Kredit Swasta vs. Ekuitas Swasta: Memahami Perbedaannya

Sekuritas yang diperdagangkan di pasar publik, seperti saham dan obligasi, mungkin menjadi tulang punggung sebagian besar portofolio investor sehari-hari. Namun ada juga banyak investasi alternatif yang tidak tersedia untuk umum, seperti kredit swasta dan ekuitas swasta.

Aset-aset ini bisa sangat menguntungkan, namun karena juga berisiko dan cenderung mengikat modal untuk waktu yang lama, perdagangan umumnya dilakukan antara investor institusi dan investor terakreditasi.

Mari kita lihat lebih dekat perbedaan kredit swasta dan ekuitas swasta.

Di pasar kredit swasta, investor memberikan pinjaman kepada dunia usaha dan terkadang individu yang mungkin mengalami kesulitan mengakses kredit dari bank atau pasar publik. Karena sering kali terdapat risiko tinggi bahwa peminjam tidak mampu membayar kembali pinjamannya, investor kredit swasta dapat mengumpulkan lebih banyak dana suku bunga daripada yang bisa mereka hasilkan obligasi atau investasi utang lainnya.

Ekuitas swasta Sementara itu, investasi melibatkan pengambilan saham kepemilikan di perusahaan yang saat ini tidak diperdagangkan di pasar publik. Berbeda dengan a saham, yang dapat dengan mudah dibeli dan dijual di bursa publik, investasi ekuitas swasta mengharuskan investor untuk membuat komitmen jangka panjang dengan sahamnya. modal. Sebagai imbalan atas kekurangan ini likuiditas, investor ekuitas swasta juga memperkirakan peningkatan kembali.

Peluang untuk memperoleh keuntungan yang sangat besar mungkin membuat kredit swasta dan ekuitas swasta menarik bagi investor yang memiliki akses ke pasar swasta tersebut, dan kedua bidang tersebut telah mengalami pertumbuhan yang sangat besar dalam beberapa dekade terakhir.

Kredit Pribadi

Ketika Anda berinvestasi dalam kredit swasta, Anda meminjamkan uang Anda—terutama kepada perusahaan, namun kadang-kadang kepada individu—dan kemudian menghasilkan keuntungan dengan mengumpulkan dana. minat pembayaran.

Kredit swasta semakin berperan dalam sistem keuangan dengan menyediakan pinjaman bagi dunia usaha yang mungkin tidak dapat memperoleh pinjaman melalui bank atau pasar utang publik. Pinjaman oleh entitas non-bank diambil setelah krisis keuangan global pada tahun 2008–2009. Kredit swasta aset yang dikelola (AUM) dilaporkan melonjak menjadi $1,4 triliun pada tahun 2022, naik dari $250 miliar pada tahun 2010.

Peminjam yang mencari pinjaman swasta non-bank ini sering kali memiliki peringkat kredit di bawah tingkat investasi, menunjukkan peningkatan risiko bahwa mereka mungkin tidak mampu membayar utangnya. Untuk mengimbangi yang lebih besar risiko gagal bayar, mereka umumnya harus membayar suku bunga yang lebih tinggi. Hal ini berarti potensi keuntungan yang lebih tinggi bagi investor yang bersedia dan mampu menanggung risiko.

Karena investor dalam kredit swasta memberikan pinjaman, dibandingkan memperoleh kepemilikan saham, maka pinjaman tersebut kemungkinan besar akan dibayar kembali jika peminjam menghadapi masalah. kebangkrutan. Selain itu, ada peluang untuk diversifikasi, dengan fleksibilitas untuk berinvestasi pada berbagai jenis pinjaman dengan profil risiko/pengembalian yang berbeda. Pinjaman swasta sering kali terjadi suku bunga mengambang, yang dapat menguntungkan investor ketika harga naik.

Namun, mengingat risiko yang ada, perusahaan kredit swasta sering kali mengharuskan investor untuk memenuhi persyaratan yang ketat standar akreditasi dan mulai dengan investasi minimum yang tinggi. Perusahaan kredit swasta juga memberikan pinjaman untuk jangka waktu yang panjang, sehingga mengharuskan investor untuk menyerahkan modalnya dalam jangka waktu yang lama.

Besar investor institusi adalah pemain sentral dalam industri kredit swasta karena mereka mempunyai ruang lingkup dan keahlian untuk mengelola potensi kelemahan ini.

