Pengantar Reksa Dana Tertutup

Berorientasi pada pendapatan reksa dana tidak bebas risiko, tetapi mereka memberikan awal yang lebih aman bagi orang yang mencari high hasil, tanpa komitmen waktu atau risiko yang menyertai sekuritas individu. Ada dua jenis reksa dana, terbuka dan tertutup. Dan, karena strukturnya yang berbeda, mereka menawarkan kelebihan dan kekurangan yang berbeda.

Sebagai investor mencari pendapatan investasi, opsi ujung tertutup umumnya merupakan rute yang lebih baik. Dalam artikel ini, kami akan membahas reksa dana tertutup dan memberikan tujuh tips tentang cara menggunakan dana tersebut untuk meningkatkan pendapatan investasi Anda.

Kasus Terbuka dan Tertutup

Dalam reksa dana terbuka, saham diterbitkan dan ditebus setiap hari oleh sponsor dana (penerbit dana). Secara desain, dana ini selalu diperdagangkan dengan harga mereka nilai tunai aktual, juga dikenal sebagai nilai aset bersih, atau NAB, yang dihitung berdasarkan per saham sebelum biaya penjualan diterapkan. Selain itu, meskipun ini adalah jenis dana yang paling populer, itu belum tentu yang terbaik bagi mereka yang mencari penghasilan.

Di sisi lain, reksa dana tertutup, yang umumnya memberikan lebih banyak pendapatan kepada investor, menerbitkan semua saham mereka pada hari pertama dana terbuka untuk investor, daripada menerbitkan dan menebus saham baru setiap hari di NAB mereka. Setelah itu, dana tersebut nilai pasar dapat bergerak seperti saham individu, bebas naik dan turun di atas dan di bawah nilai tunai aktual dari saham tersebut. Sponsor dana tidak menerbitkan atau menebus saham baru setiap hari. Sebaliknya, perdagangan saham antara investor lain yang independen dari NAB.

Dan sementara saham ini dapat diperdagangkan dengan harga premium dengan nilai tunai atau NAB aktual mereka, mereka biasanya berdagang dengan harga a diskon (mulai dari 2-3% pada low end, hingga 15-25% pada high end). Diskon ini dapat sangat berarti bagi investor yang mencari hasil tunai dari dana ini karena hasil meningkat pesat ketika aset dasar diperdagangkan dengan diskon 25%.

Contoh Reksa Dana Tertutup

Misalkan dana pendapatan terbuka dibuka untuk investor dan menerbitkan 10 juta saham seharga $10 masing-masing, mengumpulkan $100 juta untuk dana tersebut, yang kemudian diinvestasikan dalam sekuritas yang menghasilkan 7% per tahun, atau 70 sen per saham dalam pendapatan, yang pada gilirannya dibayarkan kepada investor. Sekarang bayangkan bahwa reksa dana tertutup menerbitkan jumlah saham yang sama pada harga yang sama, tetapi setelah itu dibuka untuk investor, harga saham dana tertutup turun menjadi $8 sementara NAB (nilai tunai) tetap di $10. Ini mewakili diskon 20%, dan dividen, yang dimulai dari 7 sen, dan awalnya merupakan hasil 7% sekarang memberikan hasil 8,75% ($0,70 / $8,00 = 8,75%). Ini adalah hasil yang jauh lebih baik daripada 7% dan mewakili keuntungan potensial utama antara investasi dalam dana tertutup dan satu dalam dana terbuka. Perhatikan bahwa investor lebih baik membeli dana tertutup setelah diskon ke NAV pindah ke 20%.

7 Tips untuk Investor Reksa Dana Tertutup

Bagi investor yang mencari hasil tunai dari investasi mereka, dana tertutup memberikan alternatif yang layak untuk memiliki sekuritas individu atau dana terbuka. Namun demikian, "peringatan" adalah aturan di sini. Mari kita lihat tujuh tips untuk membantu Anda meningkatkan hasil tunai Anda dengan dana tertutup.

