Mengapa Saham JPMorgan Siap Untuk Keuntungan Lebih Besar

Saham JPMorgan Chase & Co. (JPM) mengungguli pasar dengan margin yang lebar sejauh ini pada tahun 2018, dan harus siap untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan, The Wall Street Journal melaporkan. Bank AS terbesar berdasarkan aset menunjukkan peningkatan tajam di sepanjang empat dimensi utama, lapor Journal. Untuk tahun-ke-tanggal 2018, hingga penutupan pada 28 Februari, saham JPMorgan Chase naik 8,6%, dibandingkan dengan kenaikan 1,5% untuk Indeks S&P 500 (SPX). Pada tahun 2017, saham bank mengalahkan indeks yang lebih luas sebesar 26,8% menjadi 19,4%, per disesuaikan dekat data yang dilaporkan oleh Yahoo Finance.

Analis bank yang banyak diikuti Dick Bove dari Vertical Group termasuk di antara mereka yang sangat optimis tentang sektor perbankan secara umum. Ia meyakini perbankan sedang memasuki era keemasan yang mungkin berlangsung puluhan tahun. Reformasi pajak, reformasi regulasi, kemungkinan kenaikan suku bunga jangka panjang, dan kemajuan teknologi adalah faktor utama di balik analisisnya. (Selengkapnya, lihat juga: 4 Alasan Saham Bank Akan Naik Jangka Panjang: Atas.)

Target Kinerja Diangkat

Menurut Journal, JPMorgan Chase telah meningkatkan target labanya ekuitas umum yang nyata dari 15% menjadi 17%, yang akan dicapai dalam jangka menengah dua atau tiga tahun ke depan. Bank mengutip reformasi pajak sebagai faktor pendorong. Susan Katzke, seorang analis Credit Suisse AG, menunjukkan bahwa pengembalian 18% mungkin terjadi, Journal menambahkan.

Dalam kerangka waktu yang sama, JPMorgan Chase memproyeksikan bahwa pendapatan sebelum pajak akan meningkat dari $40 miliar pada tahun 2017 menjadi kisaran antara $44 miliar dan $47 miliar, menurut Journal. Sementara itu, bank mengharapkan reformasi regulasi akan memungkinkan rasio modal menurun dari 12,1% saat ini menjadi antara 11% dan 12% dalam jangka menengah. Modal yang dibebaskan oleh regulator akan tersedia untuk dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk peningkatan dividen dan berbagi pembelian kembali. Bank menunjukkan bahwa ia melihat nilai untuk terus membeli sahamnya sendiri, per artikel Jurnal lainnya. (Selengkapnya, lihat juga: 10 Bank Dengan Pembayaran Dividen yang Melonjak.)

Dimensi utama keempat di mana bank melihat peningkatan adalah pendapatan perdagangan, yang mereka harapkan untuk diposting persentase keuntungan dalam "digit tunggal menengah hingga tinggi" pada kuartal pertama, dibandingkan periode yang sama tahun lalu, Laporan jurnal. Selain itu, JPMorgan Chase juga mengindikasikan keempat lini bisnis utamanya telah meningkatkan target jangka menengahnya, baik berdasarkan reformasi pajak maupun pertumbuhan. Unit-unit ini, per Jurnal: perbankan konsumen; perusahaan dan perbankan investasi; perbankan komersial; dan manajemen kekayaan dan manajemen aset.

Positif lainnya, Journal melaporkan, adalah pertumbuhan 8% bank dalam saldo pinjaman komersial dan industri pada tahun 2017, dibandingkan 1% untuk semua bank komersial AS. Selain itu, JPMorgan Chase memiliki rencana agresif untuk meningkatkan pangsa pasar dengan menambah 400 cabang baru dalam lima tahun ke depan, memasuki 15 hingga 20 pasar baru dalam prosesnya.

'Ketidakpastian Signifikan'

Yang pasti, masih ada sejumlah hal yang perlu dikhawatirkan. Selama presentasi hari investor 27 Februari sebagaimana diliput oleh Journal, JPMorgan Chase memperingatkan bahwa ada "ketidakpastian yang signifikan seputar bagaimana dinamika persaingan berkembang."

CEO Jamie Dimon, sementara itu, menunjukkan bahwa dia khawatir tentang "kebijakan publik yang buruk" dan masalah geopolitik "yang akan membuat kita paling lengah," tambah Journal. (Selengkapnya, lihat juga: 5 Risiko Global yang Bisa Menghancurkan Saham di 2018.)

Nada bearish terdengar di artikel Journal kedua itu. Meskipun perkiraan optimis disajikan pada hari investornya, harga saham JPMorgan Chase sebagian besar tidak berubah hari itu. Dengan harga 2,24 kali nilai buku berwujud, naik dari 1,8 kali setahun yang lalu, Journal mengamati bahwa saham mungkin berharga mahal untuk pengembalian 17% atas ekuitas biasa yang berwujud. Juga, bank memproyeksikan bahwa pendapatan bunga bersih akan meningkat pada tahun 2018, sebagian didasarkan pada asumsi bahwa tingkat rendah yang dibayarkan kepada deposan akan meningkat secara perlahan. Mengingat bahwa pesaing seperti Goldman Sachs Group Inc. (GS) dan American Express Co. (AXP) menawarkan tarif yang jauh lebih tinggi, Journal mengharapkan bahwa "bank mungkin harus membayar untuk mempertahankan pelanggan."