Mengapa Harga Bitcoin Terus Naik?

Per 16 Desember, Bitcoin telah meningkat sekitar 195% year-to-date, melampaui $23.000, tetapi apa yang mendorong kenaikan meteorik ini? Alasan apresiasinya beragam, tetapi Bitcoin telah berkembang dari apa yang dulu dianggap scam oleh banyak orang menjadi sesuatu yang telah matang menjadi investasi yang layak dilakukan oleh investor miliarder terkenal, institusi besar, dan investor ritel sama. Mengapa para investor ini begitu bullish pada Bitcoin bahkan setelah melampaui tertinggi sepanjang masa?

Inflasi dan Penurunan Daya Beli Dolar

Sejak standar emas telah dihapus pada tahun 1971 oleh Richard Nixon jumlah dolar yang beredar terus meningkat. Antara tahun 1975 dan tepat sebelum virus corona menyerang, total pasokan uang telah meningkat dari $273,4 miliar menjadi lebih dari $4 triliun pada 9 Maret 2020. Sejak tanggal itu, total uang beredar telah meningkat dari $4 triliun menjadi lebih dari $6,5 triliun pada 30 November 2020, sebagian besar karena terkait virus corona. tagihan stimulus.

Kongres saat ini sedang dalam pembicaraan untuk meloloskan RUU stimulus lain hampir $ 1 triliun, yang bertujuan untuk membantu mereka yang menderita virus corona. Jika RUU stimulus baru ini disahkan, berarti sejak awal virus corona, sekitar 50% dari total pasokan dolar AS dunia akan dicetak pada 2020.

Meskipun pasti ada orang yang menderita karena kekurangan pekerjaan dan bisnis tutup, peningkatan jumlah uang beredar memiliki implikasi jangka panjang yang signifikan terhadap daya beli dolar.

Pengeluaran stimulus telah membuat banyak orang takut jauh lebih besar inflasi tarif, dan memang seharusnya begitu. Untuk melakukan lindung nilai terhadap inflasi ini, investor telah mencari aset yang mempertahankan nilai atau menghargai nilainya. Selama tahun 2020, pencarian ini untuk toko-of-nilai aset untuk lindung nilai terhadap inflasi telah membawa mereka ke Bitcoin. Mengapa?

Ada banyak aset yang dianggap sebagai penyimpan nilai. Mungkin aset paling umum yang terlintas dalam pikiran adalah logam mulia seperti emas atau barang lain yang persediaannya terbatas. Dengan emas, kita tahu bahwa itu adalah sumber daya yang langka, tetapi kita tidak dapat memverifikasi dengan pasti berapa banyak yang ada. Dan, meskipun tampaknya tidak masuk akal, emas ada di luar bumi dan suatu hari nanti dapat diperoleh melalui penambangan asteroid seiring kemajuan teknologi.

Mengapa ini Penting untuk Bitcoin

Di sinilah Bitcoin membedakan dirinya. Itu ditulis ke dalam kode Bitcoin berapa banyak yang akan pernah ada. Kami dapat memverifikasi dengan pasti berapa banyak yang ada sekarang dan berapa banyak yang akan ada di masa depan. Ini menjadikan Bitcoin satu-satunya aset di planet ini yang dapat kami buktikan memiliki persediaan yang terbatas dan tetap.

Di dalam Podcast Express Investopedia dengan pemimpin redaksi Caleb Silver, Michael Sonnenshein, anggota dewan Kepercayaan Bitcoin Skala Abu-abu, mengatakan: “Jumlah stimulus fiskal yang telah disuntikkan ke dalam sistem setelah pandemi COVID untuk merangsang ekonomi dan membuat segalanya bergerak kembali, Saya pikir telah benar-benar menyebabkan investor untuk berpikir tentang apa yang merupakan penyimpan nilai, apa yang merupakan lindung nilai inflasi dan bagaimana mereka harus melindungi mereka. portofolio.”

Sonnenshein menjelaskan lebih lanjut dengan mengatakan: “Penting bagi investor untuk memikirkan hal itu. Dan saya pikir banyak dari mereka yang benar-benar berpikir tentang penjajaran antara mata uang digital, seperti Bitcoin, yang memiliki kelangkaan yang dapat diverifikasi dan memikirkannya dalam konteks mata uang Fiat, seperti dolar AS yang tampaknya sedang dicetak tanpa batas.”

