Apa yang Dapat Diberitahukan oleh Jadwal 13D kepada Investor?

SEBUAH Jadwal 13D adalah dokumen yang harus diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC) dalam waktu 10 hari sejak pembelian lebih dari 5% saham perusahaan publik oleh investor atau entitas mana pun. Kadang-kadang disebut sebagai laporan Beneficial Ownership.

Dokumen ini, yang tersedia untuk umum, memberikan informasi yang berguna tentang kepemilikan mayoritas di perusahaan. Ini mengungkapkan nama, jumlah kepemilikan, dan niat yang dinyatakan dari setiap investor yang telah membeli sebagian besar saham perusahaan.(Pembeli mungkin tidak bermaksud mengambil alih secara langsung. Mungkin, misalnya, pembelian oleh investor aktivis yang mencari lebih banyak masukan manajemen.)

Itu juga harus menunjukkan bagaimana pembelian dibiayai.

Jadwal 13D dapat ditemukan di database EDGAR dikelola oleh SEC. (EDGAR adalah singkatan dari Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval. Ini adalah alat SEC untuk mengumpulkan, mengindeks, dan memvalidasi informasi yang harus diserahkan oleh perusahaan publik.

Ketika Jadwal 13D Penting

Pengajuan Jadwal 13D telah mengambil arti penting dalam industri keuangan sebagai indikator pengambilalihan.

Secara umum, perusahaan pengakuisisi yang memulai pengambilalihan secara bersahabat akan membuat penawaran tender sebelum mengakuisisi kepemilikan signifikan atau tambahan dari perusahaan target.

Strategi Pengambilalihan yang Bermusuhan

Namun, dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, perusahaan yang mengakuisisi akan sering membuat pembelian pijakan kaki yang berada di bawah tingkat pengungkapan minimum. Ketika pendanaan telah diselesaikan dan tersedia, seperti halnya pembelian dengan leverage (LBO), ksatria hitam akan membeli saham tambahan dan kemudian mengajukan Jadwal 13D dan penawaran tender secara bersamaan.

Strategi ini dimaksudkan untuk mencegah pesaing menaikkan harga saham dan membuat akuisisi menjadi lebih mahal. Ini juga mencegah target memasang pertahanan pengambilalihan.

Pengungkapan Pendanaan

Investor dan arbitrase sering merujuk ke 13D untuk menilai peluang keberhasilan akuisisi. Karena sumber pendanaan diungkapkan, lebih mudah untuk melihat apakah perusahaan yang mengakuisisi terlalu memanfaatkan dirinya sendiri.

Over-leveraging dipandang memiliki dampak buruk pada pendapatan masa depan kedua perusahaan jika kesepakatan berhasil.

Jadwal 13G

Ada sebuah Jadwal 13G pengajuan khusus untuk entitas yang mengakuisisi antara 5% dan 20% tanpa bermaksud pengambilalihan atau tindakan lain yang akan berdampak material terhadap saham perusahaan.

Jika investor tidak pasif atau kepemilikan saham di atas 20%, pembeli harus mengajukan Jadwal 13D.

Jadwal 13G bukanlah pertanda pengambilalihan. Kadang-kadang, reksa dana dan perusahaan asuransi mendapati diri mereka melampaui margin 5% hanya karena besarnya dana yang mereka kelola.