Penjelasan ETF Bitcoin Spot: Semua yang Perlu Anda Ketahui

Apa Itu ETF Bitcoin Spot?

Dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot (ETF) adalah sarana investasi yang memungkinkan investor biasa mengetahui pergerakan harga bitcoin di akun pialang reguler mereka. Tidak seperti ETF bitcoin berjangka, ETF bitcoin spot berinvestasi langsung pada bitcoin sebagai aset dasar, bukan kontrak derivatif berdasarkan harganya.

ETF bitcoin spot menawarkan cara yang teregulasi dan dapat diakses oleh investor arus utama untuk berinvestasi dalam mata uang digital. Namun, biaya seperti biaya manajemen dan komisi pialang masih berlaku, meskipun hal ini diimbangi dengan tidak adanya biaya waktu dan biaya pertukaran untuk membeli dan menyimpan.

bitcoin secara langsung.

Cara Kerja ETF Bitcoin Spot

ETF bitcoin spot menyimpan bitcoin dengan aman di brankas digital yang aman, yang dikelola oleh kustodian terdaftar. Tujuan dari ETF semacam ini adalah untuk mencerminkan harga bitcoin di pasar kripto. Untuk memulai, ETF membeli bitcoin dari pemegang lain atau melalui yang berwenang pertukaran mata uang kripto. Token tersebut kemudian disimpan dalam dompet digital, seringkali menggunakan beberapa lapisan keamanan, termasuk penyimpanan dingin atau offline, untuk mengurangi risiko seperti peretasan.

ETF kemudian menerbitkan saham sesuai dengan sejumlah bitcoin yang dimilikinya. Harga saham ETF harus mencerminkan harga pasar mata uang kripto yang berlaku, dan saham tersebut tersedia untuk perdagangan publik di bursa saham tradisional. Jadi saham ETF melacak harga bitcoin sedekat mungkin, dan ETF terkadang menyeimbangkan kembali kepemilikannya dengan membeli atau menjual token. Proses pembuatan dan penebusan ini dilakukan oleh peserta yang berwenang (AP). Biasanya ini adalah lembaga keuangan besar, yang membuat atau menebus saham ETF berdasarkan permintaan pasar. Jika saham ETF diperdagangkan dengan harga premium atau diskon terhadap harga bitcoin sebenarnya, AP akan membuat atau menebus ETF saham dalam blok besar, yang pada dasarnya melakukan arbitrase atas perbedaan tersebut sehingga harga saham ETF selaras dengan biayanya bitcoin.

Bagi investor dan pedagang, membeli ETF bitcoin spot seperti membeli saham di ETF atau sekuritas lainnya. Pasar dijaga agar tetap likuid dan efisien dengan pembuat pasar yang terus menawarkan untuk membeli dan menjual saham ETF. Aktivitas mereka sangat penting dalam menjaga pasar yang stabil, memastikan bahwa investor dapat dengan mudah membeli atau menjual saham ETF bila diperlukan.

Secara lebih luas, ETF bitcoin spot dapat membantu menciptakan lebih banyak peluang bagi investor institusi dan ritel untuk berspekulasi bitcoin tanpa tantangan teknis dalam mengelola dompet mata uang kripto atau masalah keamanan dalam menjaga privasi kunci.

Temukan ETF Bitcoin vs. ETF Bitcoin lainnya

ETF bitcoin spot dan ETF bitcoin berbasis derivatif berbeda dalam hal strukturnya dan seberapa besar eksposur yang mereka tawarkan terhadap perubahan harga bitcoin. ETF bitcoin spot secara langsung menyimpan bitcoin, namun ETF bitcoin berbasis derivatif menggunakan instrumen keuangan seperti kontrak berjangka untuk meniru harga bitcoin.

Oleh karena itu, ETF bitcoin spot memiliki kepemilikan langsung atas bitcoin. Eksposur ini lebih intuitif bagi investor, menjadikan ETF bitcoin spot lebih mudah bagi mereka yang berinvestasi dalam bitcoin. Dengan demikian, ETF bitcoin spot bisa lebih transparan karena setiap bagian ETF sesuai dengan jumlah bitcoin tertentu yang dimiliki.

Sebaliknya, ETF berbasis derivatif bisa jadi lebih tidak jelas bagi investor, mengingat nilainya yang buruk berasal secara tidak langsung dari kontrak berjangka, yang dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor pasar diluarnya bitcoin harga tempat.

