Apa itu Probabilitas Default?

Apa itu Probabilitas Default?

Probabilitas default adalah kemungkinan selama periode tertentu, biasanya satu tahun, bahwa peminjam tidak akan dapat melakukan pembayaran terjadwal. Hal ini dapat diterapkan untuk berbagai berbeda manajemen risiko atau skenario analisis kredit. Juga disebut probabilitas default (PD), itu tergantung, tidak hanya pada karakteristik peminjam tetapi juga pada lingkungan ekonomi.

Kreditur biasanya menginginkan yang lebih tinggi suku bunga untuk mengkompensasi menanggung risiko default yang lebih tinggi. Metrik keuangan—seperti arus kas relatif terhadap utang, pendapatan atau tren margin operasi, dan penggunaan manfaat—adalah pertimbangan umum ketika mengevaluasi risiko. Kemampuan perusahaan untuk menjalankan rencana bisnis dan kesediaan peminjam untuk membayar terkadang menjadi faktor dalam analisis juga.

Memahami Probabilitas Default

Orang terkadang menemukan konsep probabilitas default ketika mereka membeli tempat tinggal. Ketika seorang pembeli rumah mengajukan hipotek atas sebidang tanah

perumahan, pemberi pinjaman membuat penilaian dari pembeli Resiko awal, berdasarkan nilai kredit dan sumber daya keuangan mereka. Semakin tinggi perkiraan kemungkinan gagal bayar, semakin besar tingkat bunga yang akan ditawarkan kepada peminjam. Untuk konsumen, skor FICO menyiratkan kemungkinan default tertentu.

Untuk bisnis, kemungkinan gagal bayar tersirat oleh peringkat kredit mereka. PD juga dapat diperkirakan menggunakan data historis dan teknik statistik. PD digunakan bersama dengan "kerugian yang diberikan default" (LDG) dan "eksposur di default(EAD) dalam berbagai model manajemen risiko untuk memperkirakan kemungkinan kerugian yang dihadapi oleh pemberi pinjaman. Umumnya, semakin tinggi probabilitas default, semakin tinggi tingkat bunga yang akan dibebankan pemberi pinjaman kepada peminjam.

Hasil Tinggi vs. Hutang Hasil Rendah

Logika yang sama berlaku ketika investor membeli dan menjual sekuritas pendapatan tetap di pasar terbuka. Perusahaan yang cash-flush dan memiliki probabilitas default yang rendah akan dapat menerbitkan utang dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Investor yang memperdagangkan obligasi ini di pasar terbuka akan memberi harga premium dibandingkan dengan utang berisiko. Dengan kata lain, obligasi yang lebih aman akan memiliki imbal hasil yang lebih rendah.

Jika kesehatan keuangan perusahaan memburuk dari waktu ke waktu, investor di pasar obligasi akan menyesuaikan dengan peningkatan risiko dan memperdagangkan obligasi dengan harga yang lebih rendah dan karena itu imbal hasil yang lebih tinggi (karena harga obligasi bergerak berlawanan dengan imbal hasil). Obligasi imbal hasil tinggi memiliki kemungkinan gagal bayar tertinggi dan karenanya membayar imbal hasil atau tingkat bunga yang tinggi. Di ujung lain spektrum adalah obligasi pemerintah seperti Sekuritas Treasury AS, yang biasanya membayar hasil terendah dan memiliki risiko gagal bayar terendah; pemerintah selalu dapat mencetak lebih banyak uang untuk membayar utang.