Manipulasi Laporan Keuangan Masalah yang Selalu Ada bagi Investor

Manipulasi laporan keuangan adalah jenis penipuan akuntansi yang tetap menjadi masalah berkelanjutan di perusahaan Amerika. walaupun Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah mengambil banyak langkah untuk mengurangi jenis penyimpangan perusahaan ini, struktur insentif manajemen, kebebasan besar yang diberikan oleh Prinsip-Prinsip Akuntansi yang Diterima Umum (GAAP), dan konflik kepentingan yang selalu ada antara auditor independen dan klien korporat terus memberikan lingkungan yang sempurna untuk aktivitas tersebut.

Karena faktor-faktor ini, investor yang membeli saham atau obligasi individu harus menyadari masalah ini, peringatan tanda-tanda, dan alat-alat yang mereka miliki untuk mengurangi implikasi yang merugikan dari ini masalah.

Alasan Dibalik Manipulasi Laporan Keuangan

Ada tiga alasan utama mengapa manajemen memanipulasi: laporan keuangan. Pertama, dalam banyak kasus, kompensasi eksekutif perusahaan terkait langsung dengan kinerja keuangan dari perusahaan. Akibatnya, mereka memiliki insentif langsung untuk melukiskan gambaran cerah tentang kondisi keuangan perusahaan untuk memenuhi ekspektasi kinerja yang telah ditetapkan dan meningkatkan kompensasi pribadi mereka.

Kedua, ini adalah hal yang relatif mudah dilakukan. NS Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB), yang menetapkan standar GAAP, menyediakan sejumlah besar garis lintang dan interpretasi dalam ketentuan dan metode akuntansi. Baik atau buruk, standar GAAP ini memberikan fleksibilitas yang signifikan, menjadikannya layak bagi manajemen perusahaan untuk melukiskan gambaran tertentu tentang kondisi keuangan perusahaan perusahaan.

Ketiga, kecil kemungkinan manipulasi keuangan akan terdeteksi oleh investor karena hubungan antara auditor independen dan klien korporat. Di AS, Empat Besar kantor akuntan dan sejumlah kantor akuntan regional yang lebih kecil mendominasi lingkungan audit perusahaan. Sementara entitas ini disebut-sebut sebagai auditor independen, perusahaan memiliki konflik kepentingan langsung karena mereka dikompensasi, seringkali cukup signifikan, oleh perusahaan yang mereka audit. Akibatnya, auditor dapat tergoda untuk membengkokkan aturan akuntansi untuk menggambarkan kondisi keuangan perusahaan dengan cara yang akan membuat klien senang—dan mempertahankan bisnisnya.

Bagaimana Laporan Keuangan Dimanipulasi

Ada dua jenderal pendekatan untuk memanipulasi laporan keuangan. Yang pertama adalah melebih-lebihkan pendapatan periode berjalan pada laporan laba rugi dengan menggembungkan pendapatan dan keuntungan secara artifisial, atau dengan mengempiskan biaya periode berjalan. Pendekatan ini membuat kondisi keuangan perusahaan terlihat lebih baik dari yang sebenarnya untuk memenuhi harapan yang telah ditetapkan.

Pendekatan kedua membutuhkan taktik yang berlawanan, yaitu meminimalkan pendapatan periode berjalan pada laporan laba rugi dengan mengempiskan pendapatan atau dengan menggelembungkan biaya periode berjalan. Mungkin tampak berlawanan dengan intuisi untuk membuat kondisi keuangan perusahaan terlihat lebih buruk daripada yang sebenarnya, tetapi ada banyak alasan untuk melakukannya: untuk mencegah potensi pengakuisisi; mendapatkan semua berita buruk "keluar" sehingga perusahaan akan terlihat lebih kuat ke depan; membuang angka-angka suram ke dalam periode ketika kinerja yang buruk dapat dikaitkan dengan lingkungan ekonomi makro saat ini; atau untuk menunda informasi keuangan yang baik ke periode mendatang ketika lebih mungkin untuk diakui.

Cara Khusus untuk Memanipulasi Laporan Keuangan

Dalam hal manipulasi, ada sejumlah teknik akuntansi yang dapat digunakan perusahaan. Keuangan Shenanigans (2018) oleh Howard Schilit menguraikan tujuh cara utama di mana manajemen perusahaan memanipulasi laporan keuangan perusahaan.

