Definisi Sensitivitas Suku Bunga

Apa itu Sensitivitas Suku Bunga?

Sensitivitas tingkat bunga adalah ukuran seberapa besar harga pendapatan tetap aset akan berfluktuasi sebagai akibat dari perubahan lingkungan suku bunga. Sekuritas yang lebih sensitif memiliki fluktuasi harga yang lebih besar dibandingkan dengan yang kurang sensitif.

Jenis sensitivitas ini harus diperhitungkan ketika memilih obligasi atau instrumen pendapatan tetap lainnya yang mungkin dijual investor di pasar sekunder. Sensitivitas suku bunga mempengaruhi pembelian dan penjualan.

Bagaimana Sensitivitas Suku Bunga Bekerja

Sekuritas pendapatan tetap dan suku bunga berkorelasi terbalik. Oleh karena itu, ketika suku bunga naik, harga sekuritas pendapatan tetap cenderung turun. Ketika diterapkan untuk menghitung sekuritas pendapatan tetap, sensitivitas suku bunga dikenal sebagai aset

durasi. Ini adalah salah satu cara untuk menentukan bagaimana suku bunga mempengaruhi portofolio sekuritas pendapatan tetap. Semakin tinggi durasi obligasi atau dana obligasi, semakin sensitif obligasi atau dana obligasi terhadap perubahan suku bunga.

Durasi sekuritas pendapatan tetap memberi investor gambaran tentang kepekaan terhadap potensi perubahan suku bunga. Durasi adalah ukuran sensitivitas suku bunga yang baik karena perhitungannya mencakup beberapa karakteristik obligasi, seperti pembayaran kupon dan jatuh tempo.

Umumnya, semakin lama jatuh tempo aset, semakin sensitif aset terhadap perubahan suku bunga. Perubahan suku bunga diawasi ketat oleh obligasi dan pendapatan tetap pedagang, karena fluktuasi harga yang dihasilkan mempengaruhi hasil keseluruhan sekuritas. Investor yang memahami konsep durasi dapat mengimunisasi pendapatan tetap mereka portofolio terhadap perubahan suku bunga jangka pendek.

Jenis Sensitivitas Suku Bunga

Ada empat pengukuran durasi yang banyak digunakan untuk menentukan sensitivitas tingkat bunga sekuritas pendapatan tetap—yaitu: Durasi Macaulay, durasi yang dimodifikasi, durasi efektif, dan durasi key rate. Untuk menghitung durasi Macaulay, metrik tertentu harus diketahui, termasuk waktu jatuh tempo, arus kas yang tersisa, hasil yang diperlukan, pembayaran arus kas, nilai nominal, dan harga obligasi.

NS durasi yang dimodifikasi adalah perhitungan modifikasi dari durasi Macaulay yang menggabungkan hasil hingga jatuh tempo (YTM). Ini menentukan berapa banyak durasi akan berubah untuk setiap perubahan poin persentase dalam hasil.

NS durasi efektif digunakan untuk menghitung durasi obligasi dengan opsi tertanam. Ini menentukan perkiraan penurunan harga untuk obligasi jika suku bunga naik secara instan sebesar 1%. NS durasi tingkat kunci menentukan durasi sekuritas pendapatan tetap atau portofolio pendapatan tetap pada saat jatuh tempo tertentu pada kurva imbal hasil.

Contoh Sensitivitas Suku Bunga

Salah satu ukuran yang banyak digunakan untuk menentukan sensitivitas suku bunga adalah durasi efektif. Misalnya, asumsikan reksa dana obligasi memiliki 100 obligasi dengan durasi rata-rata sembilan tahun dan durasi efektif rata-rata 11 tahun. Jika suku bunga naik secara instan sebesar 1,0%, dana obligasi dengan demikian diharapkan kehilangan 11% dari nilainya berdasarkan durasi efektifnya.

Demikian juga, seorang pedagang dapat melihat obligasi korporasi tertentu dengan jatuh tempo enam bulan dan a durasi 2.5. Jika suku bunga turun 0,5%, pedagang dapat memperkirakan bahwa harga obligasi akan naik sebesar 1.25%.