Siap untuk Break Out

Pergerakan Pasar

Minggu perdagangan baru dimulai dengan agak lancar pada hari Senin karena musim penghasilan berlanjut dan investor tetap sama bingungnya seperti sebelumnya tentang lintasan suku bunga jangka pendek Fed. Saham sebagian besar positif sepanjang hari tetapi berakhir dengan kenaikan yang agak hangat secara keseluruhan karena tidak adanya katalis penggerak pasar utama.

Pekan lalu, anggota Fed menciptakan sejumlah besar ketidakpastian dan kebingungan dengan membuat poin yang tampaknya kontradiktif sehubungan dengan Fed kebijakan moneter. Presiden Fed New York John Williams tampaknya terdengar sangat dovish nada dalam pidatonya, sampai komentarnya ditanggapi kembali oleh juru bicara yang mengklaim bahwa Williams telah disalahpahami. Kemudian, Presiden Fed Boston Eric Rosengren mengindikasikan di CNBC bahwa dia tidak ingin "melonggarkan jika ekonomi berjalan dengan baik tanpa pelonggaran itu," bertentangan dengan nada hawkish Fed baru-baru ini.

Pesan-pesan campuran ini telah membuat investor menggaruk-garuk kepala di mana suku bunga akan berada setelah berikutnya

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pertemuan pada akhir bulan. Sementara probabilitas yang dilihat pasar dari setiap penurunan suku bunga dalam satu setengah minggu masih 100% penuh, ada sekarang ekspektasi yang jauh lebih tinggi dari penurunan suku bunga 25 basis poin (77,5%) versus penurunan suku bunga 50 basis poin (22.5%). Angka-angka ini cukup banyak terbalik minggu lalu setelah pidato presiden Fed New York yang terlalu dini dovish.

Terlepas dari kebingungan Fed saat ini, pasar bertahan dengan baik pada hari Senin menyusul mundurnya minggu lalu dari rekor tertinggi baru. Namun, secara keseluruhan, stok telah berombak dan jelas konsolidasi. Seperti yang ditunjukkan pada grafik S&P 500, konsolidasi ini telah mengambil bentuk kecil segi tiga atau panji pola. Biasanya, konsolidasi tersebut diselesaikan pada breakout yang signifikan. Untuk S&P 500, arah teknis dari penembusan semacam itu sedikit bias ke atas mengingat karakteristik tren naik dan pola panji yang berlaku.

Namun, mengingat risiko yang akan datang sehubungan dengan pertemuan FOMC akhir Juli dan rilis pendapatan utama yang akan datang, arahnya jauh lebih tidak jelas. Jika terjadi penembusan naik ke wilayah baru yang belum dipetakan, target kenaikan besar pertama adalah di sekitar level 3.090, yang merupakan kunci 161,8% Ekstensi Fibonacci tingkat.

VIX Dekat Dukungan Utama

Kami telah membahas Indeks Volatilitas CBOE (VIX) panjang lebar di sini, sebagian besar karena level rendah yang dicapai indeks akhir-akhir ini. VIX, juga dikenal sebagai "Pengukur Ketakutan," mewakili volatilitas jangka pendek dalam indeks S&P 500 pilihan. Secara tidak langsung, ini mengukur ketakutan dan kekhawatiran investor tentang pasar secara keseluruhan. Angka yang lebih tinggi menunjukkan ekspektasi volatilitas yang lebih besar, dan oleh karena itu berpotensi menimbulkan ketakutan yang lebih besar. Angka yang lebih rendah menunjukkan ekspektasi volatilitas yang lebih rendah dan lebih banyak kepuasan di pasar.

Setelah hari perdagangan Senin yang relatif lancar dan kenaikan moderat di pasar ekuitas, VIX telah kembali turun ke pertengahan 13-an. Meskipun ini masih lebih tinggi daripada awal minggu lalu, VIX masih jauh di bawah rata-rata 50 hari (tepat di atas 15) dan rata-rata 200 hari (tepat di atas 17).

Tahun ini, jurusan tingkat dukungan untuk VIX sudah sekitar 12. Hanya sangat singkat indeks jatuh di bawah 12 pada titik mana pun tahun ini. Ini penting untuk dicatat karena VIX adalah salah satu indeks pasar yang paling berarti – volatilitas yang lebih tinggi cenderung mengikuti volatilitas yang lebih rendah, dan sebaliknya. VIX itu sendiri tidak dapat diperdagangkan, tetapi ada opsi yang dapat diperdagangkan dan produk yang diperdagangkan di bursa (seperti dana yang diperdagangkan di bursa dan wesel yang diperdagangkan di bursa) yang dapat digunakan untuk menyatakan pendapat tentang volatilitas pasar.

Baca lebih banyak:

ETF Giants BlackRock dan State Street Goyah saat Saham Melonjak

Apa itu Pasar STAR China?

6 Aset yang Bisa Menguntungkan di Babak Kedua yang Volatil

Minyak Mentah Memantul pada Tanker Seizure

Minyak mentah berjangka naik sekitar 1% pada hari Senin setelah Pengawal Revolusi Iran menangkap sebuah kapal tanker minyak Inggris pada hari Jumat sebagai pembalasan untuk penyitaan sebelumnya dari sebuah kapal tanker Iran oleh Inggris Penyitaan oleh Iran pekan lalu meningkatkan kekhawatiran pasokan minyak, meningkatkan minyak mentah harga.

Tampaknya diragukan, bagaimanapun, bahwa insiden ini saja akan memiliki dampak jangka panjang pada minyak mentah. Membayangi kekhawatiran pasokan jangka pendek kemungkinan akan berlanjutnya kekhawatiran bahwa permintaan global akan menurun karena perlambatan pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia.

Seperti yang ditunjukkan pada grafik, harga U.S. Texas Barat Menengah minyak mentah baru-baru ini memantul dari level support utama $55,00. Mengingat tren turun yang berlaku pada harga minyak mentah, setiap penembusan kembali di bawah level tersebut kemungkinan akan mendorong penurunan menuju target penurunan utama berikutnya di sekitar level support $51,00.

Garis bawah

Minggu perdagangan baru membawa rilis pendapatan penting dan lebih banyak spekulasi atas lintasan suku bunga Fed. Pasar ekuitas tetap dalam konsolidasi tak jauh dari rekor tertinggi baru dan tampak siap untuk penembusan potensial. Arah penembusan sebagian besar akan bergantung pada pendapatan dan kata-kata serta tindakan Fed di hari-hari dan minggu-minggu mendatang. Sementara volatilitas rendah dan kepuasan tinggi di lingkungan pasar saat ini, dinamika ini sangat mungkin berubah dalam waktu dekat, menyebabkan pasar mematahkan konsolidasi saat ini.

Nikmati artikel ini? Dapatkan lebih banyak dengan mendaftar untuk buletin Chart Advisor.