Definisi Cadangan Gratis Bersih

Apa itu Cadangan Gratis Bersih?

Cadangan Bebas Bersih adalah satu sisi dari statistik yang (sampai 2013) dirilis dalam data mingguan Federal Reserve yang menunjukkan perbedaan antara kelebihan cadangan yang disimpan bank di Fed dan cadangan likuid yang dipinjam bank Fed.Ketika perbedaan ini (kelebihan cadangan - pinjaman) adalah angka positif, itu berarti secara keseluruhan sistem perbankan secara bersih memegang lebih banyak cadangan berlebih di The Fed daripada meminjam dari makan.

Memahami Cadangan Pinjaman Bersih

Di masa lalu, bank simpanan diharuskan menyimpan sejumlah cadangan di tangan setiap saat, dalam bentuk tunai atau simpanan di cabang regional Federal Reserve mereka. Jumlah apa pun yang melebihi jumlah minimum ini pada dasarnya merupakan pinjaman jangka pendek kepada The Fed dalam arti yang sama bahwa deposito bank yang disimpan konsumen dan bisnis di rekening bank mereka adalah pinjaman jangka pendek untuk bank.

Di sisi lain, jika bank tidak memiliki cadangan likuid yang cukup untuk memenuhi minimum (atau kebutuhan likuiditas lainnya), mereka dapat meminjam langsung dari bank. Federal Reserve, dalam fungsinya sebagai lender-of-last-resort, melalui jendela diskon.

Perbedaan antara kedua jumlah ini (jumlah kelebihan cadangan yang dimiliki oleh bank dan total pinjaman dari Fed program pinjaman) akan menunjukkan dalam arti apakah bank melakukan pinjaman bersih atau meminjam dari Federal Reserve Sistem. Ketika total kelebihan cadangan melebihi total pinjaman jendela diskonto di semua bank, perbedaan ini akan menjadi positif bersih dan disebut sebagai "cadangan bebas bersih" karena bank bersih memasok lebih banyak cadangan yang tersedia daripada yang mereka minta meminjam. Dalam situasi sebaliknya, ketika bank meminjam lebih banyak dari Fed daripada total kelebihan cadangan yang mereka pegang, jumlahnya akan negatif dan disebut sebagai "cadangan pinjaman bersih".

Selama masa kekuatan finansial, sistem perbankan akan menyimpan banyak cadangan untuk memenuhi kebutuhan likuiditas dan penebusan mereka permintaan, dan lebih sedikit bank yang perlu menggunakan pinjaman backstop dari jendela diskon Fed untuk memenuhi pasar mereka kewajiban. Hal ini akan menyebabkan cadangan bebas bersih karena pinjaman diskonto turun dan kelebihan cadangan bank tetap berlimpah. Cadangan bebas bersih dengan demikian dapat menunjukkan lingkungan kredit yang mudah dibandingkan dengan permintaan pinjaman dan suku bunga.

Krisis Finansial dan Bangkitnya Cadangan yang Melimpah

Menanggapi krisis keuangan tahun 2008 dan Resesi Hebat berikutnya, The Fed untuk pertama kalinya mulai membayar bunga kepada bank atas kelebihan cadangan mereka yang disimpan di The Fed.Hal ini memberikan insentif kepada bank untuk menahan (dan menerima pembayaran bunga untuk) kelebihan cadangan, terutama mengingat tingkat risiko dan ketidakpastian yang ekstrim dalam meminjamkan ke pasar. Pada saat yang sama, karena suntikan cadangan yang sangat besar yang dilakukan The Fed melalui berbagai fasilitas kredit baru dan pelonggaran kuantitatif, bank dibanjiri cadangan baru.

Akibatnya, kelebihan cadangan meledak pada musim gugur 2008, dengan cepat melebihi total pinjaman diskonto sebesar ratusan miliar, dan kemudian triliunan, dolar, menghasilkan tingkat kebebasan bersih yang belum pernah terjadi sebelumnya cadangan. Di tahun-tahun berikutnya, situasi ini bertahan dan menciptakan lingkungan di mana kelebihan cadangan yang melimpah adalah norma, dan secara rutin jauh melampaui pinjaman jendela diskon Fed. Mengukur pinjaman bersih atau cadangan bebas bersih menjadi kurang berguna sebagai indikator stres dalam sistem keuangan, mengingat lingkungan kebijakan moneter baru, dan pengumpulan statistik ini berakhir dengan 2013.