Alfa vs. Beta: Perbedaan & Rumus

Afa Vs. Beta: Gambaran Umum

Alfa dan beta adalah dua pengukuran utama yang digunakan untuk mengevaluasi kinerja saham, dana, atau portofolio investasi.

Alpha mengukur jumlah pengembalian investasi dibandingkan dengan indeks pasar atau tolok ukur luas lainnya yang dibandingkan.

Beta mengukur volatilitas relatif suatu investasi. Ini merupakan indikasi risiko relatifnya.

Alfa dan beta adalah perhitungan standar yang digunakan untuk mengevaluasi pengembalian portofolio investasi, bersama dengan simpangan baku, R-kuadrat, dan Rasio tajam.

Takeaways Kunci

Baik alfa dan beta adalah ukuran historis dari pertunjukan masa lalu.
Alpha menunjukkan seberapa baik (atau buruk) kinerja suatu saham dibandingkan dengan indeks benchmark.
Beta menunjukkan bagaimana volatilitas harga saham dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan.
Alfa yang tinggi selalu baik.
Beta yang tinggi mungkin lebih disukai oleh investor dalam saham yang sedang berkembang tetapi dijauhi oleh investor yang mencari pengembalian yang stabil dan risiko yang lebih rendah.

instagram viewer

1:26

Apa Perbedaan Antara Alfa dan Beta?

Alfa

Angka alfa untuk saham direpresentasikan sebagai angka tunggal, seperti 3 atau -5. Namun, angka tersebut sebenarnya menunjukkan persentase di atas atau di bawah indeks patokan yang dicapai harga saham atau dana. Dalam hal ini, saham atau dana masing-masing melakukan 3% lebih baik dan 5% lebih buruk daripada indeks.

Alfa 1,0 berarti investasi mengungguli indeks benchmark sebesar 1%. Alfa -1,0 berarti investasi berkinerja buruk pada indeks benchmark sebesar 1%. Jika alpha adalah nol, pengembaliannya sesuai dengan benchmark.

Catatan, alfa adalah angka historis. Ini berguna untuk melacak alfa saham dari waktu ke waktu untuk melihat bagaimana hal itu terjadi, tetapi tidak dapat memberi tahu Anda bagaimana hal itu akan terjadi besok.

Alpha untuk Manajer Portofolio

Untuk investor individu, alpha membantu mengungkapkan bagaimana kinerja saham atau dana dalam kaitannya dengan rekan-rekannya atau pasar secara keseluruhan.

Manajer portofolio profesional menghitung alfa sebagai tingkat pengembalian yang melebihi prediksi model, atau kurang dari itu. Mereka menggunakan model penetapan harga aset modal (CAPM) untuk memproyeksikan potensi pengembalian portofolio investasi.

Itu umumnya bar yang lebih tinggi. Jika analisis CAPM menunjukkan bahwa portofolio seharusnya memperoleh 5%, berdasarkan risiko, kondisi ekonomi dan faktor lain, tetapi sebaliknya portofolio hanya menghasilkan 3%, alfa portofolio akan mengecewakan -2%.

Rumus untuk Alfa:

$\begin{matrix} Alfa. = \frac{Harga Akhir. + DPS. - Harga Mulai.}{Harga Mulai.} \\ di mana: \\ DPS. = Distribusi per saham. \end{matrix}$ Alfa=Mulai HargaHarga Akhir+DPS−Mulai Hargadi mana:DPS=Distribusi per saham

Manajer portofolio berusaha untuk menghasilkan alfa yang lebih tinggi dengan mendiversifikasi portofolio mereka untuk menyeimbangkan risiko.

Karena alfa mewakili kinerja portofolio relatif terhadap tolok ukur, alfa mewakili nilai yang ditambahkan atau dikurangi oleh manajer portofolio dari pengembalian dana. Angka dasar untuk alfa adalah nol, yang menunjukkan bahwa portofolio atau dana mengikuti dengan sempurna dengan indeks benchmark. Dalam hal ini, manajer investasi tidak menambah atau kehilangan nilai apapun.

Beta

Sering disebut sebagai koefisien beta, beta merupakan indikasi volatilitas saham, dana, atau portofolio saham dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Indeks benchmark (paling sering S&P 500) digunakan sebagai pengukuran proxy untuk pasar. Mengetahui bagaimana volatilitas harga saham dapat membantu investor memutuskan apakah itu sepadan dengan risikonya.

Angka dasar untuk beta adalah satu, yang menunjukkan bahwa harga sekuritas bergerak persis seperti pergerakan pasar. Beta kurang dari 1 berarti keamanannya kurang stabil dibandingkan pasar, sedangkan beta lebih besar dari 1 menunjukkan bahwa harganya lebih fluktuatif daripada pasar.

Jika beta saham adalah 1,5, itu dianggap 50% lebih tidak stabil daripada pasar secara keseluruhan.

Seperti alfa, beta adalah angka historis.

Contoh Beta

Berikut adalah beta pada saat penulisan untuk tiga saham terkenal pada tahun 2021:

Mikron Teknologi Inc. (MU): 0.91
Perusahaan Coca-Cola (KO): 0.61
Perusahaan Apple. (AAPL): 1.18.

Kita dapat melihat bahwa Micron 26% lebih fluktuatif daripada pasar secara keseluruhan, sementara Coca-Cola 37% sebagai bergejolak seperti pasar, dan Apple lebih sejalan dengan pasar atau 0,01% kurang stabil daripada pasar.

Beta yang dapat diterima bervariasi di seluruh perusahaan dan sektor. Banyak saham utilitas memiliki beta kurang dari 1, sementara banyak saham teknologi tinggi yang terdaftar di Nasdaq memiliki beta lebih besar dari 1. Bagi investor, ini menandakan bahwa saham teknologi menawarkan kemungkinan pengembalian yang lebih tinggi tetapi umumnya menimbulkan lebih banyak risiko, sementara saham utilitas adalah penghasil tetap.

Sementara alfa positif selalu lebih diinginkan daripada alfa negatif, beta tidak begitu jelas. Investor yang menghindari risiko seperti pensiunan yang mencari penghasilan tetap tertarik pada beta yang lebih rendah. Investor toleran risiko yang mencari pengembalian lebih besar sering kali bersedia berinvestasi pada saham beta yang lebih tinggi.

Rumus untuk Beta

Berikut ini berguna rumus untuk menghitung beta:

$\begin{matrix} Beta. = \frac{CR.}{Varians Return Pasar.} \\ di mana: \\ CR. = Kovarian pengembalian aset dengan pengembalian pasar. \end{matrix}$ Beta=Varians Pengembalian PasarCRdi mana:CR=Kovarian pengembalian aset dengan pengembalian pasar

Kovarians digunakan untuk mengukur korelasi pergerakan harga dari dua saham. Kovarians positif berarti saham cenderung bergerak searah, sedangkan kovarians negatif berarti saham bergerak berlawanan arah.
Varians mengacu pada seberapa jauh suatu saham bergerak relatif terhadap rata-ratanya. Ini sering digunakan untuk mengukur volatilitas harga saham dari waktu ke waktu.