Penghasilan Starbucks: Apa yang Terjadi dengan SBUX

Apa yang telah terjadi

Starbucks membukukan EPS yang disesuaikan pada Q4 TA 2020 yang melampaui ekspektasi analis. Pendapatan juga lebih tinggi dari perkiraan, tetapi penjualan toko yang sama menurun lebih dari yang diharapkan. EPS yang disesuaikan dan pendapatan juga turun dibandingkan kuartal tahun lalu di tengah pandemi COVID-19 yang sedang berlangsung. Starbucks mencatat bahwa mereka membuka 480 toko bersih baru selama kuartal tersebut.

(Di bawah ini adalah pratinjau penghasilan asli Investopedia, diterbitkan 27 Oktober 2020.)

Apa yang dicari

Starbucks Corp. (SBUX) telah mengalami penurunan penjualan, pendapatan, dan pendapatan toko yang sama karena COVID-19 memaksa penutupan toko musim semi ini, dan banyak pelanggan yang menjauh meskipun sebagian besar gerai jaringan telah dibuka kembali. Penjualan drive-through yang melonjak telah gagal mengimbangi penurunan.



Investor akan mengamati tanda-tanda pemulihan ketika Starbucks melaporkan pendapatan pada 29 Oktober 2020 untuk Q4 FY 2020. Tahun fiskal perusahaan (TA) berakhir pada bulan September. Analis mengharapkan laba per saham yang disesuaikan (EPS) dan pendapatan menurun.

Investor juga akan fokus pada pertumbuhan penjualan gerai yang sama di Starbucks, metrik utama yang digunakan dalam industri ritel untuk mengukur kemampuan gerai yang didirikan perusahaan untuk menghasilkan pertumbuhan pendapatan. Analis memperkirakan pertumbuhan penjualan toko yang sama turun dari tahun ke tahun (YOY) untuk kuartal ketiga berturut-turut karena virus corona terus menyebar.

Saham Starbucks kira-kira mengimbangi pasar yang lebih luas dalam beberapa bulan menjelang jatuhnya pasar akibat pandemi yang dimulai pada paruh kedua bulan Februari. Tapi sejak itu kinerja mereka buruk. Saham Starbucks telah memberikan pengembalian total sebesar 9,5% selama 12 bulan terakhir, beberapa poin persentase di bawah total pengembalian S&P 500 sebesar 11,9%, per 26 Oktober 2020.

Saham telah terbebani oleh penurunan pendapatan dan pendapatan dalam beberapa kuartal terakhir, diperdagangkan secara kasar selama periode empat bulan dari akhir April hingga akhir Agustus. Pada Q3 FY 2020, perusahaan melaporkan kerugian berdasarkan EPS yang disesuaikan karena pendapatan merosot 38,1%. Itu menandai kinerja pendapatan triwulanan terburuk dalam hampir empat tahun karena perusahaan merasakan dampak penuh dari penutupan toko. Sebagian besar toko perusahaan telah dibuka kembali.

EPS yang disesuaikan turun 48,0% pada Q2 FY 2020 karena pendapatan turun 4,9% dibandingkan dengan periode tiga bulan yang sama tahun lalu. Itu menandai penurunan pertama di kedua metrik sejak Q4 FY 2017.  Saham perusahaan turun sebentar selama minggu berikutnya setelah melaporkan hasil Q2 pada 28 April. Kemudian sebagian besar saham diperdagangkan sideways sampai laporan pendapatan Q3, dan perlahan mulai mendapatkan momentum kenaikan.

Untuk Q4 FY 2020, analis memperkirakan EPS yang disesuaikan dan pendapatan masing-masing turun 56,5% dan 10,4%. Itu akan menjadikannya kuartal ketiga berturut-turut dari hasil pendapatan YOY yang suram yang ditandai dengan penurunan pendapatan atau kerugian. Untuk FY 2020 setahun penuh, analis memperkirakan EPS tahunan yang disesuaikan turun 65,9% karena pendapatan tahunan turun 11,9%, menandai penurunan pertama dalam setidaknya lima tahun.

Metrik Kunci Starbucks
Estimasi untuk Q4 2020 (FY)	Q4 2019 (TA)	Q4 2018 (TA)
Laba Per Saham Disesuaikan ($)	0.30	0.70	0.62
Pendapatan ($B)	6.0	6.7	6.3
Pertumbuhan Penjualan Toko yang Sama (%YOY)	-11.7	5.0	3.0

Sumber: Alfa Terlihat

Seperti disebutkan, investor akan sangat fokus pada pertumbuhan di Starbucks ' penjualan toko yang sama, juga dikenal sebagai penjualan toko yang sebanding. Penjualan toko yang sama adalah metrik utama bagi investor yang memberikan perbandingan kinerja toko yang telah beroperasi setidaknya selama satu tahun. Meneliti penjualan toko yang sama membantu investor dalam menentukan porsi penjualan rantai yang berasal dari toko yang sudah ada dan porsi apa yang berasal dari pembukaan toko baru. Investor dan analis juga menggunakan metrik tersebut untuk menentukan keberhasilan manajemen dalam menghasilkan pertumbuhan pendapatan dari aset yang ada.

Penjualan gerai yang sama di Starbucks mengalami percepatan selama beberapa tahun terakhir, dengan pertumbuhan kuartalan YOY berkisar antara 1% dan 6% selama FY 2018 dan FY 2019. Pada Q1 FY 2020, penjualan toko yang sama tumbuh 5,0% YOY. Namun pada Q2 FY 2020, penjualan merosot 10,0% di tengah wabah awal COVID-19. Kemudian, karena efek pandemi semakin parah, penjualan toko yang sama anjlok 40,0% pada Q3 FY 2020 dibandingkan dengan kuartal tahun lalu.

Analis memperkirakan penjualan toko yang sama turun 11,7% pada Q4 FY 2020, yang akan menjadikannya penurunan kuartal ketiga berturut-turut YOY. Untuk FY 2020 setahun penuh, analis memperkirakan penjualan toko yang sama turun 13,2%, penurunan tahunan pertama dalam setidaknya lima tahun.