Apakah Pengeboran Minyak AS Akhirnya Mencapai Puncaknya?

Seorang eksekutif minyak terkemuka AS mengangkat alis minggu lalu, menyatakan hari-hari peningkatan produksi minyak di negara ini adalah masa lalu.

Mungkin kali ini akan benar-benar terjadi.

Segudang prediksi lain yang disebut "puncak minyak", beberapa dekade yang lalu, semuanya pada akhirnya terbukti tidak akurat. Tapi sekarang, Scott Sheffield, chief executive officer dari Pioneer Natural Resources, mengatakan faktor-faktor di luar sekadar menemukan lebih banyak minyak akan menghambat pertumbuhan produksi AS.

"Kami hanya tidak memiliki potensi untuk meningkatkan produksi AS lagi," kata Sheffield kepada CNBC di CERAWeek, yang disebut sebagai konferensi energi tahunan dunia. "Kami tidak memiliki kapasitas penyulingan."

Prediksi AS—dan memang, dunia—suatu hari nanti akan mulai kehabisan minyak setidaknya sampai 1950-an, sekitar satu abad setelah Edwin Drake mengebor sumur minyak pertama pada Agustus 1859 di dekat Titusville, Pennsylvania.

Namun, prediksi tersebut umumnya berfokus pada ketersediaan minyak di dalam tanah atau batas kemampuan manusia untuk mengekstraksinya—bukan pada apa yang harus dilakukan setelahnya.

Teknik pengeboran yang inovatif telah berulang kali memungkinkan perusahaan energi untuk mendapatkan lebih banyak minyak daripada yang diperkirakan. Namun serangkaian kekuatan pasar—mulai dari janji kepada investor hingga dorongan untuk energi terbarukan—akhirnya dapat bersekongkol untuk membatasi ambang produksi.

Implikasi yang dihasilkan dapat memperkuat dinamika perubahan di sektor energi AS, yang sudah ada agak kurang berfokus pada menemukan dan mengebor minyak mentah, dan lebih pada pengembangan alternatif untuk fosil bahan bakar.

Saat itu terjadi, komitmen sektor ini yang berkembang untuk memberikan pengembalian pemegang saham yang lebih stabil mungkin akan semakin meningkat.

Puncak Hubbert

Pada tahun 1956, Marion King Hubbert, seorang ahli geofisika dan geologi yang bekerja untuk Shell Oil Co., mengusulkan sebuah teori bahwa semua minyak yang belum dibor, baik di ladang minyak individu atau total cadangan global, menghadapi kurva produksi berbentuk lonceng.

Menggunakan teorinya, Hubbert memperkirakan produksi minyak AS akan mencapai puncaknya pada tahun 1970, dengan produksi global mulai menurun pada tahun 2006.

Untuk waktu yang lama, Hubbert tampak benar, setidaknya untuk minyak dalam negeri. Produksi AS awalnya memuncak pada 10 juta barel per hari pada akhir 1970.

Setelah itu, minyak dari luar negeri semakin banyak memenuhi permintaan yang sebelumnya diisi oleh sumber dalam negeri. Produksi AS secara bertahap turun menjadi 4 juta barel per hari pada September 2008—penurunan 60% dalam waktu sekitar empat dekade.

Apa Hubbert tidak tahu, bagaimanapun, adalah bahwa pengebor mampu menjelajahi minyak 5.000 kaki di bawah permukaan pada tahun 1950 akhirnya akan menemukan cara untuk mengebor lima kali lebih dalam.

Teknik baru untuk mengebor formasi serpih merevolusi produksi minyak AS di abad ke-21 dan mengizinkan produsen dalam negeri untuk kembali menggantikan sumber asing sebagai pemasok terbesar untuk A.S. konsumen. Pada November 2019, perusahaan minyak AS memproduksi 13 juta barel per hari, masih merupakan rekor tertinggi sepanjang masa.

Namun, tidak lama kemudian, pandemi melanda. Produsen A.S. menanggapi ekspektasi penurunan permintaan dengan memangkas produksi. Dalam rentang dua bulan setelah pandemi menutup sebagian besar AS, produksi dalam negeri turun seperempat menjadi 9,7 juta barel per hari.

