Teori Bunga Pendek Didefinisikan

Apa itu Teori Bunga Pendek?

Teori bunga pendek menyatakan bahwa tingkat bunga pendek yang tinggi adalah indikator naik. Oleh karena itu, pengikut teori ini akan berusaha untuk membeli saham yang sangat pendek dan mendapat untung dari kenaikan harga yang diantisipasi.

Pendekatan ini bertentangan dengan pandangan yang berlaku dari sebagian besar investor, yang melihat penjualan singkat sebagai indikasi bahwa stok korsleting cenderung menurun. Oleh karena itu, teori bunga pendek dapat dipandang sebagai pendekatan kontrarian untuk berinvestasi.

Memahami Teori Bunga Pendek

Teori short-interest didasarkan pada mekanisme short selling. Ketika investor kekurangan saham, mereka secara efektif meminjam saham itu dari

makelar dan kemudian segera menjualnya secara tunai. Akhirnya, ketika broker menuntut untuk dilunasi, investor harus melakukannya dengan membeli saham di pasar terbuka dan mengembalikan saham tersebut ke broker.

Penjual pendek menghasilkan uang jika harga saham yang mereka jual menurun setelah mereka menjual saham mereka. Dalam skenario itu, short-seller dapat membeli kembali sahamnya dengan harga lebih rendah dan mengembalikannya ke broker, mengantongi selisihnya sebagai keuntungan.

Tapi apa yang terjadi jika harga saham naik setelah penjualan perdana? Jika itu terjadi, investor perlu membelinya kembali dengan harga yang lebih tinggi, yang mengakibatkan kerugian. Jika banyak orang telah menjual saham dan mereka melihat bahwa harganya secara bertahap naik, mereka mungkin panik dan mencoba membeli saham tersebut untuk membatasi risiko bahwa harganya akan naik lebih tinggi lagi. Situasi pembelian panik ini dikenal sebagai pemerasan pendek.

Teori bunga pendek mencari keuntungan dari kesulitan penjual pendek ini. Pengikut teori bunga pendek percaya bahwa saham yang sangat pendek lebih mungkin naik karena penjual pendek mungkin terpaksa membeli saham dalam volume tinggi selama pemerasan singkat. Jenis pembelian ini dikenal sebagai penutup pendek.

Pendekatan lain yang menggunakan short interest untuk mengidentifikasi saham dengan potensi apresiasi saham adalah rasio bunga pendek (SIR). SIR adalah rasio saham yang dijual pendek terhadap rata-rata volume perdagangan harian (ADTV). Misalnya, jika XYZ memiliki satu juta saham yang dijual pendek dan ADTV 500.000, maka SIR-nya adalah dua. Ini berarti bahwa secara teoritis akan membutuhkan setidaknya dua hari perdagangan penuh bagi penjual pendek di XYZ untuk menutupi posisi pendek mereka.

Investor dapat menggunakan SIR untuk mengetahui dengan cepat seberapa besar korsleting perusahaan. Bagi pengikut teori bunga pendek, SIR dapat digunakan untuk menentukan perusahaan mana yang menawarkan apresiasi harga paling potensial.

Contoh Dunia Nyata dari Teori Bunga Pendek

Jika Saham A memiliki 50 juta lembar saham beredar dan 2,5 juta lembar sahamnya telah terjual, maka bunga pendeknya adalah 5%. Jika Saham B memiliki 40 juta lembar saham yang beredar, 10 juta diantaranya telah dijual, maka bunga pendeknya adalah 25%.

Menurut teori bunga pendek, Saham B memiliki probabilitas kenaikan harga yang lebih tinggi daripada Saham A, dengan asumsi saham-saham tersebut sebaliknya. Hal ini dikarenakan Saham B lebih berpeluang menjadi sasaran short covering yang disebabkan oleh short squeeze.