1. Mencatat Pendapatan Lebih Awal atau Kualitas yang Dipertanyakan
   1. Mencatat pendapatan sebelum menyelesaikan semua layanan
   2. Mencatat pendapatan sebelum pengiriman produk
   3. Mencatat pendapatan untuk produk yang tidak perlu dibeli
2. Mencatat Pendapatan Fiktif
   1. Mencatat pendapatan untuk penjualan yang tidak terjadi
   2. Rekaman pendapatan investasi sebagai pendapatan
   3. Mencatat hasil yang diterima melalui pinjaman sebagai pendapatan
3. Meningkatkan Pendapatan dengan Keuntungan Satu Kali
   1. Meningkatkan keuntungan dengan menjual aset dan mencatat hasilnya sebagai pendapatan
   2. Meningkatkan keuntungan dengan mengklasifikasikan pendapatan atau keuntungan investasi sebagai pendapatan
4. Menggeser Pengeluaran Saat Ini ke Periode Sebelumnya atau Nanti
   1. Amortisasi biaya terlalu lambat
   2. Mengubah standar akuntansi untuk mendorong manipulasi
   3. Kapitalisasi normal biaya operasional untuk mengurangi pengeluaran dengan memindahkannya dari laporan laba rugi ke neraca keuangan
   4. Gagal mencatat atau menghapus aset yang mengalami penurunan nilai
5. Gagal Mencatat atau Mengurangi Kewajiban dengan Tidak Benar
   1. Gagal mencatat pengeluaran dan kewajiban ketika layanan masa depan tetap ada
   2. Mengubah asumsi akuntansi untuk mendorong manipulasi
6. Menggeser Pendapatan Saat Ini ke Periode Selanjutnya
   1. Membuat cadangan hari hujan sebagai sumber pendapatan untuk meningkatkan kinerja di masa depan
   2. Menahan pendapatan
7. Menggeser Pengeluaran Masa Depan ke Periode Saat Ini sebagai Biaya Khusus
   1. Mempercepat pengeluaran ke periode berjalan
   2. Mengubah standar akuntansi untuk mendorong manipulasi, terutama melalui ketentuan untuk depresiasi, amortisasi, dan deplesi

Sementara sebagian besar teknik ini berkaitan dengan manipulasi laporan laba rugi, ada juga banyak teknik yang tersedia untuk memanipulasi neraca, serta laporan laba rugi. Arus kas. Selain itu, bahkan semantik dari diskusi dan analisis manajemen bagian keuangan dapat dimanipulasi dengan melunakkan bahasa tindakan yang digunakan oleh eksekutif perusahaan dari "akan" menjadi "mungkin", "mungkin" menjadi "mungkin", dan "oleh karena itu" menjadi "mungkin". Secara kolektif, investor harus memahami masalah dan nuansa ini dan tetap waspada saat menilai keuangan perusahaan kondisi.

Manipulasi Keuangan melalui Merger atau Akuisisi Perusahaan

Bentuk lain dari manipulasi keuangan dapat terjadi selama proses merger atau akuisisi. Salah satu pendekatan klasik terjadi ketika manajemen mencoba untuk menyiapkan dukungan untuk merger atau akuisisi terutama berdasarkan peningkatan estimasi laba per saham dari perusahaan gabungan. Mari kita lihat tabel di bawah ini untuk memahami bagaimana jenis manipulasi ini terjadi.

Akuisisi Perusahaan yang Diusulkan	Mengakuisisi Perusahaan	Perusahaan target	Keuangan Gabungan
Harga Saham Biasa	$100.00	$40.00	-
Saham Luar Biasa	100,000	50,000	120,000
Nilai Buku Ekuitas	$10,000,000	$2,000,000	$12,000,000
Penghasilan Perusahaan	$500,000	$200,000	$700,000
Laba Per Saham	$5.00	$4.00	$5.83

Berdasarkan data pada tabel di atas, usulan akuisisi perusahaan target tampaknya masuk akal secara finansial karena laba per saham dari perusahaan yang mengakuisisi akan meningkat secara material dari $5 per saham menjadi $5,83 per saham. Setelah akuisisi, perusahaan yang mengakuisisi akan mengalami peningkatan pendapatan perusahaan sebesar $200.000 karena adanya tambahan pendapatan dari perusahaan target. Apalagi mengingat tingginya nilai pasar dari perusahaan pengakuisisi saham biasa, dan rendah nilai buku dari perusahaan target, perusahaan yang mengakuisisi hanya perlu mengeluarkan 20.000 saham tambahan untuk melakukan akuisisi senilai $2 juta. Secara kolektif, peningkatan signifikan dalam pendapatan perusahaan dan peningkatan sederhana sebesar 20.000 saham biasa beredar akan menghasilkan pendapatan per saham yang lebih menarik.

