Pasar Saham Mendekati Bull Run Terpanjang dalam Sejarah
Pasar saham di A.S. telah melakukan perubahan haluan yang benar-benar spektakuler sejak krisis keuangan tahun 2008, di mana harga saham, sistem keuangan dan ekonomi pada umumnya berada di ambang kehancuran total. Seperti yang diperhitungkan oleh Michael Hartnett, kepala ahli strategi investasi di Bank of America Merrill Lynch, saat ini pasar banteng siap untuk membuat rekor baru sepanjang masa untuk umur panjang sebelum bulan Agustus berakhir, per catatan untuk klien dikutip oleh MarketWatch. Pasar bull saat ini umumnya dianggap telah dimulai pada 9 Maret 2009, ketika, berdasarkan harga penutupan, sebelumnya pasar beruang mencapai dasar, yang diukur dengan Indeks S&P 500 (SPX).
Stamping Pasar Banteng
| Indeks saham | Keuntungan Pasar Banteng |
| Indeks S&P 500 (SPX) | 319% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 287% |
| Indeks Komposit Nasdaq (IXIC) | 518% |
| Indeks Russell 2000 (RUT) | 391% |
Sumber: Yahoo Keuangan; Keuntungan dihitung hingga penutupan pada 12 Agustus.
Teknis Utama
Metodologi yang paling diterima secara luas untuk mengukur pasar bull adalah dari palung, atau titik terendah, sebelumnya
pasar beruang ke puncak pasar, atau titik tinggi, dari mana akhirnya mundur 20% atau lebih ke pasar beruang rendah berikutnya. Harga penutupan biasanya digunakan dalam analisis ini. S&P 500 saat ini turun sedikit dari penutupan puncak sepanjang masa pada 26 Januari. Akibatnya, secara teknis terlalu dini untuk berasumsi bahwa kita masih berada di pasar bullish.4 Pasar Banteng Terakhir, Perhitungan Per Hartnett
| Awal | Akhir | hari | Keuntungan S&P 500 |
| 9 Maret 2009 | TBD* | 3,443 | 319% |
| Oktober 9, 2002 | Oktober 9, 2007 | 1,826 | 101% |
| Oktober 11, 1990 | 24 Maret 2000 | 3,452 | 417% |
| Desember 4, 1987 | 16 Juli 1990 | 589 | 65% |
Sumber: Yardeni Research Inc., Yahoo Keuangan; Total hari kalender, termasuk akhir pekan dan hari libur, termasuk dalam hitungan hari.
* Perhitungan hingga 12 Agustus 2018.
Efek Pembulatan
Seperti disebutkan di atas, definisi pasar beruang yang diterima adalah penurunan 20% atau lebih. Dari 16 Juli 1990 hingga 11 Oktober 1990, S&P 500 mengalami penurunan yang dalam koreksi yang menurunkannya sebesar 19,92%. Hartnett tampaknya membulatkan ini menjadi kemunduran 20%, dan dengan demikian memandang periode ini sebagai pasar beruang yang berumur pendek. Peneliti lain tidak mengumpulkan besarnya penurunan itu, dan dengan demikian melihatnya sebagai koreksi dalam pasar bull yang lebih lama.
4 Pasar Banteng Terakhir, Seperti Yang Dilihat Orang Lain
| Awal | Akhir | hari | Keuntungan S&P 500 |
| 9 Maret 2009 | TBD* | 3,443 | 319% |
| Oktober 9, 2002 | Oktober 9, 2007 | 1,826 | 101% |
| Desember 4, 1987 | 24 Maret 2000 | 4,494 | 582% |
| Agustus 12, 1982 | Agustus 25, 1987 | 1,839 | 229% |
Sumber: Yardeni Research Inc., Yahoo Keuangan; Total hari kalender, termasuk akhir pekan dan hari libur, termasuk dalam hitungan hari.
* Perhitungan hingga 12 Agustus 2018.
Kekuatan Bullish
Agar pasar bull terus berjalan, itu akan bergantung pada kegigihan beberapa kekuatan positif. Kunci di antaranya adalah pertumbuhan ekonomi yang kuat yang berkelanjutan, dan PDB AS meningkat pada tingkat tahunan 4,1% yang cepat pada kuartal kedua, klip tercepat dalam hampir empat tahun, menurut MarketWatch. Didorong sebagian oleh pertumbuhan ekonomi, pendapatan dan laba perusahaan terus meningkat. Pada kuartal kedua, dengan 91% dari perusahaan S&P 500 melaporkan, penjualan agregat telah tumbuh sebesar 10% tahun ke tahun (YOY) dan penghasilan sebesar 25%, per Sistem Penelitian FactSet, dengan 79% mengalahkan perkiraan pendapatan dan 72% mengalahkan perkiraan penjualan. Goldman Sachs, sementara itu, mengamati bahwa "lingkungan pendapatan hari ini tampak sehat dan berbasis luas," bertentangan dengan kekhawatiran tentang kepemimpinan pasar yang sempit. (Selengkapnya, lihat juga: Kasus Bullish Untuk Saham Teknologi: Goldman.)
Kekuatan Bearish
Pasar saham penilaian yang tetap jauh di atas norma historis telah menjadi sumber utama sentimen bearish sejak awal 2018, dengan semakin banyak pakar pasar yang memprediksi aksi jual parah dalam waktu dekat, mulai dari 20% hingga 60%. Baru-baru ini, pengamat pasar lama Mark Hulbert menemukan delapan indikator yang berbeda dari penilaian yang berlebihan atau terlalu percaya diri di pasar ekuitas yang menunjukkan sinyal bearish yang kuat saat ini, termasuk yang disukai oleh investor utama Warren Buffet. (Selengkapnya, lihat juga: 'Buffett Indicator' Memberi Kabar Buruk bagi Investor Saham.)
Sementara itu, Federal Reserve sedang dalam proses melepaskan program besar-besaran pelonggaran kuantitatif (QE) yang disuntikkan tingkat likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya ke pasar keuangan dan ekonomi, menopang harga aset di proses. Jamie Dimon, ketua dan CEO JPMorgan Chase, termasuk di antara sejumlah tokoh terkemuka yang memperingatkan bahwa membalikkan program ini dapat memicu kehancuran pasar. Dimon juga termasuk di antara mereka yang menyuarakan keprihatinan bahwa langkah Presiden Trump tentang tarif dan perdagangan menimbulkan ancaman bagi pertumbuhan ekonomi. (Selengkapnya, lihat juga: Jamie Dimon: Strategi Fed QE Dapat Menyebabkan Kepanikan Pasar.)
