Mengapa Beberapa Ekonom Berpikir The Fed Telah Memenangkan Perang Melawan Inflasi

Jika Anda bosan dengan kenaikan harga yang cepat—dan siapa yang tidak—mungkin sudah waktunya untuk merayakan berakhirnya inflasi yang tinggi.

Inflasi akan turun dengan cepat tahun depan dan inflasi “inti” akan kembali turun ke tingkat tahunan 2% yang diinginkan Federal Reserve pada musim panas, turun dari tingkat inflasi sebelumnya. Tingkat September sebesar 4,1% seperti yang diukur oleh Indeks Harga Konsumen, perkiraan James Knightley, kepala ekonom internasional di ING, dalam komentarnya pada hari Kamis. Ekonom di Goldman Sachs hampir sama optimisnya, memperkirakan minggu ini bahwa inflasi inti akan mencapai angka signifikan 2% pada akhir tahun 2024.

Jika perkiraan tersebut menjadi kenyataan, anggaran rumah tangga bisa mendapat keringanan di dua sisi. Hal ini akan menandakan berakhirnya peningkatan biaya hidup yang pesat selama beberapa tahun terakhir, dan tekanan ke atas pada suku bunga hipotek, kartu kredit, dan semua jenis pinjaman konsumen akan terjadi kemudahan. Itu karena Federal Reserve, yang telah melakukan hal tersebut

menaikkan suku bunga acuannya ke level tertinggi dalam 22 tahun dalam upaya untuk mengurangi inflasi, dapat menyatakan kemenangan dan mulai membalikkan kenaikan suku bunga.

“Kami semakin yakin bahwa tekanan inflasi akan terus mereda dan ini berarti Federal Reserve tidak perlu menaikkan suku bunga lebih jauh lagi,” tulis Knightley.

Inilah alasan para ekonom berpendapat bahwa inflasi akan segera berakhir:

Rantai Pasokan Telah Sembuh

Salah satu alasan utama mengapa inflasi melonjak ke level tertinggi dalam 40 tahun terakhir sebesar 9,1% pada bulan Juni 2022 adalah karena pandemi ini mengganggu pabrik dan transportasi, sehingga menyebabkan kekurangan pasokan dan penundaan pengiriman.

Masalah-masalah tersebut telah menjadi sejarah selama berbulan-bulan, dan upaya untuk kembali ke keadaan normal masih memberikan tekanan harga, menurut analisis kepala ekonom Goldman Sachs Jan Hatzius dan ekonom investasi lainnya bank.

Harga Gas Turun

Alasan besarnya adalah tingkat inflasi tahunan dengan keras kepala naik pada bulan Agustus adalah lonjakan harga bensin—dan hal itu kini berbalik arah.

Harga satu galon gas rata-rata $3,39 per galon secara nasional menurut Gasbuddy, terendah sejak Maret dan turun dari harga tertinggi baru-baru ini sebesar $3,85 pada pertengahan September.

Hal ini kemungkinan akan mendorong inflasi turun karena harga gas merupakan kontributor besar terhadap ukuran inflasi seperti CPI, tulis Knightley.

Mobil Bisa Menjadi Lebih Murah

Harga mobil baru dan bekas—yang melonjak selama pandemi—juga kemungkinan akan turun, kata Knightley. Kenaikan suku bunga The Fed telah menaikkan suku bunga pinjaman mobil ke titik di mana hampir tidak ada orang yang mau menaikkan suku bunga mampu membelinya, dan hal itu kemungkinan akan memaksa dealer untuk memotong harga.

Inflasi Perumahan Lebih Ramah

Biaya perumahan biasanya merupakan bagian terbesar dari anggaran rumah tangga dan juga merupakan kontributor terbesar terhadap inflasi. Kenaikan harga rumah dan harga sewa selama era pandemi turut mendorong inflasi mencapai puncaknya pada tahun lalu.

Baik harga rumah maupun sewa telah meningkat pada tingkat yang lebih rendah belakangan ini. Harga sewa, misalnya, naik 3,2% selama 12 bulan yang berakhir pada bulan Oktober, jauh lebih kecil dibandingkan kenaikan tahunan sebesar 16,1% pada bulan Februari 2022, menurut indeks sewa yang diamati Zillow.

Lonjakan suku bunga hipotek akibat kampanye anti-inflasi The Fed telah berhasil membeli rumah semuanya tetapi tidak terjangkau, memberikan tekanan pada harga. Meskipun biaya masih meningkat karena rendahnya pasokan rumah untuk dijual, lonjakan harga yang liar di era pandemi telah berakhir.

“Kami tidak berpikir disinflasi hingga tahap terakhir tidak akan terlalu sulit,” tulis Hatzius.

Tidak Semua Orang Yakin

Namun, prediksi ekonomi sangat sulit untuk dilakukan dengan benar, dan para peramal lain percaya bahwa inflasi akan lebih keras kepala.

Ukuran penting inflasi, yang mengukur biaya jasa selain perumahan, hampir tidak mengalami perubahan dari puncaknya dan berjalan pada 4,4% pada bulan September, ekonom di Wells Fargo mencatat dalam komentarnya Kamis.

“Meskipun kami mengantisipasi inflasi akan semakin surut, kemajuan tambahan kemungkinan akan berjalan lebih lambat dibandingkan tahun lalu,” tulis mereka.