Tempat vs. ETF Bitcoin Berjangka
Atribut	Temukan ETF Bitcoin	ETF Bitcoin Berbasis Derivatif
Aset Dasar	Bitcoin	Kontrak berjangka Bitcoin
Pelacakan Harga	Langsung	Tidak langsung
Penitipan Aset	Amankan hak asuh bitcoin	Tidak ada hak asuh langsung atas bitcoin
Kesederhanaan Investor	Lebih tinggi: paparan langsung	Lebih rendah: paparan tidak langsung
Transparansi	Lebih tinggi: bitcoin aktual disimpan	Lebih rendah: bergantung pada derivatif
Kerangka Peraturan	Berkembang	Didirikan

Pro dan Kontra ETF Bitcoin Spot

Kelebihan

Di bawah ini adalah keuntungan yang diperkirakan diperoleh investor dari ETF bitcoin spot:

• Kenyamanan: Manfaat utama ETF bitcoin spot adalah aksesibilitasnya ke lebih banyak investor. ETF bitcoin spot secara signifikan menurunkan hambatan untuk masuk ke pasar kripto. Investor dibebaskan dari pengelolaan dompet dengan bitcoin, menavigasi pertukaran kripto online, atau bergulat dengan kunci pribadi dan publik. Menghilangkan hambatan teknis ini akan menyederhanakan pengelolaan aset, menjadikannya pilihan yang lebih menarik bagi mereka yang terbiasa dengan investasi tradisional.
• Likuiditas: ETF bitcoin spot membuat pembelian dan penjualan bitcoin lebih mudah melalui akun pialang yang sudah dikenal. Prosesnya mencerminkan perdagangan saham tradisional atau ETF, memberikan transisi intuitif bagi investor arus utama.
• Pengawasan peraturan: Saat Anda membeli bitcoin sendiri, Anda mungkin melakukannya tanpa dukungan peraturan yang jelas dan terstandarisasi. ETF bitcoin spot tunduk pada aturan yang memastikan transparansi dan melindungi investor.
• Implikasi pajak: Di yurisdiksi tertentu, ETF bitcoin spot dapat memperoleh manfaat pajak dibandingkan dengan memegang mata uang kripto secara langsung. Perlakuan pajak terhadap ETF sudah lama ada, dan investor dapat mengetahui apa saja kewajiban pajak mereka nantinya.

Kontra

Seperti semua sarana investasi, ETF bitcoin spot bukannya tanpa risiko:

• Volatilitas kripto: Yang paling jelas adalah volatilitas pasar harga bitcoin, yang dapat menyebabkan kerugian finansial yang signifikan. Sementara struktur ETF dapat mengurangi beberapa kompleksitas yang terkait dengan kripto dengan melakukan perawatan kepemilikan dan penyimpanan, hal ini tidak mengisolasi Anda dari risiko yang melekat pada pasar mata uang kripto.
• Ketidakpastian peraturan: Risiko lainnya adalah tidak adanya kerangka peraturan yang jelas untuk melindungi investor. Sebelum pengawasan dan standar yang lebih komprehensif ditetapkan, masih terdapat banyak ketidakpastian mengenai bagaimana risiko seperti penipuan, manipulasi, dan kehilangan aset akan ditangani. Pasar mata uang kripto masih terus berkembang, dan peraturan di masa depan dapat mempengaruhi kinerjanya ETF bitcoin. Perubahan undang-undang perpajakan, misalnya, dapat membuat kripto kurang menarik untuk investasi tujuan.
• Risiko keamanan: Jumlah koin yang harus dimiliki oleh ETF bitcoin agar dapat bertahan akan menjadikannya target yang menarik bagi penjahat dunia maya. Bitcoin dan mata uang kripto lainnya bergantung pada kunci digital serta penyimpanan dan transfer berbasis internet. Sedangkan pengelola ETF menggunakan perlindungan keamanan berlapis seperti penyimpanan dingin dan enkripsi, tidak ada sistem yang tidak bisa ditembus. Keberhasilan pelanggaran besar pada ETF bitcoin spot dapat mengakibatkan pencurian bitcoin senilai ribuan atau bahkan jutaan. Tidak seperti uang tunai di bank, bitcoin yang dicuri dapat dengan cepat ditransfer secara anonim dan hampir mustahil untuk diambil kembali. Meskipun jarang terjadi, pencurian dunia maya seperti ini telah memengaruhi beberapa bursa dan pemegang mata uang kripto, dan kejadian seperti ini pada ETF bitcoin spot akan sangat merusak kepercayaan investor dan stabilitas dana.
• Biaya pengelolaan: Meskipun berinvestasi di ETF bitcoin spot akan menghemat waktu dan biaya dalam menukar dan mengamankan bitcoin sendiri, ETF ini membebankan biaya manajemen atau rasio pengeluaran untuk menutupi biaya operasional, sehingga mengurangi keuntungan Anda lembur. Biaya ini mungkin lebih tinggi dibandingkan ETF ekuitas tradisional karena ETF juga harus membayar biaya untuk pertukaran dan pengamanan bitcoin.
• Pelacakan eror: Meskipun ETF bitcoin spot mencoba mencerminkan kinerja bitcoin secara dekat, perbedaan kesalahan pelacakan antara biaya saham ETF dan nilai bitcoin dapat terjadi. Alasannya mungkin termasuk likuiditas di pasar, tertundanya penyeimbangan kembali kepemilikan dana, dan biaya manajemen.

