10 Saham Bersiklus Tawar-menawar yang Akan Memimpin Saat Rebound Ekonomi

Saham siklis mengalahkan pasar, dan akan terus mengungguli pada tahun 2020 karena ekonomi AS rebound, perkiraan Goldman Sachs. Sejak akhir Agustus, S&P 500 naik 9%, stok siklis telah maju sebesar 12%, tapi saham defensif telah tertinggal dengan kenaikan 8%, menurut laporan Kickstart Mingguan AS Goldman saat ini.

"Kinerja relatif dari Cyclicals vs. Defensif menunjukkan pasar ekuitas mengantisipasi percepatan pertumbuhan ekonomi AS selama beberapa bulan mendatang," kata Goldman. "Investor yang ingin menangkap siklus naik lebih lanjut dapat meningkatkan risk-reward dengan mempersempit fokus mereka untuk memilih saham siklus," tambah mereka.

Di antara 24 saham yang lolos dari layar Goldman's Cyclily-Attractive Risk-Reward adalah 10 saham ini, yang diperkirakan akan mencatatkan akselerasi tajam dalam EPS pertumbuhan pada tahun 2020 dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Goldman misalnya, memperkirakan bahwa CommScope Holdings Co. Inc. (KOMUNIKASI) akan mencatat pertumbuhan pendapatan 2020 yang 17 poin persentase (pp) lebih tinggi dari tahun ini. Perusahaan lain termasuk Lincoln National Corp. (

LNC), 79 pp lebih tinggi, Harley-Davidson Inc. (BABI), 38 hal, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 hal, Kohl's Corp. (KSS), 11 hal, 3M Co. (MMM), 17 hal, MetLife Inc. (MET), 12 hal, Lear Corp. (LEA), 42 hal, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 hal, dan Evercore Inc. (EVR), 18 hal.

Signifikansi Bagi Investor

Goldman menyaring Indeks Russell 1000 untuk saham dengan sensitivitas harga saham historis yang tinggi terhadap kejutan data ekonomi, tetapi yang valuasinya saat ini, yang diukur dengan rasio P/E maju, secara signifikan di bawah rata-rata 5 tahun mereka sendiri dan rata-rata untuk indeks. Goldman mengecualikan stok energi, berdasarkan perkiraan harga minyak datar, dan stok semikonduktor, mengingat pengiriman telah pulih ke tren. Di antara saham yang tercantum di atas, Urban Outfitters dan Prosperity Bancshares adalah yang paling sensitif secara ekonomi.

Stok median dalam keranjang memiliki P/E ke depan sebesar 11 kali proyeksi pendapatan selama 12 bulan berikutnya bulan, dibandingkan rata-rata 5 tahun 14 kali, dan angka saat ini 19 kali untuk median Russell 1000 saham. Sementara saham median dalam keranjang memiliki proyeksi tingkat pertumbuhan EPS pada tahun 2020 sebesar 7%, dibandingkan 8% untuk saham median Russell 1000, tingkat pertumbuhannya diperkirakan meningkat sebesar 9 poin persentase dari 2019 hingga 2020, dibandingkan peningkatan hanya 3 poin persentase untuk median saham di indeks.

Goldman melihat tanda-tanda bahwa ekonomi AS sedang rebound, yang seharusnya memberikan kenaikan tambahan pada saham siklis. Mereka mengutip hal-hal positif baru-baru ini dalam pertumbuhan penggajian non-pertanian, penjualan rumah, penjualan ritel, IIndeks Manufaktur SM, dan Indeks Non-Manufaktur ISM. Mereka memperkirakan AS PDB riil tumbuh sebesar 2,1% pada tahun 2020, dibandingkan proyeksi konsensus sebesar 1,8%.

Produsen sepeda motor Harley-Davidson tampaknya memiliki keuntungan besar, menurut analisis Goldman. Ini memiliki P/E ke depan 11 kali, sedikit di bawah rata-rata 5 tahun 12 kali. Konsensus menyerukan pertumbuhan EPS 21% pada tahun 2020, naik 38 poin persentase dari 2019. Sementara pendapatan Q3 2019 turun 5% tahun-ke-tahun (YOY) dan pengiriman turun 6%, Harley mengalahkan perkiraan dan stok melonjak, Barron's dilaporkan. Sekitar 40% dari total sepeda yang dijual berada di luar negeri, dengan penjualan di Asia naik hampir 9%.

Perusahaan asuransi MetLife memiliki forward P/E sebesar 8 kali, sedikit di bawah rata-rata 5 tahun. Konsensus menyerukan pertumbuhan EPS 9% pada tahun 2020, naik 12 poin persentase dari 2019. Pendapatan dan EPS di Q3 2019 masing-masing naik 15% dan 161%. Pendapatan dari premi naik sebesar 5,3%, dan total pendapatan mengalahkan perkiraan konsensus sebesar 14%, per Jurnal Wall Street. Namun, lebih dari setengahnya disebabkan oleh keuntungan pada kontrak derivatif yang digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap suku bunga yang lebih rendah.

Melihat ke depan

Yang pasti, banyak dari perusahaan ini telah membukukan hasil yang buruk dalam beberapa tahun terakhir. Dan pandangan bullish Goldman tergantung pada rebound ekonomi yang akan segera terlihat oleh beberapa ahli strategi lain di Wall Street. Jika Goldman salah dan ekonomi terhenti atau bergerak ke selatan, saham-saham ini akan mengikuti di belakang.