Kenaikan Gaji Semakin Kecil. Tapi Apakah Jumlahnya Cukup Kecil untuk The Fed?
Poin Penting
- Upah tumbuh sebesar 4,6% sepanjang tahun pada kuartal ketiga, turun dari puncak pertumbuhan upah pada tahun 2022 tetapi lebih tinggi dibandingkan sebelum pandemi.
- Pertumbuhan upah yang cepat dapat menimbulkan kekhawatiran bagi para pejabat di Federal Reserve yang berusaha mengendalikan inflasi dengan menaikkan suku bunga, meskipun mereka mungkin senang bahwa kenaikan gaji tersebut melambat.
- Para pejabat di bank sentral khawatir bahwa kenaikan gaji akan memicu inflasi dengan memberikan lebih banyak uang ke kantong para pekerja, yang memiliki permintaan tinggi dalam perekonomian pascapandemi.
- Beberapa ekonom memperkirakan angka upah baru akan menjadi perhatian para pejabat di The Fed, yang diperkirakan akan meninggalkan acuan tersebut. suku bunga pinjaman tidak berubah pada pertemuan hari Rabu, meskipun pelaku pasar akan mencari sinyal mengenai arah moneter di masa depan kebijakan.
Pengusaha memberikan kenaikan gaji yang lebih kecil dibandingkan tahun lalu, namun pemotongan tersebut mungkin tidak cukup untuk meyakinkan pejabat di Federal Reserve bahwa kenaikan gaji tidak memicu inflasi.
Upah dan gaji pada kuartal ketiga naik 4,6% selama 12 bulan, Biro Statistik Tenaga Kerja mengatakan pada hari Selasa. Angka tersebut berada di bawah kenaikan gaji puncak sebesar 5,2% yang tercatat pada pertengahan tahun 2022, namun jauh di atas rata-rata sebelum pandemi.
Kenaikan gaji yang menurun, namun masih tinggi, mungkin mempengaruhi pejabat di Federal Reserve yang mengkhawatirkan hal tersebut kenaikan gaji mendorong inflasi dengan memasukkan lebih banyak uang ke kantong konsumen. Pekerja—sangat diminati setelahnya gelombang pensiun dini di era pandemi—telah memerintahkan gaji yang lebih besar karena para pemberi kerja bersaing untuk mendapatkan bakat. Tergantung pada cara mengukurnya, kenaikan gaji mungkin bisa mengimbangi laju inflasi yang pesat dalam beberapa tahun terakhir.
Data hari Selasa diawasi dengan ketat oleh para ekonom dan The Fed karena, tidak seperti ukuran upah pada umumnya, data ini disesuaikan untuk komposisi angkatan kerja, artinya gaji rata-rata tidak akan naik hanya karena banyak pekerja berupah rendah kehilangan pekerjaan mereka. pekerjaan. Misalnya, upah rata-rata per jam melonjak ketika pandemi melanda karena banyak pekerja sektor jasa berupah rendah yang diberhentikan.
Beberapa ekonom memperkirakan angka-angka baru ini akan menjadi perhatian para pejabat di The Fed, yang diperkirakan akan mengkhawatirkan hal tersebut merilis keputusan pada hari Rabu tentang langkah bank sentral selanjutnya dalam kampanye kenaikan suku bunga anti-inflasi.
Meskipun The Fed secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunganya tetap stabil, berita bahwa upah mendorong kenaikan inflasi dapat mempengaruhi sinyal para pejabat mengenai apakah The Fed akan menaikkan suku bunganya. Fed akan menaikkan suku bunga lagi di masa depan, atau mempertahankannya lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, sehingga memberikan tekanan pada suku bunga hipotek, kartu kredit, dan lainnya. kredit.
Pertumbuhan upah yang terlihat dalam laporan hari Selasa konsisten dengan tingkat inflasi tahunan sebesar 3,2% hingga 3,7%, jauh di atas kenaikan harga konsumen tahunan sebesar 2% yang dicatat oleh pemerintah. Tujuan Fed untuk mencapainya, Jason Furman, seorang profesor ekonomi di Harvard dan mantan penasihat ekonomi utama Presiden Barack Obama, menulis di X (sebelumnya Twitter).
Ada juga yang berpendapat bahwa pembuat kebijakan akan lebih fokus pada fakta bahwa pertumbuhan upah sedang melambat dibandingkan pertumbuhan upah yang masih tinggi.
“Data upah yang mendasarinya mengandung cukup banyak unsur kabar baik ('ukuran yang disukai Fed turun') dan kekhawatiran ('tetapi tetap pada tingkat yang lebih tinggi dari pada mereka berharap’) bahwa hal itu tidak akan mempengaruhi keputusan Fed besok,” cuit Justin Wolfers, seorang profesor ekonomi di Universitas Michigan. “Pertumbuhan upah, seperti halnya inflasi, sedang menuju kembali normal.”
