Aktif vs. Investasi ETF Pasif: Apa Bedanya?

Aktif vs. Investasi ETF Pasif: Gambaran Umum

Tradisional dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) tersedia dalam ratusan varietas, melacak hampir setiap indeks yang dapat Anda bayangkan. ETF menawarkan semua manfaat yang terkait dengan reksa dana indeks, termasuk rendah pergantian, biaya rendah, dan luas diversifikasi, ditambah mereka rasio biaya secara signifikan lebih rendah.

Ketika investasi pasif adalah strategi yang populer di kalangan investor ETF, ini bukan satu-satunya strategi. Di sini kami mengeksplorasi dan membandingkan strategi investasi ETF untuk memberikan wawasan tambahan tentang bagaimana investor menggunakan instrumen inovatif ini.

Investasi Pasif

ETF awalnya dibangun untuk memberi investor satu keamanan yang akan melacak indeks dan saat berdagang intraday. Perdagangan intraday memungkinkan investor untuk membeli dan menjual, pada dasarnya, semua sekuritas yang membentuk keseluruhan pasar (seperti S&P 500 atau Nasdaq) dengan satu perdagangan. Dengan demikian, ETF memberikan fleksibilitas untuk masuk atau keluar dari posisi kapan saja sepanjang hari, tidak seperti reksa dana, yang hanya diperdagangkan sekali per hari.

Sementara kemampuan perdagangan intraday tentu saja merupakan anugerah untuk aktif pedagang, itu hanya kemudahan bagi investor yang lebih memilih untuk beli dan tahan, yang masih merupakan strategi yang valid dan populer - terutama jika kita ingat bahwa sebagian besar dikelola secara aktif dana gagal untuk mengalahkan tolok ukur atau rekan pasif mereka, terutama dalam jangka waktu yang lebih lama, menurut Morningstar. ETF menyediakan cara yang nyaman dan murah untuk diterapkan pengindeksan atau manajemen pasif.

Investasi Aktif

Terlepas dari rekam jejak pengindeksan, banyak investor tidak puas dengan apa yang disebut pengembalian rata-rata. Meskipun mereka tahu bahwa sebagian kecil dari dana yang dikelola secara aktif mengalahkan pasar, mereka tetap mau mencoba. ETF menyediakan alat yang sempurna.

Dengan mengizinkan perdagangan intraday, ETF memberi para pedagang ini kesempatan untuk melacak arah pasar dan berdagang sesuai dengan itu. Meskipun masih memperdagangkan indeks seperti investor pasif, para pedagang aktif ini dapat memanfaatkan pergerakan jangka pendek. Jika S&P 500 melesat ke atas saat pasar dibuka, pedagang aktif dapat mengunci keuntungan dengan segera.

Jadi, semuanya perdagangan aktif strategi yang dapat digunakan dengan saham tradisional juga dapat digunakan dengan ETF, seperti: waktu pasar, rotasi sektor, penjualan singkat, dan beli di batas.

ETF yang Dikelola Secara Aktif

Sementara ETF disusun untuk melacak indeks, mereka dapat dengan mudah dirancang untuk melacak indeks populer manajer investasipilihan teratas, cerminkan yang ada reksa dana, atau mengejar tertentu tujuan investasi. Selain bagaimana mereka diperdagangkan, ETF ini dapat memberi investor/pedagang investasi yang bertujuan untuk memberikan pengembalian di atas rata-rata.

ETF yang dikelola secara aktif memiliki potensi untuk menguntungkan investor reksa dana dan juga pengelola dana. Jika ETF dirancang untuk mencerminkan reksa dana tertentu, kemampuan perdagangan intraday akan mendorong pedagang yang sering menggunakan ETF alih-alih dana, yang akan mengurangi arus kas masuk dan keluar reksa dana, membuat portofolio lebih mudah dikelola dan lebih hemat biaya, meningkatkan nilai reksa dana bagi investornya.

