Biaya Manajemen vs. Rasio Biaya: Apa Bedanya?

Biaya Manajemen vs. Rasio Beban Manajemen: Gambaran Umum

Reksa dana adalah cara yang bagus untuk berinvestasi di pasar saham dan obligasi tanpa menimbulkan risiko saham tertentu. Sebuah tim profesional investasi mengelola dana ini dan dapat memberikan cara untuk berpartisipasi di pasar dengan cara yang beragam. Memilih reksa dana membutuhkan pertimbangan yang cermat dari tujuan individu yang sesuai dengan tujuan dana. Pengeluaran reksa dana merupakan komponen penting dalam memutuskan apakah akan berinvestasi dalam reksa dana.

Biaya yang terkait dengan reksa dana termasuk biaya penjualan serta biaya transaksi lainnya, biaya akun, dan biaya dana. Pengeluaran dana meliputi biaya manajemen dan biaya operasional. Investor sering membingungkan biaya manajemen dengan manajemen rasio biaya (MER). Biaya manajemen sering digunakan sebagai penentu utama ketika membuat keputusan investasi, tetapi MER adalah ukuran yang lebih luas tentang seberapa mahal dana tersebut bagi investor.

Biaya Manajemen

Reksa dana membebankan biaya manajemen untuk menutupi biaya operasional mereka, seperti biaya perekrutan dan mempertahankan investasi penasihat yang mengelola portofolio investasi dana dan biaya manajemen lainnya yang tidak termasuk dalam pengeluaran lainnya kategori. Biaya manajemen biasanya disebut sebagai biaya pemeliharaan.

Reksa dana menimbulkan banyak biaya operasi yang terkait dengan menjalankan dana selain biaya untuk membeli dan menjual sekuritas dan membayar tim investasi yang membuat keputusan beli/jual. Biaya operasional lainnya ini termasuk pemasaran, hukum, audit, layanan pelanggan, perlengkapan kantor, dan pengarsipan dan biaya administrasi lainnya. Meskipun biaya ini tidak secara langsung terlibat dalam pengambilan keputusan investasi, mereka diharuskan untuk memastikan reksa dana dijalankan dengan benar dan dalam batasan Komisi Sekuritas dan Bursa persyaratan.

Biaya manajemen mencakup semua biaya langsung yang dikeluarkan dalam mengelola investasi seperti menyewa manajer portofolio dan tim investasi. Biaya mempekerjakan manajer adalah komponen terbesar dari biaya manajemen; itu bisa antara 0,5 persen dan 1 persen dari dana itu aset yang dikelola (UM). Meskipun jumlah persentase ini tampak kecil, jumlah absolutnya adalah dalam jutaan dolar AS untuk reksa dana dengan AUM $1 miliar. Bergantung pada reputasi manajemen, penasihat investasi yang sangat terampil dapat meminta biaya yang mendorong keseluruhan dana rasio pengeluaran cukup tinggi.

Rasio Beban Manajemen

Khususnya, biaya untuk membeli atau menjual sekuritas apa pun untuk dana tersebut tidak termasuk dalam biaya pengelolaan. Sebaliknya, ini adalah biaya transaksi dan dinyatakan sebagai rasio biaya perdagangan dalam prospektus. Bersama-sama, biaya operasi dan biaya manajemen membentuk MER.

Prospektus reksa dana menyediakan data pengeluaran untuk dana tersebut setiap tahun. Biaya manajemen sangat penting untuk dana tersebut karena biaya untuk mempekerjakan dan mempertahankan tim investasi adalah bagian paling mahal dari pengelolaan reksa dana. Oleh karena itu, biaya manajemen sering disebut sebagai biaya peninjauan. Namun, melihat MER adalah penentu yang lebih baik tentang bagaimana perusahaan dana mengelola pengeluarannya terkait dengan pengelolaan dana.

Meninjau biaya ini dalam prospektus mungkin tidak selalu mudah, tergantung pada kata-kata yang digunakan perusahaan reksa dana. Sebagian besar perusahaan melabeli biaya manajemen apa adanya, tetapi dapat melabeli MER dengan beberapa cara. Berikut adalah beberapa contoh dari prospektus perusahaan reksa dana aktual:

Perusahaan Dana #1

Biaya Manajemen: 0,39 persen.

Total Beban Operasional Tahunan: 1,17 persen.

Investor individu perlu menghitung MER, yang dalam hal ini adalah 1,56 persen.

Perusahaan Dana #2

Biaya Manajemen: 1,80 persen.

Pengeluaran Dana yang Ditanggung Secara Tidak Langsung oleh Investor: 2,285 persen (dinyatakan sebagai $22,85 untuk setiap $1.000 investasi)

Bahasa yang digunakan untuk menggambarkan MER mungkin tidak seragam dari perusahaan dana ke perusahaan dana, sehingga diperlukan tinjauan prospektus yang cermat.

Dampak pada Pengembalian

Ketika prospektus mengatakan “Pengeluaran dana secara tidak langsung ditanggung oleh investor”, kata kuncinya adalah “secara tidak langsung”. Sementara investor tidak menerima tagihan tahunan untuk pengeluaran dana, mereka dikenakan biaya melalui pengurangan pengembalian dana yang akan membayar.

Namun, untuk memudahkan dalam mengkaji prospektus, perusahaan reksa dana diharuskan untuk menunjukkan kinerja dana bersih dari biaya. Dengan menunjukkan laba bersih setelah pengeluaran, perusahaan memberikan kejelasan kepada investor saat memutuskan apakah akan berinvestasi dalam dana tersebut atau dalam menetapkan apa yang dihasilkan atau dikembalikan oleh dana tersebut investor. Akibatnya, membandingkan antar perusahaan dana disederhanakan, dan pengembalian disajikan secara seragam dan nyata (aktual).

Memiliki pemahaman yang jelas tentang biaya yang dibebankan oleh reksa dana merupakan komponen penting untuk membuat keputusan investasi yang tepat. Seringkali biaya manajemen digunakan secara bergantian dengan MER oleh publikasi bisnis dan profesional keuangan, tetapi keduanya tidak sama.

Ada beberapa contoh ketika MER mungkin lebih rendah dari biaya manajemen. Keadaan ini jarang terjadi, tetapi terjadi ketika perusahaan reksa dana menyerap beberapa biaya, seperti ketika dana baru dan memiliki sedikit aset. Karena sebagian dari biaya operasional bersifat tetap, ketika dana dimulai dan memiliki sedikit aset, biaya tetap ini tinggi. Oleh karena itu, perusahaan dana akan menyerap beberapa biaya dan tunjukkan MER pada tingkat yang diharapkan ketika lebih banyak aset dikumpulkan ke dalam dana.

Keadaan lain ketika sebuah perusahaan dana akan menyerap biaya adalah selama anomali di pasar, seperti yang sangat lingkungan suku bunga rendah pada tahun 2010. Selama ini, reksa dana pasar uang melihat pengeluaran yang melebihi pengembalian, sehingga perusahaan reksa dana menyerap beberapa biaya. Karena mungkin ada kejadian yang tidak biasa dari tahun ke tahun, meninjau rasio biaya manajemen dan biaya manajemen selama beberapa tahun harus memberikan gambaran yang lebih luas tentang pengeluaran khas dana yang secara tidak langsung akan ditanggung oleh investor.