebih stabil (kurang stabil) daripada pasar saham, jadi mereka menawarkan semacam jalan tengah antara pembayaran tradisional yang lebih tinggi, resiko yang lebih tinggi

pasar saham, dan pasar obligasi dengan pembayaran lebih rendah yang lebih stabil dan berisiko lebih rendah. Pada akhirnya, tidak ada saham atau obligasi yang dijamin untuk menuai hasil dan dalam skema besar peluang investasi, obligasi sampah bukanlah pilihan paling berisiko di luar sana.

Namun, mengingat mereka lebih berisiko daripada obligasi tradisional, banyak obligasi sampah harus dihindari berdasarkan keadaan khusus dari perusahaan yang menerbitkannya. Investor yang cerdik, oleh karena itu, menyelidiki obligasi dan mempertimbangkan pro dan kontra dari masing-masing penerbit terhadap satu sama lain untuk menentukan apakah obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi tertentu adalah bijaksana investasi.

Keuntungannya

Ada beberapa fitur obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi yang dapat membuatnya menarik bagi investor:

1. Mereka menawarkan pembayaran yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi tingkat investasi tradisional: Ini yang besar. Semuanya bermuara pada uang. Sederhananya, karena perusahaan yang menerbitkan obligasi ini tidak memiliki peringkat layak investasi, mereka harus menawarkan yang lebih tinggi ROI. Ini berarti bahwa jika obligasi sampah membayar, itu akan selalu membayar lebih dari ukuran yang sama tingkat investasi menjalin kedekatan.
2. Jika perusahaan yang menerbitkan obligasi meningkatkan reputasi kredit mereka, obligasi tersebut mungkin juga menghargai: Ketika jelas sebuah perusahaan melakukan hal yang benar untuk meningkatkan reputasi kredit mereka, berinvestasi di obligasi hasil tinggi sebelum mereka mencapai tingkat investasi dapat menjadi cara terbaik untuk meningkatkan pengembalian sambil tetap menikmati keamanan obligasi tingkat investasi. Investor sering secara menyeluruh meneliti perusahaan yang menawarkan obligasi imbal hasil tinggi untuk menemukan "bintang baru" seperti yang sering disebut di pasar obligasi.
3. Pemegang obligasi dibayar sebelum pemegang saham ketika sebuah perusahaan gagal. Jika bisnis berisiko, namun Anda masih ingin berinvestasi di dalamnya, pemegang obligasi akan dibayar terlebih dahulu sebelum pemegang saham selama periode berjalan. likuidasi dari aset.Pada akhirnya perusahaan yang gagal bayar berarti obligasi dan saham yang diterbitkannya tidak berharga, tetapi karena pemegang obligasi dibayar pertama, mereka memiliki peluang lebih besar untuk mendapatkan kembali sejumlah uang atas investasi mereka atas pemegang saham jika terjadi: bawaan. Sekali lagi, nama "sampah" bisa sangat menyesatkan karena obligasi semacam itu jelas dapat memberikan investasi yang lebih aman daripada saham.
4. Mereka menawarkan pembayaran yang lebih tinggi daripada obligasi tradisional tetapi merupakan ROI yang lebih dapat diandalkan daripada saham. Poin pertama dalam daftar ini adalah bahwa obligasi ini menawarkan ROI yang lebih tinggi daripada obligasi tradisional. Tetapi di sisi lain, mereka juga menawarkan pembayaran yang lebih andal daripada saham. Sedangkan pembayaran saham yang tinggi dapat bervariasi berdasarkan kinerja perusahaan, dengan obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi, pembayarannya akan konsisten setiap periode pembayaran kecuali perusahaan default.
5. Perusahaan yang tahan resesi mungkin diremehkan. Masalah besar dengan obligasi korporasi imbal hasil tinggi adalah ketika resesi melanda, perusahaan yang menerbitkannya adalah yang pertama pergi. Namun, beberapa perusahaan yang tidak memiliki peringkat layak investasi pada obligasi mereka adalah resesi-tahan karena mereka booming pada saat-saat seperti itu. Itu membuat perusahaan yang menerbitkan obligasi jenis ini lebih aman, dan mungkin bahkan lebih menarik selama masa krisis ekonomi. Contoh yang bagus dari jenis perusahaan ini adalah pengecer diskon dan penambang emas.