Bagian dari apresiasi harga Bitcoin tentu dapat dikaitkan dengan ketakutan akan inflasi dan penggunaannya sebagai lindung nilai terhadapnya. Dengan pencetakan uang lebih lanjut di cakrawala dari paket stimulus, serta pembicaraan tentang pengampunan pinjaman mahasiswa dari pemerintahan Biden, adalah adil untuk mengatakan bahwa inflasi akan terus berlanjut, membuat kasus untuk aset penyimpan nilai lebih menarik.

Halving

Untuk lebih memahami mengapa Bitcoin memiliki batas terbatas yang dapat diverifikasi untuk kuantitasnya, penting untuk memahami mekanisme yang dibangun ke dalam kodenya yang dikenal sebagai Membelah dua. Setiap 210.000 blok yang beranjau, atau sekitar setiap empat tahun, hadiah yang diberikan kepada penambang untuk memproses transaksi Bitcoin berkurang setengahnya.

Dengan kata lain, yang dibangun ke dalam Bitcoin adalah bentuk inflasi sintetis karena hadiah Bitcoin yang diberikan kepada penambang menambahkan Bitcoin baru ke dalam sirkulasi. Tingkat inflasi ini dipotong setengah setiap empat tahun dan ini akan berlanjut sampai semua 21 juta Bitcoin dirilis ke pasar. Saat ini, ada 18,5 juta Bitcoin yang beredar, atau sekitar 88,4% dari total pasokan Bitcoin. Mengapa ini penting?

Seperti yang telah dibahas sebelumnya, kenaikan inflasi dan peningkatan kuantitas dolar AS menurunkan nilainya dari waktu ke waktu. Dengan emas, ada tingkat yang agak stabil dari emas baru yang ditambang dari bumi setiap tahun, yang menjaga tingkat inflasi relatif konsisten.

Dengan Bitcoin, setiap pengurangan separuh meningkatkan rasio stok-ke-aliran aset. Rasio stok terhadap aliran berarti stok yang tersedia saat ini beredar di pasar relatif terhadap stok yang baru mengalir yang ditambahkan ke sirkulasi setiap tahun. Karena kita tahu bahwa setiap empat tahun rasio stok terhadap aliran, atau sirkulasi saat ini relatif terhadap pasokan baru, berlipat ganda, metrik ini dapat diplot ke masa depan.

Sejak awal Bitcoin, harganya telah mengikuti sangat dekat dengan rasio stok-ke-aliran yang berkembang. Setiap Bitcoin yang terbelah dua telah mengalami pasar bull besar yang benar-benar menghancurkan level tertinggi sebelumnya.

Halving pertama, yang terjadi pada November 2012, mengalami peningkatan dari sekitar $12 menjadi hampir $1.150 dalam setahun. Halving Bitcoin kedua terjadi pada Juli 2016. Harga pada separuh itu adalah sekitar $650 dan pada 17 Desember 2017, harga Bitcoin telah melonjak menjadi hanya di bawah $20.000. Harga kemudian turun selama setahun dari puncak ini turun menjadi sekitar $3.200, harga yang hampir 400% lebih tinggi dari harga pra-halvingnya. Bitcoin ketiga baru saja terjadi pada 11 Mei 2020 dan harganya telah meningkat hampir 120%.

Kenaikan harga Bitcoin juga dapat dikaitkan dengan rasio stock-to-flow dan deflasi. Jika Bitcoin melanjutkan lintasan ini seperti di masa lalu, investor melihat kenaikan yang signifikan baik dalam waktu dekat maupun jangka panjang. Secara teoritis, harga ini bisa naik menjadi setidaknya $100.000 pada tahun 2021 berdasarkan model stock-to-flow yang ditunjukkan di atas.

Beberapa perusahaan investasi telah membuat prediksi harga Bitcoin berdasarkan analisis fundamental dan model kelangkaan ini. Di sebuah bocoran analisis Teknis CitiFX Tom Fitzpatrick, direktur pelaksana di Citibank AS, meminta Bitcoin $318.000 sekitar tahun 2021. Langsung di Bloomberg Scott Minerd, Chief Investment Officer Guggenheim Global meminta Bitcoin senilai $400.000 berdasarkan “pekerjaan mendasar” mereka.

Adopsi Kelembagaan

Seperti yang telah dibahas, narasi Bitcoin sebagai penyimpan nilai telah meningkat secara substansial pada tahun 2020, tetapi tidak hanya dengan investor ritel. Sejumlah institusi, baik publik maupun swasta, telah mengumpulkan Bitcoin alih-alih menyimpan uang tunai di perbendaharaan mereka.

