Microsoft Meluncur di Depan Penghasilan

Setelah diperdagangkan dalam kisaran yang relatif luas tetapi meningkat untuk kuartal terakhir, harga saham Microsoft Corporation (MSFT) baru-baru ini menembus ke bawah menjelang kuartal kedua fiskal perusahaan hasil pendapatan. Harga saham Microsoft baru-baru ini jatuh ke dasar zona yang relatif tipis pada volume pembelian. Analis memperkirakan perusahaan akan melaporkan $2,32 in laba per saham (EPS) selain pendapatan $50,78. Ini mewakili peningkatan laba yang diharapkan sebesar 40% dan peningkatan pendapatan yang diharapkan sebesar 26% dari tahun ke tahun.

Itu sektor teknologi telah berkinerja buruk di pasar akhir-akhir ini, karena investor tampaknya mencari saham yang diposisikan lebih baik untuk berhasil di lingkungan pasar yang meningkat suku bunga. Sektor itu sendiri tampaknya berada di koreksi wilayah, dan saham Microsoft sendiri telah jatuh lebih dari 13% selama sebulan terakhir.

Pedagang opsi tampaknya mengambil posisi yang menyiratkan bahwa mereka berpikir penurunan harga saham Microsoft baru-baru ini dapat berlanjut dalam waktu dekat. Itu karena

minat terbuka untuk Microsoft tampaknya menggambarkan bahwa pedagang membeli menempatkan sambil menjual panggilan. Saham juga mengancam untuk menembus zona yang biasanya ditandai dengan naiknya volume penjualan ke sisi bawah.

Ini berbeda dengan serangkaian laporan analis baru-baru ini yang memperkirakan a prospek positif untuk laporan pendapatan Microsoft. Analis akan mencari pertumbuhan di segmen bisnis cloud untuk Microsoft dan tampaknya bullish pada perusahaan akuisisi baru-baru ini dari perusahaan game Activision Blizzard, Inc. (ATVI).

Kinerja Sektor Terbaru

Microsoft mewakili lebih dari 20% ETF Sektor Teknologi State Street (XLK) kepemilikan berdasarkan persentase. Sektor ini baru-baru ini telah menjadi salah satu yang utama lamban dari pasar secara luas. Selama sebulan terakhir, XLK telah turun 12,6%, dibandingkan dengan penurunan 8,2% dari S&P 500 (SPX). Bagan di bawah ini membandingkan kinerja Microsoft dan XLK baru-baru ini dengan sembilan sektor teratas ETF Indeks S&P 500 State Street (MENGINTAI).

Ini penting pada grafik ini bahwa rotasi sektor tampaknya menunjukkan bahwa investor memposisikan diri mereka untuk lebih siap hawkish kebijakan dari Federal Reserve, termasuk kenaikan suku bunga untuk memerangi inflasi. Sektor dengan kinerja terbaik—energi (XLE), kebutuhan pokok konsumen (XLP), dan keuangan (XLF)—dianggap sebagai taruhan yang relatif "lebih aman" selama masa tekanan peraturan yang meningkat. Itu karena sektor-sektor ini mencerminkan kebutuhan dan kebutuhan, bukan keinginan atau pertumbuhan spekulatif.

Saham berkinerja terburuk—teknologi (XLK) dan pilihan konsumen (XLY)—biasanya berkinerja buruk selama masa inflasi tinggi. Naiknya suku bunga dapat menghambat saham teknologi karena jumlah utang mereka yang besar, sementara kebijakan konsumen turun karena asumsi bahwa daya beli konsumen akan berkurang karena fokus bergeser ke "kebutuhan" di atas "keinginan". Rotasi sektor ini bisa menjadi antisipasi para pedagang dan investor terhadap keadaan selanjutnya itu siklus ekonomi.

Menghancurkan Sektor Teknologi

Sektor teknologi sendiri merupakan kategori stok yang berkaitan dengan penelitian, pengembangan, atau pendistribusian barang dan jasa berbasis teknologi. Sektor ini berisi bisnis yang berputar di sekitar manufaktur elektronik, pembuatan perangkat lunak, komputer, atau produk dan layanan yang berkaitan dengan teknologi informasi.

Sektor teknologi dianggap sebagai investasi yang lebih berisiko dalam perekonomian dengan kenaikan suku bunga karena perusahaan di sektor ini cenderung memiliki utang dalam jumlah besar, yang menjadi lebih mahal untuk dipegang sebagai suku bunga bangkit. Perusahaan di sektor teknologi cenderung didasarkan pada pertumbuhan spekulatif, dan tingginya biaya masuk barang-barang yang tidak penting ini bagi konsumen dapat menyebabkan lebih sedikit pengeluaran oleh konsumen di sektor ini.

Bagan di bawah ini membandingkan kinerja Microsoft baru-baru ini dengan kepemilikan teratas ETF Sektor Teknologi (XLK) State Street.

Bagan ini membantu menggambarkan bagaimana—selama sebulan terakhir, dan khususnya sejak awal 2022—saham individu di sektor ini cenderung turun. Faktanya, masing-masing dari 10 kepemilikan teratas XLK memiliki tren yang lebih rendah, dengan Intel Corporation (INTC) membukukan kerugian tertipis, jatuh 2,2%.