1. Sebagai aturan, jangan pernah berinvestasi di penawaran awal dari dana tertutup karena diskon untuk NAB-nya biasanya turun setelah dana dibuka untuk investor. Juga, jangan membeli perdagangan dana tertutup dengan harga premium. Itu seperti membeli satu dolar seharga $1,10.
2. Dana tertutup, yang sering dirancang untuk pendapatan, biasanya akan mempekerjakan manfaat untuk meningkatkan hasil mereka. Dengan leverage ekstra ini, ada risiko tambahan. Ingat pepatah lama, "keluar dari utang, keluar dari bahaya." Itu berlaku bahkan lebih ketika Anda berbicara tentang meminjam pada 5% untuk berinvestasi untuk pengembalian 7%. Tidak banyak ruang untuk kesalahan, jadi berhati-hatilah dengan tingkat utang dana Anda. Hutang-to-total aset rasio di atas 40% harus dianggap sebagai bendera merah.
3. Dana open-end selalu diperdagangkan pada NAB, tetapi biasanya tidak memberikan hasil yang tinggi kepada investor karena mereka biasanya fokus pada keuntungan modal, bukan pendapatan. Dana tertutup lebih mungkin untuk berinvestasi dalam aset yang menghasilkan pendapatan daripada dana terbuka, tetapi diskon untuk NAV bisa naik (harga turun versus NAV) setelah Anda membeli saham. Investor harus mempertimbangkan risiko tambahan ini.
4. Tidak seperti saham biasa yang dapat meningkatkan dividen secara teratur, dana pendapatan jarang menaikkan dividen mereka dan, secara historis, lebih cenderung memotong dividen mereka daripada menaikkannya. Ini karena dana cenderung berinvestasi pada sekuritas pendapatan tetap, seperti obligasi dan saham preferen yang mungkin tidak akan pernah meningkatkan pembayaran pendapatan mereka.
5. Meskipun Anda mungkin mendapatkan diversifikasi dari dana, Anda juga bisa mendapatkan penghasilan lebih rendah karena berlebihan biaya pengelolaan. Lebih dari 1,2% adalah tanda bahaya, terutama untuk dana pendapatan, dan 0,75% jauh lebih baik. Saat mencoba menemukan dana yang menghasilkan hasil, carilah hasil tahunan 7% (atau beberapa poin persentase di atas U.S. Treasuries), atau diskonto-NAV lebih dari 10% (kecuali itu adalah dana obligasi berisiko rendah). Ketika hasil lebih dari 10%, Anda harus memastikan bahwa itu bukan pembayaran satu kali atau distribusi modal. Sepertinya Anda tidak akan melihat dana membayar lebih dari 10% dalam hasil yang didukung oleh pendapatan. Pengecualian untuk ini adalah jika Anda mencari dana di daerah yang tertekan. Misalnya, dana ekuitas global selama masa krisis keuangan.
6. Pembayaran bunga dan dividen adalah apa yang kita inginkan. Pembayaran modal sedikit berbeda dari menjual beberapa saham Anda dan menyebutnya sebagai hasil tunai. Anda akan melihat persentase yang lebih tinggi dari dana tertutup yang diinvestasikan dalam obligasi dan saham preferen daripada di ruang dana terbuka. Jenis investasi ini biasanya memberikan hasil yang lebih tinggi daripada saham biasa; namun, mereka dikenakan pajak biasa pajak penghasilan tarif sekitar 35%, berbeda dengan tarif pajak dividen sekitar 15%.
7. Perhatikan pembayaran sebenarnya dari dana ini dan bukan hanya hasil tahunan. Terkadang pembayaran tahunan dapat diberikan sekaligus; jika ini masalahnya, maka itu mungkin bukan dana pendapatan sama sekali tetapi hanya terlihat seperti itu karena memiliki distribusi 6% hingga 9% pada akhir tahun. Alih-alih, cari dana yang secara teratur membayar distribusi bulanan atau triwulanan dan berinvestasi dalam sekuritas yang menghasilkan pendapatan. Biasanya, dana akan memiliki kata "penghasilan" atau "dividen" dalam namanya jika itu adalah dana pendapatan. Jika ini bukan dana pendapatan, simpan uang yang akan Anda keluarkan untuk biaya pengelolaan, karena Anda dapat memilikinya dana indeks untuk lebih sedikit dan menjual saham yang Anda butuhkan pendapatan. Membaca 10-K untuk mengetahui jenis distribusi yang sebenarnya, atau tanyakan kepada perusahaan pialang atau penasihat pajak Anda.

Garis bawah

Ada dana bagus di luar sana jika Anda mau meluangkan waktu untuk menemukannya. Setelah Anda melihat-lihat sebentar, Anda akan mulai merasakan dana yang lebih baik yang sesuai dengan situasi Anda.