Saham GE 'Terlalu Dinilai Secara Signifikan': Morgan

Industri yang sedang berjuang konglomerat Perusahaan Listrik Umum (GE) tidak akan istirahat dalam waktu dekat, menurut salah satu beruang di Jalan yang meragukan bahwa perusahaan yang berbasis di Boston dapat mengamankan berputar seperti yang dijanjikan dalam beberapa tahun mendatang.

Analis J.P. Morgan melihat "kasus beruang yang masuk akal" untuk GE yang akan menyiratkan 12 bulan target harga dari $9 untuk GE inti, dan mengulangi target harga $11, memperkirakan penurunan hampir 20% dari penutupan Jumat. Saham GE merosot 50% hingga paruh pertama tahun 2018, dengan kinerja yang sangat buruk di sektor yang lebih luas S&P 500pengembalian 12%. (Lihat juga: Penghapusan GE dari Dow Baik untuk Investor: Goldman.)

Pekan lalu, saham GE melonjak hampir 8% di tengah berita bahwa itu akan berputar unit perawatan kesehatannya dan memisahkan sahamnya di perusahaan jasa minyak Baker Hughes selama dua hingga tiga tahun ke depan. Saat melepaskan bisnisnya, GE berencana untuk fokus pada penerbangan inti, listrik dan segmen energi terbarukan.

Penilaian SOTP yang Disederhanakan Menyiratkan 20% Downside di GE Stock

Analis Morgan termasuk di antara skeptis yang meragukan bahwa tahun depan akan terlihat jauh berbeda dari 2018. "2019 menjanjikan untuk menjadi 'tahun transisi' lainnya, dengan restrukturisasi berat dan sedikit bantuan di Power, di mana kelipatan tersirat menunjukkan signifikan putuskan hubungan vs rekan, terutama pada metrik kas," tulis analis Stephen Tusa dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Senin berjudul, "Ini Tidak Rumit: disederhanakan SOTP [jumlah penilaian bagian] Menyarankan tetap GE Secara Signifikan Dinilai Berlebihan."

Dia mencatat bahwa manajemen GE sekarang "mengirim pesan tidak ada penurunan dalam restrukturisasi kas dan hanya model penurunan pemesanan. restrukturisasi," menambahkan kasusnya untuk hal yang sama di konglomerat industri tahun depan.

Pada penilaian saham saat ini, Tusa menunjukkan bahwa perusahaan GE yang tersisa setelah spin-off perawatan kesehatannya diperdagangkan pada 26 kali perkiraan 2019 laba per saham (EPS). Menggunakan kelipatan sektor, dia menyarankan bahwa perusahaan akan kehilangan seperlima dari nilainya.

Saham GE diperdagangkan turun sekitar 2,5% pada Senin pagi di $13,27 pada berita tersebut. (Lihat juga: GE Meninggalkan Bisnis Transportasi dengan Kesepakatan $11.1M.)