FTC dan DOJ Mengusulkan Aturan Antitrust yang Lebih Keras Untuk M&A

Aturan antitrust baru yang diusulkan oleh Departemen Kehakiman (DOJ) dan Komisi Perdagangan Federal (FTC) bisa menahan merger dan akuisisi (M&A) berurusan dengan norma yang lebih ketat ketika regulator mengevaluasinya karena melanggar undang-undang persaingan federal.

Regulator sedang mencari komentar dari para pemangku kepentingan dan publik untuk rancangan aturan yang dirilis Rabu selama 60 hari ke depan.

Aturan yang diusulkan bagian dari perombakan peraturan yang dirancang untuk membantu lembaga beradaptasi dengan yang terbaru perkembangan teknologi dan pasar, dan menilai dengan lebih baik bagaimana merger perusahaan berdampak pada modern ekonomi. Hampir dua tahun lalu, FTC memilih untuk membatalkan pedoman sebelumnya yang diterapkan pada tahun 2020, dengan alasan kelemahan peraturan dan kerangka kerja yang sudah ketinggalan zaman.

"Sederhananya, persaingan hari ini terlihat berbeda dari 50—atau bahkan 15—tahun yang lalu." kata Asisten Jaksa Agung Jonathan Kanter dari Divisi Antimonopoli DOJ.

Bagaimana Aturan yang Diusulkan Akan Mempengaruhi Merger?

Pedoman baru berisi 13 poin yang akan digunakan untuk mengevaluasi apakah merger harus diblokir dengan alasan anti persaingan. Di antara faktor-faktor lain, merger dapat disetujui jika tidak menghilangkan persaingan, meningkatkan konsentrasi di pasar yang sudah sangat terkonsentrasi, atau menciptakan hambatan masuk ke pasar.

Pedoman tersebut secara khusus berkaitan dengan merger vertikal dan horizontal, dan dampaknya terhadap persaingan dalam industri. Di sebuah penggabungan vertikal, perusahaan di sepanjang bagian yang berbeda dari rantai pasokan menggabungkan operasi mereka. Contohnya adalah produsen perangkat keras komputer, seperti Dell (DELL) atau Lenovo, bergabung dengan pembuat chip seperti Qualcomm (QCOM) atau Nvidia (NVDA).

Di sebuah penggabungan horisontal, perusahaan dengan operasi yang sama atau serupa, seperti dua jaringan supermarket, digabungkan.

“Pasar yang terbuka, kompetitif, dan tangguh telah menjadi landasan kesuksesan dan dinamisme ekonomi Amerika sepanjang sejarah bangsa kita. Penegakan hukum antimonopoli yang setia dan kuat adalah kunci untuk mempertahankan kesuksesan itu," kata Ketua FTC Lina Khan.

Penumpasan Teknologi Besar FTC Berlanjut

Inisiatif tersebut mencerminkan pendekatan yang lebih keras oleh FTC dan administrasi Biden dalam mengatur bisnis besar, dengan tujuan mencegah merger anti persaingan. Di bawah Ketua Lina Khan, FTC menjadi lebih agresif dalam mengejar praktik-praktik anti persaingan, membalikkan dekade penegakan antimonopoli yang relatif lemah oleh badan tersebut.

Khan, yang ditunjuk sebagai ketua FTC pada tahun 2021, secara agresif mengincar perusahaan teknologi besar seperti Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Platform Meta (META), dan Alfabet induk Google (GOOGL). Pada bulan Desember, FTC di bawah Ketua Khan menggugat memblokir merger Microsoft senilai $69 miliar dengan Activision Blizzard (ATVI). Upaya tersebut tidak berhasil, setelah hakim federal memutuskan melawan agensi tersebut minggu lalu, dan kemudian FTC mengajukan banding atas keputusan tersebut awal bulan ini.

Di bawah kepemimpinan Khan, agensi tersebut juga mengejar Meta Platforms Facebook dan Instagram, mengajukan gugatan lain yang gagal tahun lalu untuk memblokir pembelian perusahaan realitas virtual. Pendekatannya terhadap Amazon bahkan lebih ketat, dengan FTC mengajukan gugatan bulan lalu yang menuduh perusahaan tersebut mendaftarkan pelanggan di Amazon Prime tanpa persetujuan mereka.