Sayangnya, keputusan keuangan yang didasarkan terutama pada jenis analisis ini tidak tepat dan menyesatkan, karena dampak keuangan di masa depan dari akuisisi tersebut mungkin positif, tidak material, atau bahkan negatif. Laba per saham dari perusahaan yang mengakuisisi akan meningkat sebesar jumlah bahan hanya untuk dua alasan, dan tidak ada alasan yang memiliki implikasi jangka panjang.

Menjaga Terhadap Manipulasi Laporan Keuangan

Ada sejumlah faktor yang dapat mempengaruhi kualitas dan keakuratan data yang dimiliki investor. Akibatnya, investor harus memiliki pengetahuan tentang analisis laporan keuangan, termasuk perintah yang kuat dari penggunaan internal rasio analisis solvabilitas likuiditas, eksternal likuiditas rasio analisis pemasaran, pertumbuhan, dan perusahaan rasio profitabilitas, resiko keuangan rasio, dan resiko bisnis rasio. Investor juga harus memiliki pemahaman yang kuat tentang bagaimana menggunakan analisis pasar berganda, termasuk penggunaan rasio harga/penghasilan, rasio harga/nilai buku, rasio harga/penjualan, dan rasio harga/arus kas untuk mengukur kewajaran data keuangan.

Sayangnya, sangat sedikit investor ritel yang memiliki waktu, keterampilan, dan sumber daya yang diperlukan untuk terlibat dalam aktivitas dan analisis tersebut. Jika demikian, mungkin akan lebih mudah bagi mereka untuk tetap berinvestasi di reksa dana yang murah, terdiversifikasi, dan dikelola secara aktif. Dana ini memiliki manajemen Investasi tim dengan pengetahuan, latar belakang, dan pengalaman untuk menganalisis gambaran keuangan perusahaan secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi.

Peraturan Sarbanes-Oxley

Pemerintah AS telah menanggapi penipuan keuangan dengan tindakan pencegahan. Meskipun berlalunya Sarbanes-Oxley Act (SOX) tahun 2002—akibat langsung dari skandal Enron, WorldCom, dan Tyco—ketidakpantasan laporan keuangan masih terlalu umum terjadi.Dan penipuan akuntansi yang kompleks seperti yang dipraktikkan di Enron biasanya sangat sulit ditemukan oleh investor ritel rata-rata. Namun, ada beberapa bendera merah dasar yang membantu. Lagi pula, penipuan Enron tidak terungkap oleh analis Wall Street pemegang MBA Ivy League bergaji tinggi, tetapi oleh reporter berita yang menggunakan artikel jurnal dan pengajuan publik dalam proses uji tuntas mereka. Menjadi yang pertama di tempat kejadian untuk mengungkap perusahaan penipuan bisa sangat menguntungkan dari perspektif penjual pendek dan bisa lebih bermanfaat bagi investor skeptis yang menimbang secara keseluruhan. sentimen pasar.

Aturan dan kebijakan penegakan yang digariskan dalam Sarbanes-Oxley Act mengubah atau melengkapi undang-undang yang ada berurusan dengan peraturan keamanan, termasuk Securities Exchange Act of 1934 dan undang-undang lain yang ditegakkan oleh NS Komisi Sekuritas dan Bursa (DETIK). Undang-undang baru menetapkan reformasi dan penambahan di empat bidang utama:

1. Tanggung jawab perusahaan
2. Peningkatan hukuman pidana
3. Regulasi akuntansi
4. Perlindungan baru

Garis bawah

Ada banyak kasus manipulasi keuangan yang terjadi selama berabad-abad, dan contoh modern seperti: Enron, WorldCom, Tyco Internasional, Adelphia, Penyeberangan Global, Cendant, Freddie Mac, dan AIG harus mengingatkan investor tentang potensi ranjau darat yang mungkin mereka temui. Prevalensi dan besarnya masalah material yang diketahui terkait dengan kompilasi laporan keuangan perusahaan harus mengingatkan investor untuk sangat berhati-hati dalam penggunaannya dan penafsiran.

Investor juga harus mengingat bahwa auditor independen yang bertanggung jawab untuk menyediakan laporan keuangan yang diaudit data mungkin memiliki konflik kepentingan material yang mendistorsi gambaran keuangan sebenarnya dari perusahaan. Beberapa kasus penyimpangan perusahaan yang disebutkan di atas terjadi dengan kepatuhan akuntan perusahaan, seperti perusahaan yang sekarang sudah tidak berfungsi. Arthur Anderson.Jadi, bahkan pernyataan tanda tangan auditor harus diambil dengan sebutir garam.