Tingginya Harga Minyak Mungkin Tidak Menyebabkan Resesi dan Mungkin Tidak Bertahan Lama, Kata Para Analis

Harga minyak yang lebih tinggi sepertinya tidak akan menyebabkan hal ini belanja konsumen Dan produk domestik bruto (PDB) menurun, Goldman Sachs (GS) kata para analis dalam catatan penelitian baru-baru ini, sementara mereka yang berada di S&P Global berpendapat kenaikan ini tidak akan bertahan lama.

Mengapa Harga Minyak yang Lebih Tinggi Mungkin Tidak Mengganggu Perekonomian

Analis di raksasa Wall Street mengaitkan perkiraan mereka dengan kombinasi tiga faktor. Mereka mengatakan kenaikan harga minyak tergolong kecil jika dilihat dari sudut pandang sejarah minyak mentah Brent—patokan internasional—naik hanya $20 per barel sejak awal kenaikan saat ini. Sebagai perbandingan, harga melonjak sebesar $40 pada semester pertama tahun 2008, dan $45 per barel pada semester pertama tahun lalu.

Kedua, kenaikan harga minyak dapat diimbangi dengan rendahnya harga listrik, akibat turunnya harga batu bara dan gas alam, serta harga yang lebih tinggi belanja modal (CapEx) dari perusahaan-perusahaan sektor energi, yang menurut perkiraan para analis dapat meningkatkan PDB sebesar 0,1 poin persentase setiap kuartal selama empat kuartal berikutnya.

Terakhir, para analis mencatat Federal Reserve kecil kemungkinannya untuk terus menaikkan suku bunga semata-mata karena kenaikan harga minyak, terutama pada saat inflasi inti dan ekspektasi inflasi cenderung menurun. Para analis memperkirakan kenaikan harga minyak telah terjadi Indeks Harga Konsumen (CPI), artinya kenaikan lebih lanjut kemungkinan besar tidak akan mendorong inflasi lebih tinggi.

Harga minyak telah naik lebih dari sepertiganya sejak akhir Juni, karena kombinasi dari faktor-faktor tersebut Pengurangan pasokan OPEC+, perekonomian AS yang tangguh, dan pulihnya permintaan dari Tiongkok setelah lockdown akibat COVID-19 tahun lalu membuat negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini tertatih-tatih.

Konsumen Bisa Merasakan Sejumput

Meskipun dampak buruk terhadap ekonomi makro dapat dimitigasi, harga yang lebih tinggi dapat memberikan tekanan kepada konsumen yang harus membeli bahan bakar. Harga rata-rata satu galon gas tanpa timbal mencapai $3,85 pada hari Senin, menurut AAA. Nilai tersebut naik dari $3,54 pada akhir Juni, ketika reli dimulai, dan dibandingkan dengan $3,71 pada waktu yang sama tahun lalu.

Kehidupan yang menyenangkan adalah bahwa pengeluaran untuk bahan bakar kini menyumbang porsi yang lebih kecil dari total konsumsi rumah tangga. Pangsa konsumsi energi rata-rata turun menjadi hanya 4% pada bulan Juli, dengan bahan bakar motor di pompa bensin menyumbang sekitar setengah dari jumlah tersebut, atau hanya 2,3% dari total konsumsi.

Pengaruh Pemerintah terhadap Harga Mungkin Menurun

Di masa lalu, pemerintah AS telah mencoba memitigasi lonjakan harga minyak dengan melepaskan minyak dari wilayah tersebut Cadangan Minyak Strategis (SPR). Namun, hal ini mungkin menjadi kurang efektif saat ini karena cadangan sudah ada menyusut ke level terendah sejak 1983, setelah rekor penarikan tahun lalu. Meskipun jumlah minyak di SPR hanya mewakili sebagian kecil dari pasokan global, keputusan untuk mengurangi atau menambah cadangan setidaknya dapat berdampak jangka pendek terhadap harga.

Jeda di Sekitar Sudut?

Namun, tidak semua orang memperkirakan harga minyak akan terus meningkat di masa depan.

Jim Burkhard, Wakil Presiden dan Kepala Riset Pasar Minyak di divisi wawasan komoditas S&P Global, mengatakan dalam email bahwa perusahaan memperkirakan harga minyak akan "turun dari tingkat yang terjadi saat ini karena permintaan mulai menurun secara musiman," namun memperingatkan bahwa "pengendalian pasokan dan normalisasi konsumsi minyak yang sedang berlangsung di Tiongkok akan membatasi sisi negatifnya."