Hitung Rumus IRR Dengan Excel (Dengan Tangkapan Layar)

NS tingkat pengembalian internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang memberikan nilai bersih nol untuk serangkaian arus kas masa depan. IRR dan nilai sekarang bersih (NPV) digunakan ketika memilih investasi berdasarkan pengembalian.

Bagaimana IRR dan NPV Berbeda

Perbedaan utama antara IRR dan NPV adalah bahwa NPV adalah jumlah aktual sedangkan IRR adalah hasil bunga sebagai persentase yang diharapkan dari suatu investasi.

Investor biasanya memilih proyek dengan IRR yang lebih besar dari biaya modal. Namun, memilih proyek berdasarkan memaksimalkan IRR dibandingkan dengan NPV dapat meningkatkan risiko realisasi pengembalian investasi yang lebih besar daripada biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) tetapi kurang dari pengembalian sekarang atas aset yang ada.

IRR mewakili pengembalian investasi tahunan aktual hanya ketika proyek menghasilkan nol arus kas interim—atau jika investasi tersebut dapat diinvestasikan pada IRR saat ini. Oleh karena itu, tujuannya bukan untuk memaksimalkan NPV.

Apa itu Nilai Sekarang Bersih?

NPV adalah perbedaan antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan nilai sekarang dari arus kas keluar dari waktu ke waktu.

Nilai sekarang bersih dari suatu proyek tergantung pada tingkat diskonto yang digunakan. Jadi ketika membandingkan dua peluang investasi, pilihan Nilai diskon, yang sering didasarkan pada tingkat ketidakpastian, akan memiliki dampak yang cukup besar.

Dalam contoh di bawah ini, menggunakan tingkat diskonto 20%, investasi #2 menunjukkan profitabilitas yang lebih tinggi daripada investasi #1. Saat memilih tingkat diskonto 1%, investasi #1 menunjukkan pengembalian yang lebih besar daripada investasi #2. Profitabilitas sering tergantung pada urutan dan pentingnya arus kas proyek dan tingkat diskonto yang diterapkan pada arus kas tersebut.

Berapa Tingkat Pengembalian Internal?

IRR adalah tingkat diskonto yang dapat membawa NPV investasi menjadi nol. Ketika IRR hanya memiliki satu nilai, kriteria ini menjadi lebih menarik ketika membandingkan profitabilitas dari investasi yang berbeda.

Dalam contoh kita, IRR investasi #1 adalah 48% dan, untuk investasi #2, IRR adalah 80%. Ini berarti bahwa dalam kasus investasi #1, dengan investasi $2.000 pada tahun 2013, investasi tersebut akan menghasilkan pengembalian tahunan sebesar 48%. Dalam kasus investasi #2, dengan investasi $1.000 pada tahun 2013, menghasilkan akan membawa pengembalian tahunan sebesar 80%.

Jika tidak ada parameter yang dimasukkan, Excel mulai menguji nilai IRR secara berbeda untuk rangkaian arus kas yang dimasukkan dan berhenti segera setelah tarif dipilih yang membawa NPV ke nol. Jika Excel tidak menemukan tingkat yang mengurangi NPV menjadi nol, ini menunjukkan kesalahan "#NUM."

Jika parameter kedua tidak digunakan dan investasi memiliki beberapa nilai IRR, kami tidak akan menyadarinya karena Excel hanya akan menampilkan nilai pertama yang ditemukan yang membawa NPV ke nol.

Pada gambar di bawah, untuk investasi #1, Excel tidak menemukan tingkat NPV dikurangi menjadi nol, jadi kami tidak memiliki IRR.

Gambar di bawah ini juga menunjukkan investasi #2. Jika parameter kedua tidak digunakan dalam fungsi, Excel akan menemukan IRR 10%. Di sisi lain, jika parameter kedua digunakan (yaitu, = IRR ($ C $ 6: $ F $ 6, C12)), ada dua IRR yang diberikan untuk investasi ini, yaitu 10% dan 216%.

Jika urutan arus kas hanya memiliki satu komponen kas dengan satu perubahan tanda (dari + ke - atau - ke +), investasi akan memiliki IRR yang unik. Namun, sebagian besar investasi dimulai dengan aliran negatif dan serangkaian aliran positif saat investasi pertama masuk. Keuntungan kemudian, mudah-mudahan, mereda, seperti yang terjadi pada contoh pertama kami.

Menghitung IRR di Excel

Pada gambar di bawah, kami menghitung IRR.

Untuk melakukan ini, kita cukup menggunakan fungsi Excel IRR:

Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi (MIRR)

Ketika sebuah perusahaan menggunakan tingkat pinjaman yang berbeda dari reinvestasi, tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi (MIRR) berlaku.

Pada gambar di bawah, kami menghitung IRR investasi seperti pada contoh sebelumnya tetapi dengan mempertimbangkan bahwa perusahaan akan meminjam uang ke membajak kembali ke dalam investasi (arus kas negatif) pada tingkat yang berbeda dari tingkat di mana ia akan menginvestasikan kembali uang yang diperoleh (kas positif mengalir). Rentang C5 hingga E5 mewakili rentang arus kas investasi, dan sel D10 dan D11 mewakili kurs obligasi korporasi dan kurs investasi.

Gambar di bawah ini menunjukkan rumus di balik Excel MIRR. Kami menghitung MIRR yang ditemukan pada contoh sebelumnya dengan MIRR sebagai definisi sebenarnya. Ini menghasilkan hasil yang sama: 56,98%.

$\begin{array}{c}{\left(\frac{-\text{NPV.}\left(\text{tingkat, nilai.}\right[\text{positif.}\left]\right)\times (1.+\text{menilai.}{)}^{\mathrm{n.}}}{\text{NPV.}\left(\text{teman, nilai-nilai.}\right[\text{negatif.}\left]\right)\times (1.+\text{teman.})}\right)}^{\frac{1.}{\mathrm{n.}-1.}}-1.\end{array}$(NPV(teman,nilai-nilai[negatif])×(1+teman)−NPV(menilai,nilai-nilai[positif])×(1+menilai)n​)n−11​−1​

Tingkat Pengembalian Internal pada Berbagai Titik Waktu (XIRR)

Pada contoh di bawah ini, arus kas tidak dicairkan pada waktu yang sama setiap tahun – seperti yang terjadi pada contoh di atas. Sebaliknya, mereka terjadi pada periode waktu yang berbeda. Kami menggunakan fungsi XIRR di bawah ini untuk menyelesaikan perhitungan ini. Kami pertama-tama memilih rentang arus kas (C5 hingga E5) dan kemudian memilih rentang tanggal di mana arus kas direalisasikan (C32 hingga E32).

.

Untuk investasi dengan arus kas yang diterima atau diuangkan pada waktu yang berbeda untuk perusahaan yang memiliki tingkat pinjaman yang berbeda dan reinvestasi, Excel tidak menyediakan fungsi yang dapat diterapkan pada situasi ini meskipun mungkin lebih mungkin untuk terjadi.