Perlambatan Pertumbuhan PDB Menambah Sinyal Meningkatnya Risiko Resesi

Output ekonomi AS tumbuh pada kecepatan yang lebih lambat pada kuartal pertama, menambah tanda-tanda bahwa suku bunga yang lebih tinggi menyeret ekonomi menuju resesi.

Produk domestik bruto (PDB) tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 1,1% pada kuartal pertama 2023, kata Biro Analisis Ekonomi, Kamis. Itu adalah penurunan tajam dari tingkat 2,6% pada kuartal keempat tahun 2022, dan jauh dari perkiraan median ekonom sebesar 2%.

Pergeseran turun di pertumbuhan GDP, ukuran luas dari total output ekonomi, menyoroti dampak dari Federal Reserve

kampanye kenaikan suku bunga. Kenaikan tampaknya memiliki efek yang dimaksudkan untuk memperlambat ekonomi dalam upaya untuk menekan inflasi yang masih tinggi.

Indikator terbaru lainnya, termasuk Indeks Ekonomi Terkemuka Dewan Konferensi, telah membunyikan lonceng peringatan tentang resesi yang akan datang. Risiko penurunan hanya meningkat karena bank menghadapi tekanan untuk lebih berhati-hati dalam menyalurkan pinjaman di tengah berlangsungnya gejolak dalam sistem keuangan.

"Kami percaya bahwa Q1 akan menjadi kuartal terbaik untuk ekonomi tahun ini," tulis Oren Klachkin, kepala ekonom AS di Oxford Economics, dalam sebuah komentar. “Kami memperkirakan pertumbuhan PDB marjinal di Q2 dan resesi ringan di paruh kedua tahun ini sebagai pinjaman yang lebih ketat kondisi, suku bunga yang tinggi, dan tekanan harga yang membandel membuat konsumen dan bisnis mundur pengeluaran."

Biaya pinjaman yang lebih tinggi, yang memiliki mendorong hipotek di luar jangkauan bagi banyak calon pembeli rumah, telah merugikan industri pembangunan rumah. Investasi dalam real estat perumahan yang diukur dengan PDB turun 4,2% pada kuartal pertama menyusul penurunan dua digit pada tiga yang sebelumnya.

Hambatan terbesar pada pertumbuhan PDB adalah perubahan persediaan—berapa banyak bisnis menimbun barang yang tidak terjual—yang menandakan berapa banyak permintaan yang mereka antisipasi di masa mendatang. Persediaan mengambil 2,3% dari tingkat pertumbuhan tahunan.

Pertumbuhan PDB bertahan di wilayah positif terutama karena belanja konsumen, yang menambahkan 2,5% ke angka headline dan tumbuh pada tingkat tercepat dalam satu setengah tahun, meskipun mungkin hanya karena cuaca yang luar biasa baik di awal tahun, para ekonom dikatakan.

Sementara para ekonom tetap terpecah mengenai apakah ekonomi sedang menuju resesi langsung, atau hanya sedikit pertumbuhan yang lebih lambat, laporan PDB menunjukkan risiko serius penurunan di masa depan.

"Tidak perlu banyak mendorong ekonomi ke dalam resesi," tulis Scott Hoyt, seorang ekonom di Moody's Analytics, dalam sebuah komentar pada data PDB.