Apa itu Pengembalian Aktif?
Apa itu Pengembalian Aktif?
Pengembalian aktif adalah persentase keuntungan atau kerugian investasi relatif terhadap tolok ukur investasi. Sebuah benchmark mungkin pasar yang komprehensif, seperti: Indeks Standard and Poor's 500 (S&P 500), atau spesifik sektor, seperti Indeks Keuangan AS Dow Jones.
Pengembalian aktif adalah perbedaan antara tolok ukur dan pengembalian yang sebenarnya. Ini bisa positif atau negatif dan biasanya digunakan untuk menilai kinerja. Perusahaan yang mencari pengembalian aktif dikenal sebagai "manajer dana aktif" dan biasanya perusahaan manajemen aset atau dana lindung nilai.
Takeaways Kunci
- Pengembalian aktif adalah referensi seberapa banyak keuntungan atau kerugian investasi, berdasarkan persentase, jika dibandingkan dengan tolok ukurnya.
- Pengembalian aktif bisa positif atau negatif dan dilihat sebagai tanda kekuatan atau kekurangan investasi.
- Reksa dana aktif dibangun di sekitar manajer yang mengejar pengembalian aktif, atau pada dasarnya, mencoba "mengalahkan pasar."
- Mereka yang berinvestasi dalam dana yang dikelola secara aktif percaya bahwa di bawah manajer yang berbakat, dana tersebut akan mengungguli yang dikelola secara pasif.
- Tetapi para kritikus berpendapat bahwa secara statistik, dana yang dikelola secara pasif yang tidak mencoba mengalahkan pasar cenderung lebih baik dalam jangka panjang.
Cara Kerja Pengembalian Aktif
SEBUAH portofolio yang mengungguli pasar memiliki pengembalian aktif positif, dengan asumsi bahwa pasar secara keseluruhan adalah tolok ukur. Misalnya, jika pengembalian patokan adalah 5% dan pengembalian aktual adalah 8%, pengembalian aktif akan menjadi 3% (8% - 5% = 3%).
Jika portofolio yang sama hanya mengembalikan 4%, itu akan memiliki pengembalian aktif negatif -1% (4% - 5% = -1%).
Jika tolok ukurnya adalah segmen pasar tertentu, portofolio yang sama dapat secara hipotetis berkinerja buruk pasar yang lebih luas dan masih memiliki pengembalian aktif positif relatif terhadap tolok ukur yang dipilih. Inilah sebabnya mengapa sangat penting bagi investor untuk mengetahui tolok ukur yang digunakan dana dan alasannya.
Mengejar Pengembalian Aktif
Investor legendaris Warren Buffet percaya sebagian besar investor akan mencapai pengembalian yang lebih baik dengan berinvestasi dalam dana indeks daripada mencoba mengalahkan pasar. Dia percaya bahwa setiap pengembalian aktif yang dilakukan manajer dana akan terkikis oleh biaya. Penelitian dari Indeks S&P dan Dow Jones mendukung pemikiran Buffet. Data mengungkapkan bahwa, bahkan jika manajer dana memiliki rekor tiga tahun yang sukses dalam menghasilkan pengembalian aktif, mereka mengungguli tolok ukur dalam tiga tahun berikutnya.
Banyak pengelola dana menggabungkan manajemen aktif dan pasif untuk menciptakan strategi inti dan satelit yang mempertahankan kepemilikan inti dalam dana indeks yang terdiversifikasi untuk meminimalkan risiko sementara juga secara aktif mengelola komponen satelit dari portofolio untuk mencoba mengungguli benchmark.
Strategi Pengembalian Aktif
Manajer dana yang mencari pengembalian aktif mencoba mendeteksi dan mengeksploitasi pergerakan harga jangka pendek dengan menggunakan analisis fundamental dan teknis. Misalnya, seorang manajer dapat membuat portofolio yang terdiri dari saham-saham yang memiliki rendah rasio utang terhadap ekuitas dan membayar hasil dividen di atas 3%. Manajer lain mungkin membeli saham yang telah membentuk pola grafik pembalikan kepala dan bahu terbalik. Manajer dana juga mengikuti pola perdagangan, berita, dan aliran pesanan dalam upaya mereka untuk mencapai pengembalian aktif.