Program Partisipasi Langsung (DPP)

Apa Itu Program Partisipasi Langsung (DPP)?

Program partisipasi langsung (DPP) adalah entitas gabungan yang menawarkan investor akses ke arus kas dan manfaat pajak usaha bisnis. Juga dikenal sebagai "rencana partisipasi langsung", DPP adalah investasi gabungan yang tidak diperdagangkan dalam real estat atau usaha terkait energi selama jangka waktu yang diperpanjang.

Pengertian Program Partisipasi Langsung (DPP)

Dalam sebagian besar program partisipasi langsung, mitra terbatas menyediakan uang (saham mereka dihitung dalam "unit"), yang kemudian diinvestasikan oleh mitra umum. Sebagian besar DPP dikelola secara pasif dan memiliki jangka waktu lima hingga 10 tahun. Selama waktu itu, semua pemotongan pajak, serta pendapatan DPP, diteruskan ke mitra. Karena pendapatan yang mereka hasilkan dan sifatnya yang dikumpulkan, DPP telah menjadi cara yang populer untuk rata-rata investor untuk mengakses investasi yang biasanya disediakan untuk investor kaya, meskipun dengan beberapa pembatasan.

Program partisipasi langsung biasanya diselenggarakan sebagai persekutuan terbatas, perusahaan sub-bab S, atau kemitraan umum. Struktur seperti itu memungkinkan pendapatan, kerugian, keuntungan, kredit pajak, dan pengurangan DPP untuk ditransfer ke rekanan/pembayar pajak yang mendasarinya dengan dasar sebelum pajak. Dengan demikian, DPP sendiri tidak membayar pajak perusahaan.

DPP tidak diperdagangkan, yang berarti mereka kekurangan likuiditas dan mekanisme penetapan harga yang andal—terutama dibandingkan dengan ekuitas yang diperdagangkan di pasar saham. Dengan demikian, DPP cenderung mengharuskan klien memenuhi ambang batas aset dan pendapatan untuk berinvestasi. Persyaratan ini dapat berbeda di setiap negara bagian.

Jenis Program Partisipasi Langsung

DPP yang paling umum adalah REIT yang tidak diperdagangkan (sekitar dua pertiga dari pasar DPP), tidak terdaftar perusahaan pengembangan bisnis (BDC) (yang bertindak sebagai instrumen utang untuk usaha kecil), kemitraan eksplorasi dan pengembangan energi, dan perusahaan penyewaan peralatan.

DPP mungkin memiliki struktur hukum korporasi (seperti REIT), kemitraan terbatas, atau perseroan terbatas (LLC), tetapi dalam praktiknya, semuanya berperilaku sebagai kemitraan terbatas. DPP memberi investor kepemilikan sebagian dari aset fisik, seperti properti yang mendasari dalam REIT, mesin dalam usaha penyewaan peralatan atau sumur dan pendapatan dari penjualan minyak dalam kemitraan energi.

Pertimbangan Khusus: Struktur Program Partisipasi Langsung

Dalam DPP, sekutu komanditer adalah investornya. Jika DPP kehilangan uang, kerugiannya terbatas pada apa yang mereka investasikan. Mitra umum mengelola investasi; sekutu komanditer tidak memiliki suara dalam manajemen dan tidak menerima manfaat dari operasi DPP. Mitra terbatas dapat, bagaimanapun, memilih untuk mengubah atau memecat mitra umum, atau menuntut satu karena tidak bertindak demi kepentingan terbaik kemitraan.

Program partisipasi langsung berasal dari Securities Act of 1933 dan Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Rule 2310. Seri 7 calon dapat mengharapkan untuk melihat beberapa pertanyaan tentang DPP pada ujian mereka.