Apa itu Indeks Kondisi Pasar Tenaga Kerja?

Indeks Kondisi Pasar Tenaga Kerja (LMCI) adalah alat pengukuran yang diproduksi oleh Federal Reserve untuk mengukur momentum pasar tenaga kerja di Amerika Serikat. Alat ini mengandalkan 19 indikator—seperti tingkat pengangguran, penggajian, upah per jam, lowongan pekerjaan, dan survei kepercayaan—untuk menghasilkan satu angka yang dimaksudkan untuk mencerminkan arah keseluruhan tenaga kerja ekonomi.

Indeks pernah memainkan peran dalam membantu The Fed mengejar mandatnya untuk pekerjaan berkelanjutan maksimum.Namun, para ekonom melihat sedikit nilai dalam indeks, mencatat bahwa sebagian besar memberikan informasi yang sama seperti Tingkat pengangguran. Federal Reserve memperkenalkan LMCI pada Maret 2014 dan berhenti memperbarui indeks pada Agustus 2017. 

Di bawah ini kita melihat sejarah LMCI.

Mengapa LMCI?

Pemikiran di balik LMCI adalah untuk mengkonsolidasikan 19 ukuran aktivitas pasar tenaga kerja menjadi satu gambaran yang kohesif. Janet Yellen, saat itu ketua Federal Reserve, mengatakan tujuannya adalah untuk lebih mencerminkan sifat rumit dari pasar tenaga kerja daripada apa yang tradisional

pengangguran angka dapat memberikan. Misalnya, dia mencatat bahwa sementara upah tampaknya meningkat sebesar 2 persen setiap tahun, secara riil upah tetap datar dan tumbuh kurang dari produktivitas tenaga kerja.

Intinya, LMCI dimaksudkan untuk memuluskan sinyal yang saling bertentangan dalam aktivitas pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran mungkin mengatakan satu hal tentang kondisi tenaga kerja, sementara lowongan pekerjaan yang tinggi mungkin mengatakan yang lain. Indeks dimaksudkan untuk menimbang sinyal yang saling bertentangan ini dan menghasilkan satu angka untuk menggambarkan kondisi tenaga kerja secara keseluruhan.

Peneliti Fed menguji kembali indeks tersebut selama 35 tahun. Indeks umumnya turun selama kontraksi ekonomi, dan naik seiring pemulihan ekonomi. Misalnya, selama Resesi Hebat, data back-tested menunjukkan indeks turun mulai kuartal kedua 2007 dan memburuk tajam pada 2008 dan 2009. LMCI kemudian meningkat dari tahun 2010 dan seterusnya.

Masalah Dengan LMCI

Sejumlah ekonom mempertanyakan utilitas LMCI. Carola Binder, asisten profesor ekonomi di Haverford College, mencatat LMCI memiliki koefisien korelasi -0,96 dengan tingkat pengangguran. Dengan kata lain, ketika pengangguran meningkat, LMCI turun dengan jumlah yang hampir sama. 

"LMCI tidak memberi tahu Anda apa pun yang tidak akan diberitahukan oleh tingkat pengangguran kepada Anda," tulis Binder. "Diberi pilihan, saya lebih suka menggunakan angka pengangguran karena lebih sederhana, intuitif, dan sudah banyak digunakan."

Binder mengatakan tidak perlu ada statistik tunggal untuk merangkum kondisi di pasar tenaga kerja, karena ini mengurangi kompleksitas berbagai angka aktual—seperti jumlah setengah menganggur atau pengangguran jangka panjang—dalam pasar.

Tim Duy, profesor ekonomi di University of Oregon, menulis LMCI harus didekati dengan "sangat hati-hati" karena The Fed belum menjelaskan relevansi kebijakannya. Duy mengatakan sulit untuk memperlakukan LMCI sebagai hal yang penting karena The Fed tidak menyediakan data mentah dalam perhitungannya. 

Selain itu, peneliti Fed telah memperingatkan bahwa "satu model... tidak ada pengganti pertimbangan bijaksana dari berbagai indikator."

Akhir dari Pembaruan LMCI

Federal Reserve mengumumkan pada 3 Agustus 2017, bahwa mereka akan menghentikan pembaruan LMCI. The Fed mengatakan pihaknya yakin indeks tidak lagi memberikan ringkasan yang baik tentang perubahan kondisi pasar tenaga kerja AS. Ini mencatat pengukuran beberapa indikator telah berubah di tahun-tahun sejak indeks diperkenalkan. Selain itu, dikatakan memasukkan upah per jam dalam indeks tidak memberikan hubungan yang berarti antara kondisi pasar tenaga kerja dan pertumbuhan upah.