Pemulihan Pandemi Tumpul Terbarukan

Produksi AS sejak itu telah pulih, dan Administrasi Informasi Energi AS memperkirakan produksi rata-rata akan mencapai 12,4 juta barel per hari tahun ini dan 12,8 juta barel per hari pada 2024.

Namun peningkatan produksi di luar itu tampak menantang—karena alasan yang tidak terkait dengan pengeboran minyak.

Pertama, pilihan energi terbarukan seperti matahari dan angin akan terus menggantikan bahan bakar fosil sebagai sarana pembangkit listrik.

Penyimpanan angin, matahari, dan baterai akan mencapai 82% dari kapasitas pembangkit listrik baru yang ditambahkan AS tahun ini, kata EIA. Energi terbarukan akan meningkat menjadi 26% dari semua pembangkit listrik pada tahun 2024, prediksi agensi, naik dari 22% tahun lalu. Sebaliknya, listrik yang dihasilkan dengan menggunakan gas alam—sekarang sering kali merupakan produk sampingan dari pengeboran minyak—kemungkinan besar akan turun menjadi 37% dari 39%.

Dorongan untuk mengurangi emisi karbon global juga telah mendorong permintaan kendaraan listrik, yang kini mencapai 13% dari semua mobil baru yang terjual, menurut Badan Energi Internasional.

EV tentunya tidak membutuhkan bensin yang disuling dari minyak bumi. Kilang minyak besar AS terakhir, dengan kapasitas 200.000 barel per hari, mulai beroperasi pada tahun 1977, meskipun kilang berkapasitas 45.000 barel per hari dibuka tahun lalu di Galveston, Texas.

Dengan kendaraan listrik mendapatkan pangsa di pasar mobil, ada sedikit kebutuhan untuk tambahan kapasitas kilang AS. Itu membatasi potensi permintaan baru untuk minyak mentah—meskipun perkiraan minyak yang dapat diperoleh kembali di seluruh dunia telah meningkat menjadi 2,6 triliun barel.

Memutus Siklus—Dan Gunung yang 'Terjal'

Apalagi pengebor migas, setelah harga minyak anjlok di awal pandemi. berjanji kepada pemegang saham bahwa mereka tidak akan meningkatkan produksi secara dramatis ketika kehidupan normal kembali.

Janji itu bertujuan untuk memutus siklus boom-and-bust yang biasa dilakukan produsen minyak — dan investor mereka —, pada dasarnya sejak Drake pertama kali menyerang minyak tepat sebelum Perang Saudara.

Janji telah tertahan: Prakiraan produksi dalam negeri EIA 2024, empat tahun setelah dimulainya pandemi, tetap di bawah angka tertinggi sepanjang masa yang ditetapkan pada akhir 2019.

Sheffield dari Pioneer mencatat bahwa tanpa kapasitas penyulingan yang lebih banyak, menambahkan peralatan pengeboran tidak masuk akal, terutama mengingat biayanya.

"Kalau kita tambah rig lagi, service cost naik 20-30% lagi," ujarnya. "Ini menghilangkan arus kas bebas."

Selain itu, John Hess, CEO perusahaan pengeboran minyak dan gas Hess Co., mengatakan tidak banyak insentif untuk berinvestasi dalam penambahan kapasitas produksi.

Saat inflasi dan harga bensin melonjak tahun lalu, Presiden Joe Biden meminta industri energi untuk meningkatkan produksi. Namun, Undang-Undang Produksi Inflasi 2022 tidak menargetkan produksi bahan bakar fosil. Sebaliknya, itu berisi banyak keringanan pajak dan subsidi federal yang mendorong proyek terbarukan.

"Tantangan terbesar adalah investasi dan memiliki kebijakan yang mendorong investasi itu," kata Hess di CERAWeek, menambahkan bahwa industri energi memiliki "defisit struktural dalam investasi. Kami memiliki suku bunga yang lebih tinggi, kami memiliki pasar keuangan yang lebih ketat."

"Semua ini membuat gunung lebih curam."