Laporan Fed Menyoroti Risiko Eksposur Bank terhadap Real Estat Komersial

Real Estat Komersial (CRE) menimbulkan risiko bagi bank-bank AS, khususnya pemberi pinjaman regional yang lebih kecil yang paling terpapar ke sektor ini, menurut Federal Reserve dalam Laporan Stabilitas Keuangan terbarunya.

Dari 60% dari pinjaman CRE dipegang oleh bank, lebih dari dua pertiganya dipegang oleh pemberi pinjaman dengan aset kurang dari $100 miliar seperti yang didefinisikan oleh Fed. Secara kolektif, mereka memiliki portofolio pinjaman CRE nonpertanian, nonperumahan senilai total $1,55 triliun, di mana $500 miliar diinvestasikan di real estat komersial perkantoran dan pusat kota.

Kerugian pinjaman CRE akan bergantung pada tingkat leverage peminjam, karena pemilik properti dengan bantalan ekuitas tinggi cenderung tidak akan gagal bayar, menurut laporan tersebut. Juga, bank yang mengeluarkan pinjaman dengan lebih tinggi pinjaman-ke-nilai (LTV)

rasio lebih mungkin mengalami kesulitan keuangan karena pinjaman ini lebih sulit untuk dibiayai kembali atau dimodifikasi. Ketika harga real estat turun, seperti yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir, rasio LTV naik.

Di antara bank-bank regional, paparan real estat komersial sebagai persentase dari total pinjaman berkisar antara 15,8% di KeyCorp (KUNCI) menjadi 40,2% di East West Bancorp yang berbasis di Pasadena, Ca. (EWBC). Pangsa pinjaman yang diinvestasikan dalam properti komersial umumnya tetap stabil di antara sebagian besar pemberi pinjaman menengah, dengan PacWest Bancorp (PACW) melihat penurunan eksposur yang mencolok. Di PacWest, pinjaman CRE sebagai bagian dari total pinjaman turun menjadi 20% pada kuartal pertama, turun dari 33% pada kuartal yang sama tahun lalu.

Real estat komersial meliputi kantor, rumah sakit, ruang ritel, ruang industri, dan unit multi-keluarga. Sementara banyak ekonom telah memperingatkan tentang real estat komersial, sebagian besar tekanan terburuk terbatas pada properti perkantoran, yang merupakan 24,2% dari pasar CRE senilai $10 triliun.

“Di antara kategori CRE, hanya perkantoran—khususnya yang berada di kota-kota besar—yang berjuang saat ini karena maraknya jaringan remote. bekerja, bersama dengan properti ritel tertentu seperti restoran yang bergantung pada pekerja kantoran," kata Joseph Wang, CIO at MonetaryMacro.com.

Pinjaman pada properti kantor secara tidak proporsional dikeluarkan oleh pemberi pinjaman terkecil, yang memiliki eksposur lebih besar ke sektor ini daripada bank besar dan pemberi pinjaman daerah menengah.

"Bank-bank terkecil—yang jarang didengar orang—cenderung paling terpapar real estat komersial dan paling berisiko," kata Wang. "Saya tidak percaya krisis ini bersifat sistemik, karena bank-bank besar dan bahkan sebagian besar pemberi pinjaman regional memiliki sedikit eksposur," tambah Wang.