WeWork (WE) Go Public Melalui Penggabungan SPAC

Perusahaan berbagi ruang kerja WeWork (KAMI) membuat listing publik yang telah lama ditunggu-tunggu pada hari Kamis, 10 Oktober. 21, naik 13,49% pada hari pertama perdagangan menjadi ditutup pada $11,78. Alih-alih go public melalui tradisional penawaran umum perdana (IPO), perusahaan yang berbasis di New York City menyelesaikan $9 miliar penggabungan dengan cek kosong firmBowX Acquisition Corp. (BOX), terdaftar perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAK).

SPAC terdiri dari sekelompok investor besar yang berkumpul untuk membantu perusahaan mempercepat pencatatan publiknya, seringkali dengan mengorbankan transparansi bagi investor luar. Dalam beberapa tahun terakhir, SPAC semakin populer di kalangan investor, mengingat strukturnya memungkinkan keuntungan dihasilkan dengan relatif cepat. Per Oktober 22, 489 SPAC memiliki go public pada tahun 2021, mengumpulkan lebih dari $135 miliar, naik dari $83 miliar tahun lalu.

Detail Penggabungan

Penggabungan memberi WeWork sebuah nilai keadilan sebesar $9 miliar, secara substansial kurang dari $47 miliar di mana investor utamanya SoftBank Group Corp. (SFTBY) menilai perusahaan sebelum upaya IPO 2019 yang bernasib buruk. Saat itu, investor bersikap dingin terhadap pengeluaran yang berlebihan dan perilaku CEO dan pendiri Adam Neumann yang tidak dapat diprediksi. Berdasarkan kesepakatan yang melihat BowX mengendalikan 56% dari perusahaan, penyedia ruang kantor juga akan menerima $1,3 miliar uang tunai injeksi, yang mencakup $800 juta dari investor terkemuka, seperti Starwood Capital Group dan BlackRock, Inc. (BLK).

Permintaan untuk Fleksibilitas Kerja Tumbuh

Terlepas dari ketidakpastian bagaimana tren kerja akan dimainkan setelah pandemi, kepala eksekutif BowX Vivek Ranadivé tetap bullish tentang prospek WeWork di dunia pasca-Covid, dengan alasan bahwa penekanan perusahaan pada fleksibilitas memberikan penarik untuk perusahaan. "Perusahaan sekarang telah memutuskan bahwa ruang fleksibel adalah yang harus dimiliki," katanya kepada CNBC dalam sebuah wawancara, per The New York Times. "Mungkin untuk markas mereka sendiri, mereka ingin memiliki ruang itu. Tapi untuk yang lainnya, mereka ingin menyerahkannya ke WeWork," tambahnya.

Namun, masih harus dilihat apakah perusahaan dan lainnya yang membutuhkan ruang kantor—seperti pekerja lepas, startup, dan usaha kecil—akan mendaftar ke penyedia berbagi ruang kerja pada tingkat yang sama dengan tingkat pra-pandemi di tengah tren kerja dari rumah yang telah meningkat selama dua tahun terakhir.

Melihat ke depan

Ke depan, WeWork telah berjanji untuk tetap berhati-hati. CEO Sandeep Mathrani, yang menggantikan Neumann setelah peluncuran IPO yang gagal pada 2019, telah memangkas biaya, mengurangi lokasi kantor, dan menempatkan fokus yang lebih besar pada bisnis inti perusahaan leasing kantor. Sebagai bagian dari perubahan ini, WeWork telah beralih ke pengaturan keanggotaan yang lebih luas. Lebih dari setengah anggotanya memiliki komitmen sewa lebih dari satu tahun, dengan hanya 10% pelanggan yang memilih sewa bulanan.

Perubahan haluan yang berkembang pesat di lingkungan kerja yang berubah karena krisis kesehatan virus corona akan menjadi vital mengingat perusahaan membukukan kerugian $ 3,2 miliar pada tahun 2020, meskipun ada pemangkasan. belanja modal (CapEx) sebesar 98% dari 2019. WeWork berharap dapat menghadirkan paruh kedua tahun 2021 pendapatan sebesar $1,5 miliar, naik dari $1,2 miliar yang dihasilkan pada semester pertama.

Pengungkapan: Penulis tidak memegang posisi di sekuritas yang disebutkan di atas pada saat publikasi.