AT&T Kehilangan Uap Menjelang Penghasilan

Investor baru-baru ini menawar harga saham AT&T Inc. (T) ke kisaran volatilitas rata-rata menjelang kuartal keempat fiskal perusahaan laporan penghasilan. Analis memperkirakan raksasa telekomunikasi itu akan mengumumkan $0,75 dalam laba per saham (EPS) untuk dipasangkan dengan pendapatan $40,45 miliar. Investor akan mencari pembaruan apa pun tentang pemisahan WarnerMedia yang sedang berlangsung dan seperti apa bisnis AT&T pasca-WarnerMedia.

Semakin banyak opsi panggilan tetap di minat terbuka untuk AT&T, dan premi opsi luar biasa tinggi di depan laporan pendapatan perusahaan. Volume perdagangan menunjukkan bahwa pedagang telah membeli opsi panggilan dan menjual menempatkan dalam mengantisipasi hasil pendapatan yang menguntungkan. Namun, saham AT&T baru-baru ini jatuh dari tingkat harga yang tinggi. Jika taruhan opsi spekulatif dilepaskan, itu bisa menciptakan tekanan ke bawah pada harga saham AT&T, terutama karena ada potensi celah untuk mengisi ke sisi negatifnya.

Sebagai rotasi sektor

terus dalam upaya untuk memprediksi langkah selanjutnya dari siklus ekonomi, sektor komunikasi telah menunjukkan kinerja yang sejalan dengan pasar pada umumnya, namun AT&T telah mengungguli. Selama sebulan terakhir, ETF Sektor Komunikasi State Street (XLC) telah turun sebesar 7,7%, sementara ETF Indeks S&P 500 State Street (MENGINTAI) telah turun 7,8%. Dalam jangka waktu yang sama, saham AT&T telah meningkat sebesar 6,3%.

Analisis Tindakan Harga

Analisis aktivitas opsi terbaru yang dikombinasikan dengan analisis teknis pergerakan harga saham dapat memberi pengamat grafik wawasan berharga tentang sentimen keseluruhan terhadap AT&T sebelum pendapatan. Bagan di bawah ini mengilustrasikan aksi harga terbaru untuk harga saham AT&T pada Senin, Jan. 24.

Bagan tersebut menggambarkan bagaimana saham AT&T berada dalam tren penurunan yang relatif sejak perusahaan melaporkan pendapatan pada kuartal sebelumnya, disorot oleh panah merah. Setelah jatuh ke kisaran volatilitas yang sangat rendah pada pertengahan Desember, tren harga saham AT&T berbalik dan memulai tren naik, yang berakhir pada pertengahan Januari. Tren ini disorot dengan warna biru dan membantu menunjukkan bagaimana harga saham AT&T naik jauh di atas 20 hari rata-rata bergerak sebelum memudar mendekati level ini saat pendapatan mendekat. Harga saham AT&T baru-baru ini ditutup di tengah kisaran yang digambarkan pada grafik dengan warna ungu.

Pita ungu pada grafik ini adalah rentang volatilitas historis ekstrem yang dibentuk oleh 4 standar deviasi 20 hari Saluran Keltner indikator, yang menggambarkan tingkat harga yang mewakili kelipatan rentang sebenarnya rata-rata (ATR). ATR adalah alat standar untuk menggambarkan volatilitas historis dari waktu ke waktu. Pita ini dapat dianggap mewakili kisaran harga opsi yang ekstrem. Perlu dicatat bahwa band-band ini sempat melebar pada pertengahan Desember dan sejak itu tetap melebar meskipun harga saham naik. Ini bisa berarti bahwa penetapan harga opsi tumbuh menjelang pengumuman pendapatan AT&T.

Profil Volume

Membandingkan tindakan harga dan perdagangan opsi dapat memberikan wawasan pengamat grafik tentang sentimen yang dipegang pedagang dan investor terhadap kinerja masa depan perusahaan. Namun, konteks lebih lanjut dari aksi harga dalam hal volume dapat menggambarkan area dari dukungan dan perlawanan, yang dapat memberikan konteks tambahan untuk opsi minat terbuka. Bagan di bawah ini menggambarkan aksi harga AT&T baru-baru ini, selain pola volume berbasis harga di sisi kiri.

Pola volume berbasis harga ini menggambarkan harga di mana investor telah membeli dan menjual saham sebelumnya. Jumlah pembelian yang mencolok di masa lalu sering kali menyiratkan bahwa investor akan merasakan keinginan untuk mempertahankan posisi mereka pada harga yang sama dengan membeli lebih banyak saham atau setidaknya tidak menjual lebih jauh. Ketika volume pada harga tertentu rendah atau tidak ada, ini menyiratkan bahwa hanya sedikit, jika ada, investor yang memiliki kebutuhan untuk mempertahankan posisi mereka pada level ini.