Transparansi dan Arbitrase

ETF yang dikelola secara aktif tidak tersedia secara luas karena ada tantangan teknis dalam membuatnya. Masalah utama yang dihadapi pengelola uang semuanya melibatkan komplikasi perdagangan, lebih khusus lagi komplikasi dalam peran arbitrase untuk ETF. Karena perdagangan ETF di bursa efek, ada potensi disparitas harga untuk berkembang antara harga perdagangan saham ETF dan harga perdagangan ETF. sekuritas yang mendasari. Ini menciptakan peluang untuk arbitrase.

Jika ETF diperdagangkan pada nilai yang lebih rendah dari nilai saham yang mendasarinya, investor dapat memperoleh keuntungan dari diskon tersebut dengan membeli saham ETF dan kemudian menguangkannya untuk distribusi dalam bentuk barang saham dari saham yang mendasarinya. Jika ETF diperdagangkan dengan harga premium dengan nilai saham yang mendasarinya, investor dapat mempersingkat ETF dan membeli saham di pasar terbuka untuk menutupi posisi.

Dengan indeks ETF, arbitrase menjaga harga ETF mendekati nilai saham yang mendasarinya. Ini berhasil karena semua orang tahu saham dalam indeks tertentu. Indeks ETF tidak perlu takut dengan mengungkapkan kepemilikannya, dan harganya keseimbangan melayani kepentingan terbaik semua orang.

Situasinya akan sedikit berbeda untuk ETF yang dikelola secara aktif, yang pengelola uang akan dibayar untuk pemilihan saham. Idealnya, pilihan tersebut untuk membantu investor mengungguli indeks benchmark ETF mereka.

Jika ETF cukup sering mengungkapkan kepemilikannya sehingga arbitrase dapat dilakukan, tidak ada alasan untuk membeli ETF - investor yang cerdas akan membiarkan pengelola dana melakukan semua penelitian dan kemudian menunggu pengungkapan ide-ide terbaik mereka. Investor kemudian akan membeli sekuritas yang mendasarinya dan menghindari membayar biaya pengelolaan dana tersebut. Oleh karena itu, skenario seperti itu tidak memberikan insentif bagi pengelola uang untuk membuat ETF yang dikelola secara aktif.

Di Jerman, bagaimanapun, unit Investasi DWS Deutsche Bank mengembangkan ETF yang dikelola secara aktif yang mengungkapkan kepemilikan mereka kepada investor institusi setiap hari, dengan penundaan dua hari. Tetapi informasi tersebut tidak dibagikan kepada masyarakat umum sampai berumur satu bulan. Pengaturan ini memberi kesempatan kepada pedagang institusional untuk melakukan arbitrase dana tetapi memberikan informasi basi kepada masyarakat umum.

Di Amerika Serikat, ETF aktif telah disetujui, tetapi harus transparan tentang kepemilikan harian mereka. Komisi Sekuritas & Bursa (SEC) menolak ETF aktif yang tidak transparan pada tahun 2015 tetapi saat ini sedang mengevaluasi berbagai model ETF aktif yang diungkapkan secara berkala. SEC juga telah menyetujui pembukaan perdagangan saham tanpa pengungkapan harga pada hari-hari yang bergejolak mengenai ETF untuk mencegah rekor intraday drop yang terjadi pada Agustus 2015, ketika harga ETF turun karena perdagangan sekuritas terhenti sementara perdagangan ETF dilanjutkan.

Garis bawah

Manajemen aktif dan pasif adalah strategi investasi yang sah dan sering digunakan di antara investor ETF. Meskipun ETF yang dikelola secara aktif yang dijalankan oleh pengelola uang profesional masih langka, Anda dapat bertaruh bahwa itu inovatif manajemen keuangan perusahaan bekerja dengan tekun untuk mengatasi tantangan dalam membuat produk ini tersedia di seluruh dunia.