Penghasilan GE: Apa yang Harus Dicari Dari GE

Perusahaan Listrik Umum (GE), konglomerat yang dikenal sebagai "GE," mengejutkan investor setelah mengumumkan pada November 2021 bahwa mereka akan dipecah menjadi tiga perusahaan publik yang terpisah selama beberapa tahun ke depan. Perusahaan akan melakukan spin off layanan kesehatan, energi terbarukan, tenaga bahan bakar fosil, dan bisnis digital pada awal 2024. Itu akan meninggalkan bisnis penerbangannya sebagai satu-satunya bagian yang tersisa dari GE. Sementara saham perusahaan melonjak pada pengumuman awal, mereka jatuh di bawah harga pra-pengumuman dalam beberapa hari. Kemunduran mungkin mengindikasikan berlanjutnya ketidakpastian investor secara keseluruhan tentang GE, yang telah sering mengalami restrukturisasi dalam beberapa tahun terakhir.

Investor akan sangat fokus pada kinerja masing-masing bisnis ini ketika perusahaan melaporkan pendapatan untuk Q4 FY 2021 sebelum pasar dibuka pada 1 Januari. 25. Analis memperkirakan bahwa laba per saham yang disesuaikan (EPS) akan meningkat secara signifikan dari tahun ke tahun (YOY), sementara pendapatan akan sedikit turun YOY. Investor harus memperhatikan bahwa GE menyelesaikan pemecahan saham terbalik 1-8 tahun lalu sehingga semua nomor EPS di seluruh cerita di bawah ini disesuaikan dengan pembagian.

Investor juga cenderung melihat kinerja pendapatan segmen penerbangan GE, metrik utama. Porsi bisnis GE ini terkait erat dengan industri penerbangan, yang telah pulih secara signifikan setelah anjlok di awal pandemi. Analis memperkirakan bahwa pendapatan penerbangan akan tumbuh pada kecepatan tercepat setidaknya dalam tiga tahun.

Saham GE melonjak jauh di depan pasar yang lebih luas dalam reli yang berakhir pada Maret 2021. Mereka kemudian diperdagangkan sideways selama beberapa bulan, kecuali lonjakan signifikan pada Mei 2021 dan yang lebih kecil pada November. 2021. Sejak itu, saham GE jatuh menjelang akhir tahun. Ini mengadakan reli kecil dari akhir Desember hingga pertengahan Januari 2022, tetapi sejak itu kehilangan banyak dari keuntungan itu. Mulai Januari Pada 23 Oktober, saham GE tertinggal di belakang pasar yang lebih luas pada tahun lalu. Perusahaan telah memberikan pengembalian total trailing 1 tahun sebesar 9,1% dibandingkan dengan 14,1% untuk S&P 500.

Riwayat Penghasilan GE

Bahkan sebelum dimulainya pandemi COVID-19, GE mencatat kinerja EPS yang disesuaikan secara beragam karena manajemennya mengambil langkah besar untuk merestrukturisasi perusahaan dalam upaya meningkatkan hasil. Pada TA 2019, perusahaan melaporkan dua kuartal pendapatan YOY menurun, diikuti oleh dua kuartal kenaikan dramatis. Setelah menyesuaikan pemecahan saham yang disebutkan di atas, perusahaan melaporkan EPS yang disesuaikan sebesar $1,60 pada Q4 FY 2019. Setiap kuartal tahun fiskal 2020 mengalami penurunan atau kerugian YOY yang signifikan dalam EPS yang disesuaikan. Perusahaan telah membalikkan tren ini selama tiga kuartal pertama TA 2021, dengan peningkatan YOY sebesar 31,1% untuk Q1, 135,7% untuk Q2, dan 18,8% untuk Q3 FY 2021. Analis memperkirakan bahwa GE akan terus meningkatkan EPS yang disesuaikan untuk Q4 FY 2021, tumbuh 31,3% YOY.

Kinerja pendapatan GE lebih buruk daripada kinerja pendapatannya. Perusahaan melaporkan setidaknya 10 kuartal berturut-turut penurunan pendapatan YOY hingga Q1 FY 2021. Di Q2 TA 2021, karena pendapatan GE naik 8,8% YOY. Namun, tren ini berbalik sekali lagi, karena pendapatan turun 0,5% YOY di Q3 FY 2021. Sekarang, analis memperkirakan penurunan kecil yang sama, karena pendapatan diproyeksikan turun 2,2% YOY di Q4 FY 2021.

Statistik Kunci GE
Perkiraan untuk Q4 TA 2021	Q4 TA 2020	Q4 TA 2019
Pendapatan Per Saham yang Disesuaikan	$0.84	$0.64	$1.60
Pendapatan (B)	$21.4	$21.9	$26.2
Pendapatan Segmen Penerbangan (B)	$6.6	$5.8	$8.9

Sumber: Alfa Terlihat

Metrik Kunci

Seperti disebutkan, investor juga akan memantau pendapatan yang dihasilkan oleh segmen penerbangan GE, yang merancang dan memproduksi mesin pesawat, komponen, tenaga, dan sistem lainnya untuk komersial dan militer aplikasi. Bisnis penerbangan GE bergantung pada industri penerbangan dan penerbangan, keduanya sangat bergantung pada pemulihan. Industri-industri ini telah mulai pulih sebagian besar berkat vaksinasi COVID-19 dan pelanggan menjadi lebih bersedia untuk merencanakan perjalanan. Akibatnya, pendapatan penerbangan GE bisa melonjak. Selanjutnya, karena bisnis penerbangan perusahaan terkait dengan pemulihan, kinerja yang kuat di bidang ini dapat menjadi bukti pemulihan yang kuat secara lebih luas.

Pendapatan segmen penerbangan GE tumbuh YOY di setiap kuartal TA 2019, mencapai $8,9 miliar pada Q4 tahun itu. Itu turun YOY di masing-masing dari lima kuartal berikutnya karena pandemi menyebabkan penurunan penjualan. Namun, dalam dua kuartal terakhir, Q2 dan Q3 FY 2021, pendapatan segmen penerbangan mulai pulih. Ini membukukan keuntungan YOY sebesar 10,4% dan 9,7% untuk Q2 dan Q3 FY 2021, pertumbuhan tercepat sejak awal 2019. Sekarang, analis memperkirakan pertumbuhan yang lebih cepat di Q4 FY 2012, dengan pendapatan naik 12,9% YOY untuk Q4 FY 2021.