Masa Depan ETF Bitcoin Spot

Pada Oktober 2023, regulator belum menyetujui ETF bitcoin spot. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) enggan menyetujui aplikasi ETF bitcoin spot apa pun, dengan alasan kekhawatiran atas manipulasi pasar, penipuan, hak asuh, dan perlindungan investor. Namun, SEC baru-baru ini memutuskan untuk tidak mengajukan banding atas keputusan pengadilan yang menolak proposal ETF bitcoin spot Skala abu-abu, manajer aset digital terkemuka, salah. Keputusan ini telah meningkatkan ekspektasi bahwa SEC akan mempertimbangkan kembali permohonan Grayscale, serta permohonan lain yang tertunda aplikasi oleh pemain industri besar seperti BlackRock, Valkyrie, WisdomTree, Ark Invest, dan 21Shares, di antaranya yang lain.

Analis mengatakan ada kemungkinan besar persetujuan untuk ETF bitcoin spot pada tahun 2024 berdasarkan modifikasi terbaru pada prospektus yang diajukan oleh Ark Invest dan 21Shares. Modifikasi ini menunjukkan bahwa SEC dan sponsor dana sedang dalam diskusi dan negosiasi aktif, yang secara umum merupakan tanda positif untuk persetujuan di masa depan.

Bisakah ETF Bitcoin Spot Mempengaruhi Harga Bitcoin?

ETF bitcoin spot tidak secara langsung mempengaruhi harga bitcoin, namun secara tidak langsung dapat mempengaruhi harganya dalam beberapa cara:

• Peningkatan adopsi: ETF bitcoin spot kemungkinan akan menarik arus masuk investasi yang signifikan dari investor arus utama yang menginginkan eksposur terhadap bitcoin dalam akun pialang mereka. Ketika permintaan meningkat, masuknya investor dan modal baru ini dapat meningkatkan harga bitcoin.
• Validasi pasar: Persetujuan dan peluncuran ETF bitcoin spot akan semakin memvalidasi bitcoin dalam sistem keuangan arus utama. Legitimasi yang dirasakan ini dapat meningkatkan kepercayaan terhadap bitcoin dan mendorong harga lebih tinggi.
• Aktivitas perdagangan: ETF bitcoin spot dapat menciptakan lebih banyak jalan untuk perdagangan aktif eksposur bitcoin oleh dana lindung nilai, pedagang harian, dan spekulan lainnya. Hal ini dapat menyebabkan volume perdagangan dan volatilitas yang lebih besar.
• Pengurangan premi: Beberapa orang berpendapat bahwa ETF bitcoin spot akan mengurangi premi yang dibayarkan investor institusi untuk memperoleh bitcoin melalui perwalian dan dana swasta. Menurunkan premi ini dapat menekan harga bitcoin pada marginnya.

Garis bawah

ETF bitcoin spot mewakili evolusi signifikan dalam mata uang kripto, menawarkan cara yang teregulasi dan disederhanakan untuk mendapatkan eksposur terhadap harga bitcoin. Dengan berpotensi meningkatkan likuiditas pasar, membantu penemuan harga yang lebih baik, dan menarik lebih banyak investor partisipasi institusional, ETF bitcoin spot dapat memainkan peran penting dalam menstabilkan dan meningkatkan adopsi bitcoin. Namun, dampak tambahan dari peningkatan permintaan dan perdagangan spekulatif juga dapat menimbulkan kekhawatiran mengenai penilaian mata uang yang berlebihan.