Apa yang Harus Dilakukan Investor di Tengah Kemerosotan Pasar Saham dan Obligasi?

Tidak ada tempat untuk lari, sayang, tidak ada tempat untuk bersembunyi,

tidak punya tempat untuk lari, sayang, tidak ada tempat untuk bersembunyi.

Itu bukan cinta, aku lari dari,

itu adalah patah hati yang aku tahu akan datang.

Telinga investor mungkin terngiang-ngiang dengan lagu hit Martha and the Vandellas tahun 1965 akhir-akhir ini sebagai aksi jual yang tajam baik di pasar saham maupun obligasi telah menggetarkan saraf kita dan mengganggu keseimbangan kita portofolio.

Pasar obligasi, khususnya pasar Treasury AS, secara historis menjadi penyangga bagi investor ketika saham melemah. Namun kampanye kenaikan suku bunga yang dilakukan oleh Federal Reserve untuk melawan inflasi selama 18 bulan terakhir telah menyebabkan dislokasi di pasar modal dan imbal hasil obligasi melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi selama lebih dari satu dekade. Sejak imbal hasil dan harga bergerak berbanding terbalik, nilai obligasi Treasury AS anjlok, menyebabkan fenomena langka berupa penurunan simultan di pasar saham dan obligasi pemerintah.

Semua itu, ditambah kekhawatiran akan ketidakstabilan politik, yang kini diperburuk oleh pergantian kepemimpinan di Kongres dan ancaman penutupan pemerintahan, membuat investor pada umumnya tidak mau menaruh uangnya di pasar saham, menurut laporan terbaru kami survei sentimen pembaca buletin Investopedia.

Bagi investor dan konsumen, momen seperti yang kita alami bisa menjadi saat yang tepat untuk mengevaluasi pilihan Anda dalam mempertahankan dan meningkatkan kekayaan. Kami akan membahas beberapa opsi tersebut sebentar lagi, tetapi pertama-tama, sedikit perspektif.

Bagaimana kita bisa sampai disini?

Ini seharusnya menjadi tahun kembalinya pasar saham, dan itu terjadi hingga bulan Agustus. S&P 500 melonjak hampir 20% dalam tujuh bulan pertama tahun ini, memulihkan sebagian besar penurunannya pada tahun 2022. Reli ini dipicu oleh berkurangnya inflasi, stabilisasi keuntungan perusahaan, dan harapan bahwa Federal Reserve akan merekayasa a pendaratan mulus, bahkan ketika menaikkan suku bunga 11 kali sejak Maret 2022 untuk mendinginkan upah dan harga.

Namun inflasi yang sangat tinggi pada harga pangan, perumahan, dan energi, ditambah dengan pasar lapangan kerja yang relatif kuat, memperjelas kepada bank sentral dan investor bahwa suku bunga harus dipertahankan. lebih tinggi, lebih lama. Kenyataan baru ini telah mengguncang investor, mengirim S&P 500 ke level terendah sejak Mei dan mendorong Dow Industrials ke level terendah. wilayah negatif untuk tahun ini.

Biaya pinjaman telah meningkat ke tingkat yang tinggi dalam sejarah, memberikan tekanan pada keuntungan perusahaan dan mengancam akan memperlambat perekonomian menuju resesi yang kita pikir dapat kita hindari. Alarm peringatan itu berbunyi keras pada bulan September secara historis merupakan salah satu bulan terburuk dalam setahun untuk saham, dan mendorong investor meninggalkan saham dan bersembunyi di uang tunai. Bel berbunyi lebih keras dalam beberapa hari terakhir.

Di tengah kekhawatiran mengenai apa yang akan dilakukan The Fed, harga obligasi pemerintah anjlok karena imbal hasil melonjak ke tingkat yang belum pernah kita lihat sejak tahun 2007.

Satu-satunya saat dimana saham dan obligasi mengalami penurunan secara bersamaan adalah pada bulan April dan September 2022—awal dan titik terendah dari pasar bearish tahun lalu; Januari 2009 di tengah krisis keuangan yang hebat; dan Oktober 1979 setelah hampir satu dekade menerapkan suku bunga yang sangat tinggi.

Apa yang Terjadi Selanjutnya

Investor telah menyadari fakta bahwa kita akan hidup dalam tingkat suku bunga yang tinggi untuk sementara waktu. Awal tahun ini, ada harapan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga pada akhir tahun 2023 karena inflasi seharusnya kembali turun ke tingkat bank sentral. sasaran 2%.. Namun proyeksi terbaru The Fed menunjukkan inflasi, yang diukur melalui Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Indeks Harga, tetap berada di antara 3% dan 3,5% sepanjang neraca tahun ini, dan kemudian turun menjadi sekitar 2,5% pada pertengahan tahun depan.