Tampaknya ada zona penting untuk pembelian lebih tinggi dari biasanya pada tingkat harga saham saat ini. Rentang ini disorot oleh persegi panjang hijau. Area ini dapat bertindak sebagai level dukungan untuk harga saham AT&T ke depan. Perlu dicatat bahwa, di bawah kisaran ini, tampaknya ada kesenjangan baru-baru ini dari sekitar $26 menjadi sekitar $25.

Detail Perdagangan Opsi

Perdagangan opsi dapat memberikan konteks tambahan bagi pengamat grafik untuk membantu mereka membentuk opini tentang ekspektasi yang mungkin dimiliki investor. Baru-baru ini, pedagang opsi lebih memilih put daripada call dengan margin tipis. Pada hari Senin, Jan. 24, ada lebih dari 165,00 put yang diperdagangkan dibandingkan dengan 160.000 panggilan. Biasanya, volume ini menunjukkan bahwa pedagang merasa bearish terhadap hasil pendapatan yang akan datang, meskipun analisis lebih lanjut diperlukan.

Minat terbuka untuk AT&T saat ini menampilkan 1,7 juta panggilan dibandingkan dengan 1 juta panggilan. Pada pandangan pertama, tampaknya open interest jauh lebih bullish daripada volume perdagangan baru-baru ini. Namun, pemahaman lebih lanjut tentang bagaimana minat terbuka ini dibentuk dapat memberikan konteks yang lebih jauh.

Untuk Jan. 28, opsi mingguan berikutnya tanggal habis tempo, bunga terbuka tertinggi adalah pada panggilan $26, dengan 22.000. Faktanya, tiga pemogokan dengan minat terbuka tertinggi terjadi pada $27, $27,50, dan $28, di sisi panggilan dari rantai opsi. Tiga pemogokan ini menyumbang lebih dari 40% dari bunga terbuka untuk Januari. 28. Meskipun opsi ini tidak menunjukkan banyak kenaikan dari harga saham AT&T saat ini, namun tetap saja bullish.

Perlu dicatat juga bahwa, untuk Februari. 4, atau tanggal kedaluwarsa opsi mingguan berikutnya setelah Jan. 28, ada lebih dari 100.000 opsi dalam minat terbuka untuk panggilan $28. Ini hampir merupakan total minat terbuka untuk semua pemogokan panggilan dan penempatan untuk tanggal 1 Januari. 28 tanggal kadaluarsa. Pemogokan ini mewakili kenaikan 6% dari harga saham AT&T saat ini.

Kinerja dan Perincian Sektor

Itu sektor komunikasi terdiri dari perusahaan-perusahaan yang memungkinkan komunikasi dalam skala global—baik melalui telepon atau internet, melalui gelombang udara atau kabel, melalui kabel atau tanpa kabel. Perusahaan terbesar di sektor ini adalah operator telepon, perusahaan satelit, perusahaan kabel, dan penyedia layanan internet.

Dengan hubungan dekat dengan sektor teknologi, sektor komunikasi dapat dianggap lebih berisiko investasi selama masa inflasi, hanya karena fakta bahwa investor dapat mencari tempat yang aman untuk mereka uang. Bagan di bawah ini membandingkan kinerja AT&T baru-baru ini dengan ETF (XLC) Sektor Komunikasi State Street dan sembilan sektor teratas dari Indeks S&P 500 ETF (SPY).

Terlihat pada grafik ini bahwa AT&T baru-baru ini mengungguli pasar dan setiap sektor individu di luar energi (XLE). Sektor komunikasi, yang erat hubungannya dengan sektor teknologi (XLK), sebenarnya baru-baru ini menjadi salah satu sektor pasar dengan kinerja terburuk, hanya diikuti oleh sektor yang secara historis berkinerja buruk dalam lingkungan inflasi—teknologi, kebijaksanaan konsumen (XLY), dan kesehatan (XLV).

Adapun sektor komunikasi itu sendiri, AT&T bernasib lebih baik daripada masing-masing dari sepuluh kepemilikan teratas XLC, seperti yang terlihat pada grafik di bawah ini.

Membungkus

Investor akan memperhatikan pendapatan AT&T sebagai salah satu pemimpin industri layanan telekomunikasi di sektor komunikasi. Investor baru-baru ini menawar harga saham ke kisaran rata-rata, sementara pedagang opsi muncul untuk menempatkan taruhan mereka bahwa harga saham AT&T dapat naik kembali mendekati puncak volatilitas jangkauan.