9 Pilihan Saham Gaya Buffett untuk Pasar Saham yang Masih Mahal

Setelah berbulan-bulan peringatan bahwa stok penilaian terlalu tinggi dan naik untuk jatuh, pasar telah melakukan hal itu dalam beberapa minggu terakhir. Salah satu peringatan itu datang dari rasio penilaian pasar saham AS terhadap PDB, metrik yang disukai oleh master of investasi nilai, Warren Buffet. Dia membangun kombinasinya perusahaan induk dan perusahaan investasi Berkshire Hathaway menjadi raksasa dengan kapitalisasi pasar hampir $500 miliar melalui proses akuisisi yang cerdik dan investasi ekuitas selama beberapa dekade. Akibatnya, banyak investor dan analis mengikuti langkah dan pernyataan Buffett dengan cermat, berharap untuk meniru formula kesuksesannya.

Di antara para analis ini adalah Colleen Hansen dari Wells Fargo. Dia telah melamar tujuh mendasar langkah-langkah yang terinspirasi oleh Buffett untuk mengungkap sembilan saham yang, per Orang Dalam Bisnis, menurutnya mungkin merupakan investasi yang menarik atau target pengambilalihan untuk Berkshire: Altria Group Inc. (MO

), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (MU), LP Mitra EQM Midstream (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN), dan Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY). Rincian tentang perusahaan-perusahaan ini ada dalam tabel di bawah ini.

9 Pilihan Terinspirasi Buffett

Saham	Nilai pasar	Bisnis utama
Altria	$119 miliar	Tembakau, anggur
Tempat Tidur Mandi & Seterusnya	$2 miliar	Eceran barang-barang rumah tangga
EQM Midstream	$5 miliar	Pipa gas alam
Koper besi	$5 miliar	Sepatu & pakaian atletik
Sumber daya Franklin	$15 miliar	Reksa dana
Michael Kors	$8 miliar	Desain busana & ritel
Mikron	$43 miliar	Semikonduktor
regenerasi	$38 miliar	Obat untuk penyakit serius
Perabot Perkotaan	$4 miliar	Pakaian eceran & barang-barang rumah tangga

Sumber: Investopedia untuk nilai pasar per Oktober. 26 dekat.

Apa yang Penting bagi Investor

Buffett telah membangun Berkshire Hathaway menjadi hibrida yang unik, menggabungkan divisi operasi di berbagai industri dengan portofolio investasi yang mencakup kepemilikan saham dan obligasi. Divisi operasi dibangun seluruhnya melalui akuisisi. Perusahaan-perusahaan dalam tabel di atas, dengan tepat, juga mencakup berbagai industri, dan dapat mewakili, jika: Hansen dari Wells Fargo benar, baik target akuisisi potensial untuk Buffett atau kemungkinan ekuitas investasi. Dengan uang tunai $61 miliar dan Investasi jangka pendek dari $45 miliar per 30 Juni, Berkshire memiliki sumber daya keuangan yang cukup untuk tujuan ini.

Investasi nilai, seperti yang dipraktikkan oleh Buffett, melibatkan pencarian perusahaan dengan fundamental yang kuat yang sahamnya tampak diremehkan, menurut kriteria seperti yang dirangkum dalam poin-poin di bawah ini. Harapannya, pada akhirnya pasar akan mengenali undervaluation dan menawar harga saham hingga a nilai wajar. Tujuh kriteria di bawah ini pada dasarnya jatuh ke dalam tiga kategori besar: layar: profitabilitas di atas rata-rata (ROE, ROIC, margin laba sebelum pajak), di bawah rata-rata manfaat dan risiko (utang/ekuitas), dan penilaian di bawah rata-rata pasar (P/E, P/B, P/CF).

Investasi Gaya Buffett: Apa yang Dicari Wells Fargo

• rata-rata 5 tahun pengembalian atas ekuitas (ROE) di atas 15%
• rata-rata 5 tahun pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) di atas 15%
• Rasio hutang/ekuitas tidak lebih dari 80% dari rata-rata industri
• rata-rata 5 tahun margin keuntungan sebelum pajak setidaknya 20% di atas rata-rata industri
• Konsensusrasio harga-pendapatan (P/E) di bawah rata-rata historis dan industri 10 tahun
• Rasio harga terhadap nilai buku (P/B) di bawah rata-rata historis dan industri
• Rasio harga terhadap arus kas (P/CF) di bawah rata-rata industri

Sumber: Business Insider.

Desain fashion dan perusahaan ritel Michael Kors memberikan contoh. Desainer Michael Kors, yang mendirikan perusahaan pada tahun 1981, saat ini memegang gelar "Ketua Kehormatan" dan "Chief Creative Officer." Perusahaan yang juga memiliki sepatu merek Jimmy Choo, baru-baru ini menandatangani perjanjian untuk mengakuisisi perusahaan fashion mewah Italia Gianni Versace SPA sekitar $ 2,1 miliar, dan akan mengganti namanya menjadi Capri Holdings Ltd. (CPRI), setelah kesepakatan ditutup, per a jumpa pers.

Pada saat analisis Wells Fargo selesai, Michael Kors mendapat skor yang jauh lebih baik daripada semuanya tolok ukur yang tercantum di atas kecuali harga/buku, di mana rasionya hanya 9% di atas industri rata-rata. Pada dua metrik penilaian lainnya, Kors 32% lebih murah untuk forward P/E dan 39% lebih murah untuk P/CF dibandingkan industri. Angka-angka untuk Kors pada ukuran profitabilitas (ROE, ROIC, margin keuntungan sebelum pajak) masing-masing lebih dari dua kali tolok ukur masing-masing. Terakhir, rasio utang/ekuitasnya kurang dari setengah rata-rata industri.

Melihat ke depan

Beberapa saham ini mewakili pelawan picks, terutama yang ada di ritel batu bata dan mortir, termasuk Kors, Bed Bath & Beyond, Foot Locker, dan Urban Outfitters. Semua dikepung dari pesaing online. Investor yang bertaruh bahwa ritel tradisional telah mencapai titik terendah dan akan rebound mungkin ingin melihat lebih dekat.

Saluran penjualan utama untuk pakaian Kors adalah tokonya sendiri dan juga department store. Akuisisi Versace akan meningkatkan jejak toko milik perusahaan di seluruh dunia dari sekitar 200 menjadi 300, yang mungkin merupakan langkah berisiko mengingat masalah seputar ritel batu bata dan mortir. Mencapai kecocokan strategis mungkin sulit, mengingat Versace umumnya dikenal sebagai merek yang jauh lebih mewah daripada Kors.

Selain itu, pasar tampaknya memperkirakan bahwa Kors membayar lebih untuk Versace sekitar $850 juta, mengingat nilai pasarnya turun sebesar jumlah tersebut pada saat pengumuman, per Pasar Bicara. Permintaan yang melambat di Tiongkok, ditambah tindakan keras bea cukai Tiongkok terhadap impor barang mewah yang dibeli di luar negeri oleh penduduk Tiongkok yang kembali, adalah faktor lain yang mulai membebani stok, menurut Harian Bisnis Investor.