Harga Target: Kunci Investasi yang Sehat

Ketika datang untuk mengevaluasi saham, harga target bisa lebih berguna daripada peringkat analis ekuitas. Didefinisikan secara ketat, harga target adalah perkiraan harga saham di masa depan, berdasarkan perkiraan pendapatan dan asumsi penilaian kelipatan. Artikel ini menyelidiki apa yang harus diketahui orang tentang harga target, dan bagaimana laporan ini dapat menghasilkan keputusan investasi yang lebih bijaksana.

Mengapa Harga Target Lebih Baik Daripada Peringkat untuk Investor

Pertama dan terpenting, peringkat memiliki nilai terbatas, karena didasarkan pada opini. Sementara satu analis mungkin menilai saham sebagai "jual", yang lain mungkin merekomendasikannya sebagai "beli". Lebih penting lagi, peringkat mungkin tidak berlaku sama untuk setiap investor, karena orang memiliki tujuan investasi dan tingkat toleransi risiko yang berbeda, itulah sebabnya harga target bisa sangat penting untuk pembulatan riset.

Harus dinyatakan bahwa kualitas model penetapan harga target hanya sekuat analisis faktual di baliknya. Sementara tesis buruk di balik harga target dapat menyesatkan investor, target yang dibangun dengan cermat model penetapan harga secara sah dapat membantu investor mengevaluasi potensi profil risiko/imbalan saham.

4 Kunci untuk Menargetkan Harga

Investor harus mempertimbangkan empat faktor berikut dalam menentukan keabsahan target harga:

Laba per saham (EPS): Elemen kunci dari harga target, laporan ini harus berisi model perkiraan pendapatan terperinci, termasuk laporan laba rugi lengkap dengan pembahasan arus kas operasi untuk jangka waktu yang dicakup oleh: target harga. Prakiraan triwulanan untuk 12 bulan ke depan berguna untuk melacak keakuratan analisis dan mengevaluasi apakah kinerja perusahaan seperti yang diantisipasi atau tidak.

Asumsi Perkiraan EPS: Laporan juga harus membahas asumsi yang digunakan untuk membuat ramalan, sehingga pembaca dapat mengevaluasi kredibilitas mereka. Laporan yang tidak memiliki model penghasilan yang mendetail dan daftar asumsi seharusnya secara otomatis menimbulkan tanda bahaya. Adalah penting bahwa asumsi itu masuk akal. Misalnya, jika topi mikro penjualan perusahaan tumbuh hanya 1% -2% selama dua tahun terakhir, tidak masuk akal untuk memproyeksikan pertumbuhan dua digit selama dua tahun berikutnya, kecuali ada peristiwa penting, seperti peluncuran produk baru atau paten persetujuan. Pengubah permainan ini harus dimasukkan ke dalam model penghasilan terperinci sehingga pembaca dapat menyesuaikan asumsi mereka.

Kelipatan Valuasi yang Digunakan untuk Menghitung Target Harga: Harga target sangat bergantung pada kelipatan penilaian, seperti harga/pendapatan (P/E), harga/buku (P/B), dan harga/penjualan (P/S). Setiap kelipatan penilaian harus diterapkan dengan tepat untuk saham yang bersangkutan. Misalnya, pasar lebih menekankan pada kelipatan P/E untuk perusahaan industri, sementara menempatkan angka P/B lebih penting untuk bank. Selanjutnya, model penilaian harus bergantung pada sejumlah variabel yang berbeda. Model yang didasarkan hanya pada satu kelipatan seperti bangku berkaki satu—tidak kokoh atau dapat diandalkan.

Asumsi yang Digunakan untuk Membenarkan Kelipatan Penilaian yang Digunakan: Apakah mereka digunakan untuk mendukung perkiraan pendapatan atau target penilaian, asumsi harus selalu masuk akal. Ini dapat ditentukan dengan membandingkan asumsi dengan tren historis, relevan kelompok sebaya, dan ekspektasi ekonomi saat ini.

Jika suatu saham secara konsisten diperdagangkan di bawah rata-rata kelompok sebayanya, tetapi perkiraan memproyeksikan kelipatannya untuk menjadi lebih besar dari rekan-rekannya, sangat penting untuk menyelidiki mengapa saham ini tiba-tiba diharapkan untuk mengungguli. Meskipun mungkin ada alasan yang sah di balik proyeksi tersebut, seperti persetujuan FDA untuk obat baru, hanya investor dengan tingkat toleransi risiko tinggi yang berinvestasi dalam cerita seperti itu.

Garis bawah

Harga target bisa sangat membantu investor memutuskan apakah suatu saham menjamin investasi. Target harga yang baik mempertimbangkan empat faktor. Tanpa semuanya, investor harus mengabaikan laporan harga target secara langsung, karena bisa jadi pompa-dan-buang taktik pemasaran.