Microsoft menemukan dirinya di bagian bawah pemain berdasarkan bagan ini. Ini penting karena Microsoft menyumbang lebih dari 21% kepemilikan XLK, yang berarti bahwa kinerja Microsoft dan XLK terkait erat.

Profil Volume

Membandingkan tindakan harga dan perdagangan opsi dapat memberikan wawasan pengamat grafik tentang sentimen yang dipegang pedagang dan investor terhadap kinerja masa depan perusahaan. Namun, konteks lebih lanjut dari aksi harga dalam hal volume dapat menggambarkan area dari dukungan dan perlawanan, yang dapat memberikan konteks tambahan untuk opsi minat terbuka. Bagan di bawah ini menggambarkan aksi harga terbaru dari Microsoft, selain pola volume berbasis harga di sisi kiri.

Pola volume berbasis harga ini menggambarkan harga di mana investor telah membeli dan menjual saham sebelumnya. Jumlah pembelian yang mencolok di masa lalu sering kali menyiratkan bahwa investor akan merasakan keinginan untuk mempertahankan posisi mereka pada harga yang sama dengan membeli lebih banyak saham atau setidaknya tidak menjual lebih jauh. Ketika volume pada harga tertentu rendah atau tidak ada, ini menyiratkan bahwa hanya sedikit, jika ada, investor yang memiliki kebutuhan untuk mempertahankan posisi mereka pada level ini.

Zona volume tipis yang menonjol muncul pada dan di atas harga penutupan Microsoft terbaru. Area di mana volume muncul paling berat, yang merupakan sepertiga teratas dari rentang perdagangan terbaru, dikenal sebagai titik kendali. Ini mengidentifikasi tingkat harga di mana sebagian besar perdagangan terjadi. Untuk Microsoft, titik kendali muncul pada grafik di sekitar level harga $335. Titik kendali mewakili kenaikan 13% dari harga saham Microsoft saat ini.

Harga saham Microsoft baru-baru ini ditutup di dekat bagian bawah zona tipis volume bearish, disorot oleh persegi panjang merah. Dari bawah zona ini, itu akan bertindak sebagai perlawanan. Harga saham Microsoft tampak seolah-olah bisa bergerak di bawah level ini, dan kemudian akan mengalami kesulitan untuk bergerak kembali di atas titik ini. Ini akan menjadi area harga yang signifikan bagi Microsoft di depan pendapatan dan dapat membentuk bagaimana pedagang opsi memposisikan taruhan mereka.

Tampilan Pilihan

Sementara Microsoft baru-baru ini menembus ke bawah, tampaknya pedagang opsi memposisikan diri mereka agar harga saham terus turun di masa depan. Volume perdagangan baru-baru ini hanya sedikit lebih menyukai panggilan daripada penempatan, dan minat terbuka menampilkan 1,2 juta panggilan dibandingkan dengan 1 juta penempatan. Sementara pada pandangan pertama angka open interest ini tampak bullish, analisis tambahan menjelaskan detail lebih lanjut.

Untuk Jan. 28, minggu depan tanggal habis tempo untuk opsi, tampaknya pedagang opsi memasang taruhan bearish yang signifikan di Microsoft. Itu karena, untuk opsi di uang dan satu pukulan ke kedua arah, menghasilkan lebih banyak panggilan daripada 2-ke-1. Minat terbuka tertinggi untuk opsi panggilan muncul pada pemogokan $320, dengan 12.600. Ini mewakili kenaikan 8% dari harga saham Microsoft saat ini dan jauh di atas zona tipis pembelian baru-baru ini pada grafik profil volume.

Keuntungan 8% untuk panggilan $320 ini signifikan, karena harga opsi, berdasarkan at-the-money mengangkang harga, memprediksi kenaikan 6,2% untuk harga saham Microsoft minggu ini. Volatilitas tersirat untuk panggilan $320 juga tampaknya turun sementara minat terbuka meningkat, yang dapat berarti bahwa pedagang opsi menjual posisi dalam opsi ini sebelum pendapatan.

Menjelang pendapatan, volatilitas tersirat cenderung berada pada level tertinggi. Ini menciptakan lingkungan yang bermanfaat, namun berisiko, bagi penjual opsi yang mencoba menangkap penurunan volatilitas setelah saham melaporkan pendapatan. Sementara volatilitas tersirat meningkat, kemiringan volatilitas ini sangat bearish. Kemiringan volatilitas tersirat menunjukkan bias pasar untuk penetapan harga dalam risiko volatilitas terhadap premi opsi dari penawaran turun dan panggilan naik. Jika volatilitas tersirat untuk posisi turun meningkat relatif terhadap panggilan naik, maka itu menunjukkan pasar memperkirakan ketakutan yang lebih besar akan pergerakan turun. Kecenderungan saat ini cenderung lebih tinggi, yang diterjemahkan menjadi prospek bearish untuk saham Microsoft.

Membungkus

Sebagai salah satu penentu arah saham teknologi, investor akan mengawasi pendapatan Microsoft dengan cermat. Microsoft telah tertinggal di sektor teknologi yang berkinerja buruk, sementara panggilan dan minat terbuka tampaknya diposisikan agar harga saham terus turun dalam waktu dekat.