Bank sentral Plot Titik—grafik yang mungkin paling membosankan namun paling penting dalam perekonomian saat ini—menunjukkan Federal Funds Rate naik setinggi 5,6% tahun ini, menyiratkan satu kenaikan lagi sebesar 25 poin dasar, dan kemudian berada di sekitar 5,1% hingga tahun 2024.

Itu berarti biaya pinjaman akan tetap tinggi bagi konsumen, dunia usaha, dan pemerintah federal. Ketika biaya pinjaman tinggi, kita membelanjakan lebih sedikit. Lihat saja pasar perumahan AS, yang berada dalam kondisi sangat beku sejak The Fed mulai menaikkan suku bunga. Dengan tingkat bunga hipotek tetap rata-rata 30 tahun mencapai 8%, calon pembeli dan penjual duduk bergandengan tangan. Pembiayaan kembali (refinancing) telah berkurang dan persediaan terbatas di seluruh negeri, menyebabkan harga rumah rata-rata mencapai rekor tertinggi. Dinamika tersebut dapat bertahan hingga sebagian besar tahun depan.

Biaya pinjaman yang tinggi juga memberikan tekanan pada keuntungan perusahaan, yang tampaknya akan meningkat kembali pada tahun depan. Reli pasar saham yang gagal dalam beberapa bulan terakhir didasarkan pada harapan tersebut. Namun dengan tingkat suku bunga yang diperkirakan akan tetap pada atau mendekati level tersebut, banyak perusahaan AS yang akan melepas obligasi mereka laporan pendapatan kuartal ketiga dalam beberapa minggu ke depan, telah menurunkan perkiraan laba mereka Kumpulan fakta. Keuntungan yang lebih rendah dan biaya pinjaman yang tinggi dapat menjadi hal yang buruk bagi saham, seperti yang kita pelajari pada tahun 1970an dan 2015.

Apa yang harus kita lakukan tentang ini?

Sebagai investor perorangan, kami mempunyai banyak pilihan, dan berikut adalah beberapa pilihan kami:

• Tidak melakukan apapun. Keterpurukan pasar bukanlah suatu penyakit, melainkan sebuah ciri dari investasi. Mereka cenderung kembali ke mean seiring berjalannya waktu. Untuk S&P 500, itu berarti pengembalian rata-rata hampir 10% sejak didirikan pada tahun 1928. Hal ini berhasil dilakukan meskipun rata-rata penarikan dalam setahun sebesar 16%. Tidak melakukan apa pun sebenarnya adalah sebuah pilihan, dan Anda bebas melakukannya.
• Ada uang di bank! Sisi lain dari suku bunga tinggi adalah imbal hasil yang tinggi pada produk perbankan sejenisnya sertifikat deposito (CD), rekening pasar uang, dan rekening tabungan hasil tinggi. Bank akhirnya menawarkan imbal hasil lebih dari 5% untuk produk-produk ini, dan investor telah memanfaatkannya sepanjang tahun. Lihat daftar harga terbaik harian kami CD Dan Rekening tabungan Hasil Tinggi untuk melihat apa yang ditawarkan bank. Lebih dari $5,6 triliun telah menumpuk di pasar uang dan setara kas dalam 18 bulan terakhir. Lagipula, ada tempat untuk bersembunyi.
• Rata-rata biaya dolar jalan Anda ke saham dan ETF favorit Anda. Jika Anda punya waktu luang, aksi jual seperti yang sedang kita alami bisa menjadi saat yang tepat untuk membeli lebih banyak aset yang Anda yakini dengan harga diskon. Nilainya mungkin turun segera setelah Anda membelinya, namun intinya adalah terus membeli untuk mengakumulasi posisi yang cukup besar dengan harga lebih rendah. Hal ini akan meningkatkan keuntungan Anda jika dan ketika harga kembali naik.
• Beli obligasi pemerintah jangka pendek. Jika saham terasa berisiko dan Anda bosan menyimpan uang di bank, imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek bisa cukup menarik, yaitu 5,5% atau lebih baik untuk T-Bills enam bulan. Ingatlah bahwa imbal hasil tersebut dapat berubah dengan cepat, tidak seperti rekening CD atau pasar uang.

Meskipun masa depan selalu tidak pasti, terutama dalam hal investasi, ada beberapa hal yang cukup jelas. Dinamika pasar modal telah berubah dalam 18 bulan terakhir, dan banyak investor yang belum pernah mengalami era suku bunga tinggi. Banyak yang terbiasa dengan kebijakan Federal Reserve yang menekan suku bunga untuk membantu mengarahkan kita keluar dari krisis keuangan seperti yang terjadi pada tahun 2000 dan 2009. Namun, The Fed telah memberi isyarat bahwa suku bunga akan tetap tinggi di masa mendatang.

Kita bisa memilih untuk menerimanya dan mengalokasikannya sesuai kebutuhan, atau kita bisa terus berlari dan bersembunyi.