Ingatlah bahwa banyak perusahaan di luar sana yang menerbitkan obligasi ini bagus, solid, bereputasi baik perusahaan yang baru saja jatuh pada masa-masa sulit karena musim yang buruk, kesalahan peracikan, atau lainnya kesulitan. Hal-hal ini dapat membuat kewajiban utang perusahaan meroket dan menjatuhkannya peringkat. Meneliti pasar, industri, dan perusahaan dengan cermat dapat membantu mengungkapkan apakah perusahaan baru saja melalui masa sulit, atau jika mereka menuju default. Investor obligasi yang cerdik secara teratur melihat peluang investasi obligasi dengan imbal hasil tinggi untuk membantu meningkatkan imbal hasil mereka pendapatan tetap portofolio dengan sukses besar. Ini karena obligasi dengan imbal hasil tinggi memberikan ROI konsisten yang lebih besar daripada pemerintah obligasi yang diterbitkan, obligasi layak investasi, atau CD.

Investor saham juga sering beralih ke obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi untuk mengisi portofolio demikian juga. Hal ini karena obligasi tersebut kurang rentan terhadap fluktuasi suku bunga, sehingga mereka diversifikasi, mengurangi risiko keseluruhan, dan meningkatkan stabilitas portofolio investasi hasil tinggi tersebut.

Kontra Obligasi Korporasi Hasil Tinggi

Ada beberapa aspek negatif dari obligasi korporasi imbal hasil tinggi yang harus dipertimbangkan juga oleh investor untuk melakukan investasi yang cerdas:

1. Tingkat default yang lebih tinggi. Tidak ada jalan lain, satu-satunya alasan obligasi hasil tinggi adalah hasil tinggi karena mereka membawa peluang default yang lebih besar daripada tradisional tingkat investasi obligasi. Karena default berarti obligasi perusahaan tidak berharga, ini membuat investasi semacam itu jauh lebih berisiko untuk dimasukkan dalam portofolio obligasi tradisional. Namun, perlu dicatat bahwa ketika perusahaan gagal bayar, mereka membayar obligasi sebelum saham selama likuidasi, sehingga pemegang obligasi masih memiliki keamanan yang lebih besar daripada investor pasar saham. Ketika mitigasi risiko menjadi perhatian utama, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi harus dihindari.
2. Mereka tidak semulus obligasi tingkat investasi. Sebagai akibat dari stigma tradisional yang melekat pada “obligasi sampah”, banyak investor yang ragu untuk berinvestasi pada obligasi tersebut. Ini berarti bahwa menjual kembali obligasi imbal hasil tinggi bisa lebih sulit daripada obligasi tingkat investasi tradisional. Bagi investor yang ingin memastikan mereka memiliki kebebasan untuk menjual kembali obligasi mereka, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi tidak begitu menarik.
3. Nilai/harga obligasi korporasi imbal hasil tinggi dapat dipengaruhi oleh penurunan peringkat kredit penerbit. Hal ini juga berlaku untuk obligasi tradisional, tetapi hasil tinggi jauh lebih sering dipengaruhi oleh perubahan tersebut (risiko migrasi). jika Peringkat kredit turun lebih jauh, harga obligasi juga bisa turun, yang secara drastis dapat mengurangi ROI.
4. Nilai/harga obligasi korporasi imbal hasil tinggi juga dipengaruhi oleh perubahan tingkat bunga. Perubahan suku bunga dapat mempengaruhi semua obligasi, bukan hanya obligasi dengan imbal hasil tinggi. jika suku bunga meningkat, nilai obligasi akan menurun. Jika jatuh, nilai sebaliknya naik, jadi ini adalah jalan dua arah, hanya ada kemungkinan yang jauh lebih besar untuk salah jalan dengan obligasi hasil tinggi dibandingkan obligasi tingkat investasi tradisional.
5. Obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi adalah yang pertama pergi selama resesi. Secara tradisional, pasar obligasi sampah telah terpukul sangat keras oleh resesi. Meskipun obligasi lain mungkin melihat nilainya naik sebagai cara untuk menarik investor seperti itu pada saat ini, mereka yang sudah menerbitkan obligasi imbal hasil tinggi tidak dapat melakukan ini dan sering kali mulai gagal karena peluang obligasi lain menjadi lebih menarik bagi investor. Ini berarti bahwa selama resesi hampir semua obligasi sampah, kecuali mereka berada dalam industri yang tahan resesi, memiliki risiko yang jauh lebih tinggi daripada biasanya untuk menjadi tidak berharga.

Garis bawah

Ya, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi lebih banyak lincah dan, oleh karena itu, lebih berisiko daripada obligasi layak investasi dan obligasi yang diterbitkan pemerintah. Namun, sekuritas ini juga dapat memberikan keuntungan yang signifikan jika dianalisis secara mendalam. Semuanya bermuara pada uang. Sederhananya, karena emiten tertentu tidak memiliki peringkat layak investasi, mereka harus menawarkan ROI yang lebih tinggi dan oleh karena itu, jelas tergantung pada investor. profil risiko.