Investor terbaru termasuk Square (SQ), Strategi Mikro (MSTR), dan yang terbaru adalah raksasa asuransi MassMutual, di antara banyak lainnya. Secara total, 938.098 Bitcoin sekarang senilai $19.450.247.760 telah dibeli oleh perusahaan, yang sebagian besar telah diakumulasikan tahun ini. Akumulator terbesar berasal dari Grayscale's Bitcoin Trust yang sekarang menampung 546.544 Bitcoin.

Investasi sebesar ini menunjukkan kepercayaan yang kuat di antara investor institusional ini bahwa aset tersebut akan menjadi lindung nilai yang baik terhadap inflasi serta memberikan apresiasi harga yang solid dari waktu ke waktu.

Selain perusahaan yang membeli Bitcoin, banyak perusahaan sekarang mulai menyediakan layanan untuk mereka. PayPal (PYPL), misalnya, telah memutuskan untuk mengizinkan akses kripto ke over 360 juta pengguna aktif. Fidelity Digital Assets, yang diluncurkan kembali pada Oktober 2018, telah menyediakan layanan kustodian untuk cryptocurrency untuk beberapa waktu, tetapi mereka sekarang memungkinkan klien untuk menjanjikan bitcoin sebagai jaminan dalam suatu transaksi. CBOE dan Grup CME (CME) berencana untuk meluncurkan produk cryptocurrency tahun depan. Jumlah bank, pialang-dealer, dan lembaga lain yang ingin menambahkan produk semacam itu terlalu banyak untuk disebutkan, tetapi dengan cara yang sama. cara perusahaan harus memiliki keyakinan dalam berinvestasi, ia juga harus memiliki keyakinan bahwa produk yang mereka jual memiliki nilai.

Bank sentral dan pemerintah di seluruh dunia juga sekarang mempertimbangkan potensi mata uang digital bank sentral (CBDC). Meskipun ini bukan cryptocurrency karena tidak terdesentralisasi, dan kontrol inti atas pasokan dan aturan ada di tangan bank atau pemerintah, mereka masih menunjukkan pengakuan pemerintah akan perlunya sistem pembayaran yang lebih maju daripada uang kertas menyediakan. Ini lebih lanjut memberikan manfaat pada konsep cryptocurrency dan kenyamanannya secara umum.

Kematangan

Dari penggunaan utama awalnya sebagai metode untuk membeli obat secara online ke media moneter baru yang memberikan kelangkaan yang dapat dibuktikan dan transparansi akhir dengan produknya. buku besar yang tidak berubah, Bitcoin telah melalui perjalanan panjang sejak dirilis pada tahun 2009. Bahkan setelah menyadari bahwa Bitcoin dan teknologi blockchainnya dapat digunakan lebih dari sekedar jalan sutra, masih hampir mustahil bagi rata-rata orang untuk terlibat di tahun-tahun sebelumnya. Dompet, kunci, pertukaran, on-ramp membingungkan dan rumit.

Saat ini, akses lebih mudah dari sebelumnya. Berlisensi dan diatur pertukaran yang mudah digunakan berlimpah di AS. Layanan kustodian dari lembaga keuangan warisan yang biasa digunakan orang tersedia untuk mereka yang kurang paham teknologi. Derivatif dan ETF terkait blockchain memungkinkan mereka yang tertarik untuk berinvestasi tetapi takut keriangan untuk terlibat. Jumlah tempat Bitcoin dan cryptocurrency lainnya diterima sebagai pembayaran berkembang pesat.

Dalam podcast Express Investopedia, Sonnenshein dari Grayscale mengatakan “pasar saat ini baru saja berkembang jauh lebih banyak dari tempat kami berada sebelumnya. saat itu (puncak 2017), kami telah benar-benar melihat perkembangan opsi derivatif pasar dua sisi, pinjaman dan pinjaman berjangka pasar. Ini hanya pasar dua sisi 24 jam yang jauh lebih kuat yang mulai bertindak lebih dan lebih matang setiap hari.”

Seiring dengan semua ini, kepercayaan diri yang ditunjukkan oleh pemain institusional besar baik dengan penawaran produk terkait kripto maupun investasi terang-terangan ke dalam Bitcoin berbicara banyak. 99Bitcoin, sebuah situs yang menghitung berapa kali sebuah artikel menyatakan Bitcoin mati, sekarang menghitung Bitcoin di 386 kematian, dengan kematian terbaru adalah 18 November 2020 dan kematian tertua adalah 15 Oktober, 2010. Dengan Bitcoin yang menembus rekor tertinggi sepanjang masa dan memiliki lebih banyak infrastruktur dan investasi institusional daripada sebelumnya, tampaknya tidak akan ke mana-mana.