Stok Cargill Tidak Ada. Inilah Mengapa.

Cargill adalah yang terbesar perusahaan swasta di Amerika Serikat. Sejak didirikan pada tahun 1865 oleh William W. Cargill, perusahaan telah mempertahankan statusnya sebagai perusahaan swasta yang sebagian besar dimiliki oleh keluarga ahli waris. Cargill adalah salah satu pemain terbesar di pasar pertanian, peternakan, dan makanan olahan. Melalui serangkaian akuisisi, Cargill tumbuh dari pabrik biji-bijian tunggal menjadi perusahaan yang menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari $120 miliar.

Kontrol Keluarga yang Ketat

Sejak didirikan oleh William W. Cargill, perusahaan tersebut tetap menjadi perusahaan swasta milik keluarga. Cargill memiliki dua anak—seorang putra, Austen, dan seorang putri, Edna, yang menikah dengan John MacMillan, salah satu mitra bisnis ayahnya. Hingga saat ini, lebih dari 100 anggota keluarga memiliki sekitar 90% saham Cargill.

Pada hari-hari awal, perusahaan mengizinkan keluarga untuk memiliki kendali penuh atas Cargill. Seiring waktu, itu terdiversifikasi dari manajemen keluarga. Tahun 1960 menandai pertama kalinya seorang anggota non-keluarga menjadi anggota perusahaan Pejabat tertinggi Eksklusif (CEO). Dewan direksi yang beranggotakan 17 orang itu hanya memiliki enam anggota keluarga, selebihnya berasal dari direksi perusahaan lain dan personel luar.

Tekanan untuk IPO Dihindari

Pemegang saham Cargill telah mendorong penawaran umum perdana (IPO) beberapa kali. Namun karena ukurannya yang besar dan asetnya yang besar, Cargill mampu menghindari tekanan untuk go public. Pada tahun 1993, dimulai dan rencana stok karyawan yang memungkinkan pemilik saham untuk menguangkan bagian dari saham mereka. Ini menjaga tekanan dari IPO, dengan hampir 90% dari perusahaan yang tersisa di tangan banyak keluarga pemegang saham.

Seruan lain untuk IPO datang pada akhir 2000-an. Cargill menghadapi tekanan dari para pemegang saham dan lembaga amal yang memiliki saham di perusahaan tersebut. Di atas kertas, mereka sangat berharga tetapi sangat tidak likuid. Perusahaan memutuskan untuk melepaskan 64% kepemilikannya di The Mosaic Company—salah satu perusahaan pupuk terbesar di dunia. Langkah ini memungkinkan pemegang saham untuk memperdagangkan saham Cargill dengan saham Mosaic. Ini berputar juga memberi Cargill kesempatan untuk membayar lebih banyak utang.

Ukuran Besar Faktor Menjadi Pribadi

Forbes majalah telah menerbitkan daftar tahunan perusahaan swasta terbesar di Amerika selama 35 tahun, dengan Cargill mengklaim posisi teratas di semua kecuali dua tahun itu. Perusahaan peringkat nomor satu di daftar Forbes pada tahun 2019 dengan total pendapatan $ 113,5 miliar. Jumlah ini menempatkan Cargill di 15 besar di Keberuntungan 500 daftar perusahaan penghasil pendapatan tertinggi.

Ukuran perusahaan yang besar dan fokusnya yang berkelanjutan untuk membayar utang telah membantunya mempertahankan peringkat utang yang baik. Cargill memiliki peringkat A dengan keduanya Standar & Miskin (S&P) dan Fitch, dan peringkat A2 dari Moody's. Dengan peringkat yang baik ini, ia dapat terus mengumpulkan uang dengan suku bunga rendah tanpa perlu mencari modal melalui penawaran ekuitas. Utang perusahaan telah menyusut dari $12,3 miliar pada 2015 menjadi $9,6 miliar pada 2019.

Saingan yang diperdagangkan secara publik

Meskipun Anda tidak dapat berinvestasi di Cargill, Anda dapat berinvestasi di dua pesaing terbesar perusahaan di pasar terbuka. Bunge Limited dan Archer Daniels Midland Company adalah perusahaan publik di industri pengolahan makanan dan pertanian. Pada 2019, di tahun anggaran terakhir, Bunge memiliki pendapatan sebesar $41,1 miliar dan a kapitalisasi pasar sebesar $4,8 miliar. Archer Daniels Midland melaporkan pendapatan $64,7 juta untuk tahun fiskal 2019 dan kapitalisasi pasar $18,2 miliar.

Kinerja saham kedua perusahaan agak lesu selama periode lima dan 10 tahun terakhir, yang mungkin membuat Cargill berhenti untuk go public. Saham Bunge turun 58% dalam lima tahun terakhir dan turun 44% dalam 10 tahun terakhir. Archer Daniels Midland telah tampil lebih baik dengan kerugian lima tahun sebesar 32% dan keuntungan 10 tahun sebesar 9%.