Perbandingan Tiga Strategi Cloud: Amazon, Microsoft, Google

(Catatan: Penulis analisis fundamental ini adalah penulis keuangan dan manajer portofolio. Dia dan kliennya memiliki saham perusahaan GOOGL dan MSFT.)

Komputasi awan adalah industri yang berkembang pesat dan kemungkinan akan terus tumbuh seiring dengan kecepatan data yang lebih cepat seperti teknologi nirkabel generasi kelima (5G) memungkinkan perusahaan untuk memindahkan lebih banyak daya komputasi mereka ke awan. Jelas bahwa cloud didominasi oleh dua perusahaan besar: Amazon.com Inc. (AMZN) dan Microsoft Corp. (MSFT). Yang kurang jelas adalah status raksasa teknologi lainnya: Alphabet (GOOGLI). Banyak yang memperkirakan itu adalah sepertiga yang jauh. Masing-masing perusahaan ini telah melihat total pendapatan mereka melonjak dalam beberapa tahun terakhir.

Berikut adalah tampilan mendetail tentang strategi cloud dan prospek pertumbuhan untuk ketiga perusahaan ini.

Amazon Web Services, yang dikenal sebagai AWS, memiliki pertumbuhan tercepat di tahun 2018, dengan total penjualan melonjak hampir 50% menjadi sekitar

$26 miliar. Sementara itu, Microsoft dan unit Intelligent Cloud-nya mengalami peningkatan pendapatan sebesar 18% menjadi $32,2 miliar.Alphabet, di sisi lain, tidak secara terbuka mengungkapkan pendapatan cloud-nya. Namun, perusahaan itu memberi petunjuk kepada investor selama panggilan konferensi Januari 2018 bahwa bisnis cloud-nya adalah miliar dolar per kuartal bisnis.

Amazon

Bisnis cloud Amazon adalah yang terbesar kedua di industri di belakang Microsoft, pemimpin yang tak terbantahkan. Tetapi Amazon lebih bergantung pada cloud untuk pertumbuhan perusahaannya. Cloud mewakili hampir 60% dari total pendapatan operasional Amazon sebesar $ 12,4 miliar pada tahun 2018, meskipun penjualan hanya mewakili 11% dari total pendapatan perusahaan.AWS menghasilkan pendapatan operasional sebesar $7,3 miliar pada tahun 2018, sekitar 60% lebih banyak dari $4,3 miliar yang dihasilkan pada tahun 2017. Selain itu, margin operasi tumbuh hampir 400 basis poin menjadi 28,4%. Ini menyoroti betapa tipisnya margin Amazon dalam bisnis e-commerce intinya. Bisnis non-cloud Amazon memiliki pendapatan operasional hanya $5,1 miliar, dan margin operasi hanya 2,4%. Ini akan menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan perusahaan Amazon di masa depan sangat bergantung pada perluasan bisnis AWS-nya. Jika AWS goyah, Amazon perlu menemukan mesin pertumbuhan baru dengan cepat untuk mendorong keuntungan bagi perusahaan.

Microsoft

Pertumbuhan cloud Microsoft sangat mengesankan, tetapi bisnis ini merupakan bagian dari portofolio bisnis yang lebih seimbang dibandingkan dengan Amazon. Dalam tahun fiskal 2018 yang berakhir Juni, cloud mewakili 30% dari total penjualan Microsoft senilai $110,3 miliar. Selama tahun 2018, unit cloud memiliki total pendapatan operasional sebesar $11,5 miliar, yang hanya menyumbang 32,8% dari total pendapatan operasionalnya. Margin operasi untuk unit tersebut adalah 35,7%, naik sekitar 200 basis poin dari tahun sebelumnya. Dua unit Microsoft lainnya -- Productivity and Business Processes, dan More Personal Computing -- masing-masing mewakili 32% dan 38%.Persentase pendapatan operasional yang lebih rendah dapat memberi Microsoft kemampuan untuk lebih sabar dengan pendekatannya untuk mengembangkan bisnis cloud-nya. Namun, Microsoft perlu terus meningkatkan penjualan cloud untuk menghindari total pendapatan dari mengulur-ulur atau melambat terlalu banyak.

Alfabet

Yang jelas bagi Alphabet adalah bahwa cloud bukanlah kontributor utama bagi bisnisnya dan tidak mungkin dalam waktu dekat -- meskipun perusahaan memiliki rencana ekspansi besar. Tidak jelas berapa banyak pendapatan yang dihasilkan Alphabet setahun dari bisnis cloud-nya, tetapi mungkin untuk mengukur seberapa baik kinerja unit berdasarkan sedikit informasi yang diungkapkan perusahaan. Menggunakan komentar dari panggilan konferensi bahwa cloud menghasilkan $ 1 miliar per kuartal, itu akan menyarankan bahwa cloud mewakili hampir 20% dari "pendapatan lain" Google sebesar $4,7 miliar pada kuartal keempat tahun 2017. Terlepas dari ukuran pastinya, itu akan menyarankan bisnis sekarang menghasilkan sekitar $ 5 miliar per tahun, mewakili kurang dari 5% dari total pendapatan tahunan Alphabet. Namun, Alphabet ingin mempercepat pertumbuhan pendapatan ini, dan segera. Pada 2019, perusahaan merekrut Thomas Kurian dari Oracle Corp. (ORCL) yang pernah menjalankan bisnis cloud Oracle.Perusahaan juga mencatat pada panggilan konferensi kuartal keempat bahwa mereka mempekerjakan sekitar 4.400 karyawan baru di kuartal tersebut, penambahan terbesar adalah penjualan cloud dan tim teknis.

Masa depan

Berdasarkan analisis ketiga perusahaan ini, jelas bahwa baik Amazon dan Microsoft akan semakin bergantung pada bisnis cloud mereka untuk mempercepat pendapatan dan pertumbuhan pendapatan mereka. Alphabet, pada bagiannya, akan berusaha untuk mengubah bisnis cloud yang relatif kecil menjadi pemain industri penting dan kontributor penting bagi keuntungan perusahaan. Ketiganya harus melakukannya dalam menghadapi persaingan yang signifikan. Ada pemain lain di ruang angkasa seperti IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), dan bahkan Oracle yang ingin mengambil bagian besar dari salah satu pangsa pasar ketiga perusahaan ini.

Michael Kramer adalah Pendiri Mott Capital Management LLC, penasihat investasi terdaftar, dan manajer Portofolio Pertumbuhan Tematik yang dikelola secara aktif dan hanya lama milik perusahaan. Kramer biasanya membeli dan memegang saham untuk jangka waktu tiga hingga lima tahun. Informasi yang disajikan hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak dimaksudkan untuk membuat penawaran atau ajakan untuk penjualan atau pembelian sekuritas, investasi, atau strategi investasi tertentu. Investasi melibatkan risiko dan kecuali dinyatakan lain, tidak dijamin. Pastikan untuk berkonsultasi terlebih dahulu dengan penasihat keuangan dan/atau profesional pajak yang berkualifikasi sebelum menerapkan strategi apa pun yang dibahas di sini. Atas permintaan, penasihat akan memberikan daftar semua rekomendasi yang dibuat selama 12 bulan terakhir. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi kinerja masa depan.