Ekuitas Swasta

Daripada memberikan pinjaman, investor ekuitas swasta malah mengakuisisi kepemilikan saham di sebuah perusahaan. Perusahaan ekuitas swasta biasanya mengumpulkan aset dari investor institusi dan investor terakreditasi menjadi dana investasi yang besar. Kemudian mereka menggunakan uang ini untuk mengakuisisi perusahaan. Ini mungkin termasuk membeli bisnis yang sudah ada milik pribadi atau mengambil kendali perusahaan publik secara keseluruhan. Perusahaan sering kali membentuk konsorsium dengan investor lain untuk menyelesaikannya pembelian.

Setelah perusahaan ekuitas swasta menguasai perusahaan target, perusahaan tersebut akan menjalankan strategi untuk meningkatkan nilai investasinya. Itu bisa termasuk signifikan restrukturisasi atau pemotongan biaya. Tujuannya adalah untuk menambah nilai dan kemudian keluar dari investasi, yang dapat dilakukan melalui penjualan kepada pemilik lain atau dengan menjadikan perusahaan tersebut publik melalui saham. penawaran umum perdana (IPO).

Transaksi ekuitas swasta yang sukses bisa sangat menguntungkan bagi investor. Namun, karena strategi keluar ini membutuhkan waktu untuk dikembangkan, investor ekuitas swasta juga cenderung menahan investasinya untuk jangka waktu yang lama.

Selain itu, selain peluang untuk memperoleh keuntungan besar dari ekuitas swasta, terdapat juga risiko kerugian yang besar. Sebagai pemegang saham, investor ekuitas swasta akan menjadi pihak terakhir yang mendapat kompensasi jika terjadi kebangkrutan, yang berarti mereka bisa kehilangan 100% investasinya.

Mengingat kurangnya likuiditas dan tingginya tingkat risiko, perusahaan ekuitas swasta juga membatasi partisipasi hanya pada institusi dan individu dengan kekayaan dan kecanggihan finansial yang signifikan. Namun, tingginya hambatan untuk masuk ke sektor ini tidak membatasi pertumbuhan pasar ekuitas swasta. Menurut S&P Global, total AUM ekuitas swasta mencapai $7,6 triliun pada tahun 2022, tumbuh lebih dari empat kali lipat sejak tahun 2010.

Perbandingan Kredit Swasta dan Ekuitas Swasta

Kesamaan

Kredit swasta dan ekuitas swasta memiliki beberapa kesamaan utama. Keduanya mewakili investasi alternatif hanya tersedia secara pribadi. Selain itu, lembaga-lembaga tersebut biasanya memiliki standar akreditasi yang ketat dan memerlukan investasi minimum yang tinggi, sehingga menyebabkan konsentrasi investor institusional di kedua bidang tersebut.

Biaya pengelolaan juga cenderung tinggi untuk investasi swasta ini, namun investor diberi imbalan dengan potensi keuntungan yang sangat besar. Hal ini membantu menjelaskan mengapa kedua kelas aset tersebut mengalami pertumbuhan luar biasa dalam beberapa dekade terakhir.

Perbedaan

Ada juga beberapa perbedaan penting yang perlu diingat. Di satu sisi, ekuitas swasta melibatkan pengambilan kepemilikan saham, sedangkan kredit swasta mewakili pinjaman. Hal ini membuat kedua jenis investasi ini sangat berbeda dalam hal profil risiko dan imbalannya.

Investor ekuitas swasta dapat memperoleh keuntungan besar jika dan ketika perusahaan tempat mereka berinvestasi dijual atau dipublikasikan. Sebaliknya, mereka bisa kehilangan investasinya seluruhnya jika perusahaannya gagal. Sementara itu, keuntungan bagi investor kredit swasta lebih dapat diprediksi—ditentukan oleh persyaratan pinjaman dan relatif stabil (asalkan peminjam tidak bawaan).

Garis bawah

Pasar kredit swasta dan ekuitas swasta telah mengalami pertumbuhan dramatis selama beberapa dekade terakhir. Berinvestasi dalam kredit swasta melibatkan pemberian pinjaman kepada perusahaan atau individu dan mengumpulkan pembayaran bunga investor ekuitas swasta memperoleh kepemilikan saham di perusahaan yang sahamnya saat ini tidak diperdagangkan kepada publik pasar.

Kedua jenis investasi ini mungkin menawarkan potensi imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan investasi yang diperdagangkan secara publik, namun keduanya juga cenderung demikian sangat mahal, kurang likuid, dan kurang transparan, sehingga lebih cocok untuk investor institusi dan terakreditasi investor.